Pada 26 Juni 2025, beberapa pejabat Bank Sentral Eropa dijadwalkan untuk tampil. Pada pukul 07:00 waktu bagian timur AS / 11:00 GMT, Isabel Schnabel akan berpartisipasi dalam diskusi panel di “Wirtschaftsrat der CDU” Finanzmarktklausur di Frankfurt, Jerman. Pada pukul 05:45 waktu bagian timur AS / 09:45 GMT, Luis de Guindos akan terlibat secara virtual dengan Deutsche Bank Forum 2025. Kemudian, pada pukul 14:30 waktu bagian timur AS / 18:30 GMT, Christine Lagarde dijadwalkan untuk memberikan pidato pembukaan di Festival Opera Munich ke-150. Karena sifat acara, diskusi mendalam mengenai pembaruan kebijakan ekonomi mungkin tidak diharapkan. Lagarde cenderung menarik perhatian bersama Schnabel, meskipun penampilannya di opera mungkin membatasi elaborasi ekonomi atau kebijakan yang detail. Acara pada 26 Juni 2025 menampilkan pidato yang dijadwalkan dari pejabat Bank Sentral Eropa sepanjang hari, meskipun tidak ada yang secara langsung terkait dengan pengarahan kebijakan moneter atau konferensi pers formal. Partisipasi Schnabel dalam panel keuangan yang diselenggarakan oleh Wirtschaftsrat der CDU menunjukkan tempat di mana tema moneter mungkin muncul secara tidak langsung, tetapi setiap wawasan kemungkinan akan datang melalui komentar daripada pernyataan formal. Keterlibatan de Guindos secara jarak jauh menunjukkan format yang lebih terkontrol dengan ruang terbatas untuk komentar di luar skrip. Peran Lagarde sebagai pembicara di festival budaya dapat dianggap mengurangi kemungkinan pernyataan ekonomi yang substansial, mengingat konteks dan audiens yang dituju. Bagi kita, ini lebih tentang bagaimana pasar memilih untuk menginterpretasikan pernyataan — atau ketidakhadiran mereka. Ketika figur dari bank sentral berbicara, bahkan di tempat yang tidak secara eksplisit finansial, pasar cenderung memperhatikan perubahan nada. Schnabel sering dianggap memiliki pandangan yang lebih hawkish, jadi jika dia menyebutkan, meskipun sekilas, tentang tekanan inflasi atau batasan kebijakan, itu mungkin cukup untuk memicu aktivitas posisi. Dengan kata lain, perhatian harus lebih fokus pada nada dan penyampaian. Jika retorika mengarah pada kehati-hatian atau ketidakpastian, terutama setelah pertemuan kebijakan bulan Juni, kita mungkin mulai melihat tanda-tanda awal perbedaan di antara anggota Dewan yang belum diperkirakan oleh pasar. Di sini, ini tentang keseimbangan — antara menolak spekulasi terbuka dan tetap peka terhadap perubahan. Suku bunga tetap bergantung pada data, dan sensitivitas ekonomi nyata terhadap pengetatan lebih lanjut mulai muncul secara bertahap dalam spread obligasi dan pasar forward. Volatilitas di jangka pendek telah sedikit memudar dalam beberapa minggu terakhir setelah keputusan bulan Mei, tetapi adanya opsi tetap berkumpul di sekitar ramalan kuartalan mendatang yang dijadwalkan pada bulan September. Apa yang dapat kita ukur dari kalender saat ini adalah bahwa ada ruang bernapas sebelum komitmen yang jelas muncul kembali, dan biasanya mengundang posisi taktis. Perdagangan dengan keyakinan rendah mungkin terbuang selama interval pidato yang lebih tenang, tetapi volatilitas bisa kembali dengan cepat jika komentar yang salah ditafsirkan menyebabkan penyesuaian harga. Menghadapi dua hingga empat minggu ke depan, kebiasaan banyak orang adalah menarik kembali durasi atau menetralkan delta pada tanda pertama fragmentasi dalam komentar. Itu mungkin akan menjadi mahal. Sebaliknya, kami pikir lebih baik untuk tetap selektif, mungkin lebih condong pada strategi jangka pendek di mana carry tetap positif dan sensitivitas suku bunga tetap moderat. Tidak ada yang menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan bersiap untuk menyimpang secara tajam, tetapi risikonya selalu ada pada nada, bukan waktu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.