AS dan Jepang telah menyelesaikan negosiasi perdagangan awal mereka, dengan Trump mengklaim “kemajuan besar.” Namun, rinciannya masih ditutupi, dan dialog lebih lanjut dijadwalkan. Pernyataan Trump sering kali bersifat hiperbolis, seperti yang terlihat di masa lalu dengan China ketika “kesepakatan besar” diklaim sebelum rincian sepenuhnya diamankan. Selama negosiasi pada tahun 2019 dengan China, pernyataan kemajuan Trump tidak sepenuhnya sejalan dengan pengumuman China yang lebih hati-hati. Pola ini menunjukkan kecenderungan Trump untuk menggambarkan negosiasi secara optimis, yang mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan status atau hasil pembicaraan yang sedang berlangsung. Jepang awalnya menghadapi tarif 24%, kini berkurang menjadi 10% bersama dengan tarif mobil sebesar 25%. Hasil dari negosiasi lebih lanjut akan menentukan tarif mana, jika ada, yang akan dicabut. Mempertahankan tarif 10% meskipun ada pembicaraan dapat menciptakan preseden yang menantang jika tidak ada konsesi signifikan yang diberikan sebagai imbalan. Perkembangan dalam pembicaraan perdagangan AS-Jepang sedang berlangsung, dengan banyak bergantung pada rincian akhirnya daripada pernyataan awal. Kompleksitas negosiasi perdagangan menekankan pentingnya menilai hasil daripada retorika. Apa yang telah kita lihat sejauh ini lebih berfokus pada penampilan daripada substansi. Pengumuman awal, meskipun memproyeksikan optimisme, kurang menunjukkan kemajuan yang terukur. Pernyataan Trump, meskipun menarik perhatian, perlu dinilai dengan hati-hati berdasarkan pola historis—terutama yang terlihat selama pembicaraan sebelumnya dengan China ketika berita mendahului fakta. Pendekatan yang sama tampaknya terulang kembali. Ketika seseorang di posisi atas mengklaim kemajuan tanpa dokumen untuk mendukungnya, kita harus tetap bersikap menunggu dan melihat. Tinjauan lebih dekat terhadap penyesuaian tarif mengungkapkan lebih banyak tentang strategi daripada pernyataan pers. Jepang tampaknya menerima pengurangan sementara pada satu sisi—tarif untuk beberapa ekspor industri turun menjadi 10%—namun ini masih menyisakan biaya besar, terutama di sektor otomotif. Washington telah lama menggunakan langkah-langkah ini sebagai alat tawar daripada sebagai pengaturan tetap. Untuk saat ini, keberlanjutan tarif 10%, dan ancaman tarif 25% pada mobil, menunjukkan bukan pencapaian besar melainkan sebuah pembukaan bab. Dari sudut pandang pedagang, terutama mereka yang beroperasi di pasar yang mengarah ke masa depan, arah pembicaraan ini memiliki lebih banyak kegunaan praktis daripada klaim besar selama pertemuan. Dalam ketidakhadiran tarif yang dihapus atau dikurangi, harapan bergeser menuju putaran diskusi lebih lanjut, dengan sedikit kejelasan yang muncul sampai pemerintah AS memutuskan apakah akan meresmikan pengurangan atau mempertahankan tekanan. Meskipun pengumuman disertai dengan keterpurukan, pasar tetap berada dalam pola menunggu, bergantung pada data daripada deklarasi. Mengingat bagaimana pernyataan sebelumnya oleh Trump gagal menghasilkan manfaat konkret segera dengan China, pendekatan ini dengan Jepang sebaiknya dilihat melalui lensa serupa. Antusiasme jangka pendek tidak mungkin memberikan dampak di pasar kecuali perjanjian baru dirilis secara rinci, yang belum terjadi. Dari sudut pandang penempatan dan keseimbangan risiko kita, kami menemukan bahwa penting untuk mempertimbangkan perubahan kebijakan nyata daripada yang diusulkan. Perubahan struktural perdagangan yang nyata biasanya mengarah pada pergeseran dalam proyeksi permintaan dan saluran produksi. Tanpa jadwal atau ruang lingkup untuk revisi ini, kami menemukan alasan minimal untuk menyesuaikan eksposur saat ini. Lebih jauh, lingkungan makro yang mengelilingi—seperti kebijakan mata uang dan output industri domestik di Jepang—harus dievaluasi saat mempertimbangkan bagaimana penghapusan tarif, atau ketidakhadirannya, akan mempengaruhi aliran ekspor. Yen tetap sensitif, dan komentar terbaru dari bank sentral di Tokyo mengisyaratkan kehati-hatian berlanjut, terutama jika ada perubahan perdagangan yang digerakkan oleh AS mengganggu neraca mereka. Angka-angka manufaktur mobil kuartal ini dapat menjadi indikator yang lebih jelas daripada pernyataan publik dari eksekutif atau pemimpin negara. Jika biaya tetap ada, mereka akan diproses langsung ke dalam harapan penjualan konsumen, waktu rantai pasokan, dan beban inventaris. Mengantisipasi gerakan baru sebelum putaran berikutnya pembicaraan perdagangan tidak realistis. Kami menemukan lebih baik untuk mengelola kalender di sekitar tenggat resmi dan periode kebijakan daripada spekulasi. Saham yang sensitif terhadap perubahan perdagangan tidak selaras dengan nada pengumuman ini, kemungkinan karena pedagang meja beroperasi dengan ambang konfirmasi yang lebih tinggi. Seseorang harus mencatat bahwa ketika Tokyo tidak mencerminkan optimisme Washington, itu sering kali mengisyaratkan perencanaan kebijakan yang berhati-hati. Pengalaman masa lalu memberi tahu kami bahwa nuansa ini merupakan semacam katup yang dilepaskan—dirancang untuk menunjukkan kehati-hatian tanpa mengganggu sesi di sekitar. Demikianlah kami membacanya, dan itu tetap terbukti baik di bawah pengawasan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.