Rupee India awalnya melemah terhadap Dolar AS setelah serangan AS ke situs nuklir Iran, mendorong pasangan USD/INR mendekati 87.00. Namun, Rupee mengalami pembalikan saat data PMI AS yang campur aduk dan komentar dovish dari Fed Bowman menurunkan permintaan terhadap Dolar. Pasangan USD/INR stabil di sesi Eropa tetapi Rupee menguat selama sesi Amerika. Perubahan ini didukung oleh angka PMI domestik yang kuat dan penurunan harga minyak mentah, yang membantu menjauhkan pasangan dari level 87.00. Saat ini diperdagangkan sekitar 86.54, prospek Rupee tetap berhati-hati di tengah ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung.

Dampak Ketegangan Geopolitik

Ketegangan geopolitik telah mengguncang pasar global, dengan kekhawatiran yang meningkat tentang tindakan balasan yang mungkin terjadi di Timur Tengah. Harga minyak mentah melonjak karena ketakutan akan gangguan pasokan di Selat Hormuz namun melambat ketika gangguan pasokan segera dievaluasi ulang. Volatilitas ini memberi tekanan pada Rupee mengingat ketergantungan India yang tinggi pada minyak impor. Ketergantungan ekonomi India pada minyak mentah impor membawa risiko jika harga minyak meningkat, yang bisa mempengaruhi defisit perdagangan dan inflasi. Bank Sentral India mungkin akan campur tangan untuk mencegah Rupee mendekati 87.00 terhadap Dolar. Namun, sinyal ekonomi domestik yang positif, seperti data PMI yang kuat, menawarkan sedikit stabilitas di tengah ketidakpastian global. Dengan pasangan USD/INR berkisar di sekitar 86.54, perilaku terbaru Rupee India mencerminkan tarik ulur antara sinyal global dan ketahanan domestik. Fluktuasi sebelumnya dekat 87.00 sebagian dipicu oleh eskalasi eksternal—serangan udara oleh Amerika Serikat yang menargetkan situs-situs penting Iran, yang memicu ketakutan akan dampak geopolitik yang berkepanjangan. Awalnya, ini membuat Rupee melemah, karena negara-negara pengimpor energi seperti India bersiap menghadapi minyak yang lebih mahal dan efek lanjutan pada neraca pembayaran mereka. Namun, penurunan Dolar yang terjadi bersamaan dengan data PMI AS yang kurang menggembirakan, ditambah dengan sikap lebih lunak dari Bowman di Federal Reserve. Hal ini menghidupkan kembali permintaan untuk aset berisiko dan mencegah kekuatan Dolar lebih lanjut untuk saat ini. Kami mengartikan ini sebagai sedikit perubahan nada pasar, di mana kelemahan ekonomi AS, meskipun tidak ekstrem, mempertanyakan waktu dan besaran dari pengetatan lebih lanjut oleh Fed. Pernyataan Bowman, meskipun bukan komitmen resmi, menunjukkan bahwa bank sentral mungkin lebih cenderung untuk mempertahankan suku bunga daripada menaikannya, jika inflasi tidak bergerak signifikan.

Indikator Ekonomi Domestik

Secara domestik, India terus memproduksi sinyal positif. Angka PMI yang lebih kuat menunjukkan bahwa aktivitas bisnis di sektor manufaktur dan jasa tetap stabil, menunjukkan permintaan yang terus berlanjut di seluruh sektor. Pada saat yang sama, penurunan tajam harga minyak mentah—setelah kepanikan awal tentang jalur pasokan—membantu meredakan kekhawatiran tentang inflasi impor. Untuk negara yang mengimpor lebih dari 80% kebutuhan minyaknya, harga Brent atau WTI secara langsung memengaruhi neraca perdagangan dan daya beli mata uangnya. Ketika tolok ukur minyak global mereda, demikian juga tekanan pada Rupee. Meskipun demikian, ruang untuk apresiasi yang berkelanjutan tampaknya sempit dalam jangka pendek. Perkembangan geopolitik di Timur Tengah tetap memiliki kapasitas untuk mengubah sentimen secara mendadak. Selat Hormuz tetap menjadi titik sensitif, dan setiap gangguan dalam pergerakan tanker dapat memicu kecemasan pasar. Meskipun India mungkin tidak terlibat secara langsung, negara ini tetap rentan terhadap skenario gangguan minyak. Apa artinya bagi kita adalah fokus yang lebih ketat pada dua perkembangan simultan—harga energi internasional dan arah kebijakan moneter di AS. Jika harga minyak kembali naik, Rupee akan kembali menghadapi tekanan melemah. Itu bisa mendorong Bank Sentral India untuk dengan halus campur tangan, memperkuat batas bawah mendekati 87.00 melalui operasi valuta asing atau manajemen likuiditas. Meskipun tidak secara resmi dinyatakan, upaya stabilisasi ini pernah muncul sebelumnya selama episode depresiasi yang tiba-tiba. Imbal hasil obligasi dari AS juga layak diperhatikan. Meskipun imbal hasil riil sedikit menurun, mereka tetap tinggi cukup untuk menarik minat asing, yang dapat mengalihkan aliran modal keluar dari aset India. Latar belakang ini tetap memberikan tekanan pada Rupee, meskipun setiap pembalikan tren imbal hasil akibat ketidakpastian dalam data makroekonomi AS akan sedikit mendukung mata uang tersebut. Pada dasarnya, pelaku pasar harus tetap fleksibel, menginterpretasikan setiap titik data baru—baik itu rilis PMI atau pergeseran dalam tolok ukur energi—sebagai input yang berbobot. Jalur ke depan bukanlah pergerakan linear yang kuat, tetapi justru penyesuaian bertahap dalam kerangka kerja yang masih dibentuk oleh tema yang lebih luas: kecemasan bahan bakar global, recalibrasi bank sentral, dan siklus bisnis lokal yang optimis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.