Dolar AS diperdagangkan mendekati level 147,50 terhadap Yen Jepang, sementara para trader menantikan laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS. Angka pekerjaan AS terbaru telah menyebabkan ekspektasi bahwa Federal Reserve akan meringankan kebijakannya pada bulan September, dengan pasar berharap pada data inflasi konsumen untuk konfirmasi. CPI bulan Juli diperkirakan menunjukkan tekanan harga yang meningkat akibat tarif, dengan CPI utama diharapkan naik menjadi 2,8% dalam setahun, dari 2,7% di bulan Juni. Tingkat inflasi inti diprediksi kembali ke 3% per tahun. Inflasi yang lebih tinggi dari yang diperkirakan dapat menjadi tantangan bagi para pembuat kebijakan di Federal Reserve di tengah perlambatan pasar tenaga kerja.

Kerapuhan Yen Jepang

Kerapuhan Yen Jepang ditekankan oleh ketidakpastian dalam kebijakan Bank of Japan. Bank of Japan, yang bertanggung jawab atas kebijakan moneter, menargetkan inflasi sebesar 2%. Mereka telah menggunakan kebijakan moneter yang sangat longgar sejak 2013, termasuk suku bunga negatif dan pengendalian hasil obligasi. Yen terdepresiasi karena perbedaan kebijakan dengan bank sentral lain yang menaikkan suku bunga. Pada tahun 2024, perubahan kebijakan BoJ menyebabkan stabilnya Yen, meskipun tindakan masa lalu berkontribusi pada Jepang yang melebihi target inflasi 2%. Kenaikan gaji dan peningkatan harga energi global juga telah mendorong inflasi di Jepang. Kami melihat Dolar AS menguji level 147,50 terhadap Yen saat kami mencerna data ekonomi terbaru. Laporan Indeks Harga Konsumen bulan Juli 2025 menunjukkan angka 2,9%, sedikit lebih tinggi dari perkiraan 2,8%, menantang ide bahwa Federal Reserve dapat dengan mudah mengurangi suku bunga. Pembacaan inflasi ini bertentangan dengan laporan Non-Farm Payrolls terbaru, yang menunjukkan ekonomi AS hanya menambah 155.000 pekerjaan, mengonfirmasi perlambatan pasar tenaga kerja.

Dilema Federal Reserve

Data yang saling bertentangan ini menempatkan Federal Reserve dalam posisi sulit dan menciptakan ketidakpastian bagi para trader. Pasar masih memperkirakan pengurangan suku bunga, dengan CME FedWatch Tool menunjukkan kemungkinan 68% untuk pengurangan 25 basis poin pada bulan September, tetapi keyakinan itu rapuh. Kami percaya trader derivatif harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari volatilitas yang meningkat, seperti straddles, saat pasar membahas langkah selanjutnya dari Fed. Di sisi lain perdagangan, Yen Jepang tetap secara fundamental lemah karena ketidakpastian kebijakan Bank of Japan. Bahkan setelah perubahan kebijakan yang bersejarah yang kami lihat pada tahun 2024, tingkat inflasi nasional Jepang tetap di 2,6%, konsisten di atas target 2% bank. BoJ tampaknya enggan untuk memperketat kebijakan secara signifikan, yang menjaga tekanan ke bawah pada Yen. Dinamika ini mengingatkan kita pada periode akhir 2022 dan 2023, ketika perbedaan besar antara suku bunga AS dan Jepang mendorong Yen turun secara signifikan. Meskipun sela telah menyempit sejak itu, tema dasar perbedaan kebijakan tetap menjadi kekuatan yang kuat. Mengingat hal ini, kami melihat nilai dalam membeli opsi call pada pasangan USD/JPY, memposisikan untuk potensi kenaikan lebih lanjut jika data inflasi AS memaksa Fed untuk menunda rencana pemotongan suku bunganya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.