Dolar AS tetap stabil saat perdagangan dimulai pada 22 Juli 2025, dengan perubahan minimal terhadap pasangan mata uang utama seperti EURUSD, USDJPY, dan GBPUSD. Dalam rapat semalam, catatan RBA menunjukkan bahwa dewan mendukung pemotongan suku bunga lebih lanjut, meskipun sebagian besar anggota memilih untuk mempertahankan suku bunga tunai di 3,85%, lebih memilih untuk memastikan pengurangan inflasi yang berkelanjutan terlebih dahulu. Gubernur Bank Inggris, Andrew Bailey, mencatat bahwa kurva hasil Inggris yang curam sejalan dengan pola global, dipicu oleh ketidakpastian perdagangan dan kebijakan fiskal. Bailey menyoroti bahwa penjualan dolar AS saat ini merupakan perdagangan yang paling ramai, dengan permintaan aset dolar yang menurun. Kelemahan dolar AS baru-baru ini telah mereda, menunjukkan potensi terjadinya pengurangan posisi.

Pernyataan Powell yang Diharapkan

Ketua Fed Jerome Powell akan berbicara di sebuah konferensi tentang kerangka modal untuk bank besar selama periode blackout Fed. Pernyataannya diharapkan tetap berfokus pada topik regulasi tetapi bisa menyentuh isu pasar yang sensitif. Futures menunjukkan perubahan minimal pada indeks AS saat sesi dimulai, sementara indeks Eropa menunjukkan penurunan, terutama DAX Jerman dan CAC Prancis. Hasil pasar utang AS telah sedikit meningkat setelah penurunan kemarin. Indeks komposit Richmond Fed untuk Juli akan dirilis pada pukul 10 pagi, setelah indeks Philly Fed yang lebih kuat dari yang diperkirakan. Berdasarkan kondisi pasar saat ini, kami melihat pernyataan dari Bailey sebagai informasi yang paling penting untuk beberapa minggu ke depan. Peringatan bahwa penjualan dolar AS telah menjadi perdagangan yang paling ramai sementara tren penurunannya kehilangan momentum adalah pengaturan klasik untuk pembalikan yang menyakitkan. Ini menunjukkan bahwa jalur dengan hambatan terkecil untuk dolar mungkin segera lebih tinggi, mengejutkan sebagian besar peserta pasar. Oleh karena itu, kami percaya respons utama seharusnya melindungi diri terhadap, atau memposisikan untuk, pengurangan posisi dolar. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsi beli pada Indeks Dolar AS (DXY) atau pada pasangan tertentu seperti USD/JPY untuk mendapatkan eksposur positif dengan risiko terbatas. Menurut survei Manajer Investasi Global Bank of America terbaru, “investasi besar di teknologi” dan “penjualan dolar AS” telah menjadi perdagangan yang paling ramai selama berbulan-bulan, dan sejarah menunjukkan bahwa perdagangan konsensus seperti itu jarang berakhir baik.

Volatilitas Pasar dan Kebangkitan Dolar

Sikap hati-hati dari RBA dan ketidakpastian umum yang dicatat oleh gubernur Bank Inggris menunjukkan bahwa volatilitas pasar kemungkinan tidak terhargai dengan baik. Indeks Volatilitas EuroCurrency CBOE (EVZ) telah berkisar dekat level terendah 12 bulan sekitar 5,5, yang kami anggap terlalu puas. Kami melihat peluang dalam membeli straddle pada EUR/USD, strategi yang menguntungkan dari pergerakan harga yang besar ke arah mana pun, mencerminkan ketegangan mendasar di pasar. Kebangkitan dolar juga akan menjadi hambatan bagi saham multinasional AS, karena pendapatan asing mereka akan bernilai lebih rendah dalam istilah dolar. Untuk melindungi risiko ini, kami mempertimbangkan untuk membeli opsi jual di luar uang pada indeks S&P 500. Secara historis, kebangkitan dolar yang tajam, seperti yang terjadi di awal 2021, sering kali mengarah pada periode konsolidasi atau kelemahan di pasar saham yang lebih luas. Sementara pidato Powell tidak diharapkan menjadi penggerak pasar, setiap penyimpangan dari topik regulasi dapat berfungsi sebagai katalis yang tidak terduga. Kami akan memantau bahasanya dengan cermat, bersama dengan rilis data Richmond Fed. Angka ekonomi yang lebih kuat dari yang diperkirakan bisa menjadi pemicu yang sangat kita antisipasi untuk membangkitkan dolar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.