Dolar Australia dan dolar Selandia Baru telah mengalami penurunan di tengah meningkatnya harapan akan pemotongan suku bunga bank sentral sebagai respons terhadap ketegangan perdagangan terbaru. Langkah tarif terbaru yang diumumkan oleh Trump pada hari Rabu semakin memperburuk kekhawatiran mengenai stabilitas ekonomi.

Reaksi Pasar Awal

Kenaikan awal kemungkinan adalah reaksi cepat terhadap ketegasan dalam posisi kebijakan; namun, dengan pengamatan lebih lanjut, dampak pada kepercayaan perdagangan dan permintaan ekonomi yang lebih luas telah mengubah sentimen menjadi negatif. Mengingat latar belakang ini, tidak mengherankan bahwa dolar Australia dan Selandia Baru melemah. Mata uang ini biasanya mencerminkan selera risiko global, terutama terkait dengan kawasan Asia-Pasifik. Ketika tarif yang lebih tinggi meningkatkan ketidakpastian bagi eksportir dan mengurangi aliran modal, biasanya kita menyaksikan pergeseran posisi menjauh dari instrumen yang sensitif terhadap risiko. Hal ini kini lebih terlihat setelah reaksi tersebut. Dari sudut makro, pertanyaan tentang ketahanan domestik semakin jelas. Penetapan suku bunga di masa depan—yang tercermin dalam tukar indeks semalam—menunjukkan para pelaku pasar menarik harapan suku bunga lebih awal. Gerakan ini menunjukkan mereka bersiap untuk dukungan kebijakan moneter lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya. Pergeseran ini tidak hanya dipengaruhi oleh data inflasi; ketegangan perdagangan, melalui kepercayaan konsumen yang menurun dan investasi, menambah lapisan yang tidak bisa diabaikan oleh bank sentral. Kami juga melihat volume yang lebih besar dalam instrumen volatilitas jangka pendek, terutama dalam opsi pada mata uang komoditas. Ini menunjukkan adanya perlindungan aktif terhadap pergerakan tajam dalam pasangan ini jika dinamika perdagangan memburuk lebih lanjut.

Implikasi Kebijakan Moneter

Bagi mereka yang terlibat dalam instrumen sensitif suku bunga atau indeks yang terkait dengan mata uang, kini jelas bahwa lindung nilai delta memerlukan perhatian lebih ketat. Kewaspadaan terhadap risiko-risiko yang tidak biasa sangat dianjurkan, terutama mengingat sensitivitas terhadap penyesuaian kebijakan AS telah meningkat. Pernyataan terbaru Powell tidak membalikkan tren tersebut, dan oleh karena itu, kami melihat banyak taruhan negatif kembali muncul baik dalam AUD/USD maupun NZD/USD. Dalam diferensial imbal hasil, penyempitan antara benchmark antipodean dan AS telah menunjukkan daya tarik carry yang berkurang. Hal ini sudah diperhitungkan dalam swap di berbagai tenor, tetapi data arus menunjukkan bahwa institusi masih dalam proses mengatur kembali eksposur mereka. Ini mempersempit jendela untuk mempertahankan perdagangan carry panjang atau mengurangi momentum negatif, kecuali didukung oleh data ekonomi yang lebih kuat. Rilis data dalam dua minggu ke depan akan menjadi lebih relevan—tidak hanya untuk angka-angka itu sendiri, tetapi untuk bagaimana mereka berinteraksi dengan ekspektasi pelonggaran. Kami juga telah mengamati sedikit pergeseran dalam kurva futures, yang tidak biasa pada saat sinyal resesi meningkat. Ini dapat menciptakan jebakan untuk taruhan arah, terutama bagi pemegang posisi yang berlebihan pada level resistensi teknis tanpa mempertimbangkan sinyal permintaan dari Asia. Swap basis lintas mata uang telah melebar sedikit, memberikan tekanan residual pada biaya pendanaan dan menyulitkan pengaturan arbitrase valuta asing. Ini belum dramatis, tetapi penting untuk dicatat, terutama bagi mereka yang aktif dalam perdagangan terstruktur multi-langkah di mana fleksibilitas margin menjadi penting. Rekalibrasi yang kami lihat tidak menunjukkan kepanikan buta—melainkan ekspresi kehati-hatian yang terukur. Trader yang dapat beradaptasi dengan cepat terhadap sinyal-sinyal ini akan mempertahankan fleksibilitas, sementara mereka yang tetap berpegang pada tema pengembalian rata-rata dapat menemukan stop mereka terpicu lebih sering karena penyesuaian makro berlanjut sepanjang kuartal. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.