Dolar Kanada merespons data Indeks Harga Konsumen terbaru dari Statistics Canada, yang menunjukkan bahwa inflasi tetap tidak berubah pada bulan Mei. USD/CAD diperdagangkan sekitar 1.3710 saat pasar mempertimbangkan kembali prospek pemotongan suku bunga. Data inflasi Kanada untuk bulan Mei menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen Inti BoC naik sebesar 0,6% dari bulan ke bulan, sedikit lebih tinggi daripada pembacaan sebelumnya yang sebesar 0,5%. Secara tahunan, angkanya tetap stabil di 2,5%, sementara CPI utama meningkat sebesar 0,6% dari bulan ke bulan, sesuai dengan harapan di 1,7% secara tahunan.

Core CPI dan Kekhawatiran Inflasi

CPI Inti BoC mengecualikan komponen yang berfluktuasi seperti makanan dan energi, dan merupakan ukuran yang lebih akurat dari inflasi yang mendasari. Dengan BoC mempertahankan suku bunga acuannya di 2,75%, Gubernur Tiff Macklem menyatakan kekhawatiran tentang tarif dan biaya input yang meningkat, serta memantau baik CPI maupun sentimen bisnis. Tekanan harga yang terus-menerus dapat membuat BoC menunda pemotongan suku bunga sambil mengamati dinamika inflasi. Data pasar menunjukkan probabilitas 38% untuk menahan suku bunga pada pertemuan BoC bulan Juli, sementara USD/CAD diperdagangkan antara SMA 20 hari di 1.3697 dan SMA 50 hari di 1.3798. Dengan inflasi tetap datar pada bulan Mei dan angka inti sedikit lebih tinggi dari bulan sebelumnya, tidak ada keraguan bahwa Bank of Canada akan tetap bersikap hati-hati. Harga, terutama yang tidak termasuk makanan dan bahan bakar, menunjukkan ketahanan—naik 0,6% dari bulan April, yang mengejutkan beberapa pihak. Meskipun perubahan tahun-ke-tahun tidak mempercepat, mereka juga tidak mereda dengan cepat. Bagi trader dalam jangka pendek, ini menciptakan lingkungan di mana mereka harus mempertimbangkan jarak antara ekspektasi kebijakan dan sinyal ekonomi yang sebenarnya dengan lebih hati-hati. Pihak pembuat kebijakan tampaknya enggan untuk meredakan kebijakan terlalu cepat. Komentar terbaru Gubernur Macklem menunjukkan bahwa biaya tambahan yang terkait dengan langkah-langkah perdagangan dan pengeluaran produksi sedang dipantau. Fakta bahwa inflasi utama tercatat sesuai dengan perkiraan memberi BoC sedikit ruang bernapas, tetapi itu tidak berarti bahwa pergerakan tidak mungkin terjadi. Penetapan harga pasar saat ini—kurang dari 40% probabilitas untuk menahan suku bunga bulan depan—menandakan tindakan penyeimbangan ini.

Reaksi Pasar dan Penempatan Strategis

Di pasar valuta asing, pembacaan inflasi ini memperkuat dukungan baru-baru ini untuk dolar kanada. Pasangan USD/CAD terperangkap dalam rentang yang relatif sempit, mendekati rata-rata bergerak 20 hari dan menunggu sebelum mencapai penanda 50 hari. Rentang sempit ini dapat berfungsi sebagai tempat untuk perdagangan arah begitu kebijakan menjadi lebih jelas. Sampai saat itu, pergerakan yang dipicu oleh spekulasi suku bunga lebih mungkin mendominasi daripada perbedaan fundamental. Penjual yang mengantisipasi angka inflasi yang lebih rendah kemungkinan kini sedang meninjau posisi mereka atau memilih untuk tetap di pinggir. Fakta bahwa inflasi inti sedikit lebih tinggi, meski marginal, seharusnya menjadi perhatian—terutama bagi mereka yang mempertimbangkan untuk bergerak ke tema pemotongan suku bunga lebih awal. Angka-angka tersebut menunjukkan mungkin sedikit prematur untuk melakukannya. Penempatan jangka panjang memerlukan kehati-hatian di sini. Kami melihat tanda-tanda bahwa ketahanan inflasi, khususnya dalam pembacaan rata-rata yang dipangkas, menyulitkan kejelasan yang biasanya dicari bank sentral sebelum meredakan kebijakan. Dengan itu, potensi kenaikan dolar Kanada mungkin tetap terbatas kecuali selera risiko global kembali meningkat, atau kecuali harga energi memberikan dukungan tambahan bagi ekonomi lokal. Setup saat ini meminta fleksibilitas. Mereka yang terbukti sukses dalam menavigasi periode kebijakan serupa mempertahankan posisi yang ringan, menggunakan struktur opsi untuk tetap terlibat tanpa eksposur arah yang terbuka. Ini adalah jenis pasar di mana perbedaan suku bunga bergerak lebih lambat dari yang diharapkan, dan dengan demikian, keyakinan tren akan tetap rendah hingga lebih banyak data condong ke satu arah. Memantau kurva, terutama harapan jangka pendek, mungkin menawarkan lebih banyak wawasan daripada tingkat mata uang utama dalam beberapa hari ke depan. Kami menemukan bahwa mengabaikan probabilitas implisit jangka pendek dan fokus pada pergerakan diferensial antara spread imbal hasil dua tahun dan lima tahun sering kali memberikan gambaran yang lebih jujur tentang niat institusi. Hal ini juga cenderung selaras dengan bias arah pada pasangan seperti USD/CAD ketika bank sentral mengalami titik belokan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.