Dollar Kanada telah mencapai puncak baru dalam delapan bulan terakhir seiring dengan Dollar AS yang tetap stabil dan harga Minyak Mentah yang meningkat. Ketegangan meningkat setelah serangan Israel terhadap fasilitas nuklir Iran, mempengaruhi sentimen risiko. Angka sentimen konsumen AS membaik bulan lalu, mempengaruhi dinamika pasar secara keseluruhan. Data ekonomi Kanada yang akan dirilis dalam beberapa minggu ke depan akan minimal. Para pedagang akan tetap berhati-hati sampai angka inflasi Kanada dirilis pada akhir bulan. Dollar Kanada mendapatkan manfaat dari dampak pasar akibat meningkatnya harga Minyak Mentah, dengan pasangan USD/CAD turun di bawah angka 1.3600, mencapai level terendah dalam delapan bulan.

Indeks Sentimen Konsumen AS

Indeks Sentimen Konsumen AS dari Universitas Michigan untuk bulan Mei melebihi ekspektasi pasar. Sementara itu, keputusan suku bunga Federal Reserve diharapkan segera diambil, kemungkinan mempertahankan suku bunga saat ini. Antisipasi pasar menunjukkan potensi pemotongan suku bunga pada bulan September, yang menuai kritik dari beberapa pihak. Kekuatan Dollar Kanada lebih dipengaruhi oleh faktor eksternal seperti harga Minyak daripada indikator ekonomi internal. Bank of Canada (BoC) mempengaruhi CAD melalui kebijakan suku bunga, sementara harga Minyak juga berperan penting karena ketergantungan Kanada terhadap ekspor. Faktor lainnya termasuk kesehatan ekonomi Kanada, inflasi, dan neraca perdagangan. Dengan harga minyak mentah yang terus meningkat dan permintaan global yang menunjukkan ketahanan, kita melihat Dollar Kanada memperluas keuntungannya di luar apa yang dapat dibenarkan oleh data domestik. WTI dan Brent yang tetap stabil telah membantu mendorong pasangan USD/CAD melewati level yang belum diuji sejak Oktober lalu, dan meskipun rilis data Kanada tetap minim bulan ini, sentimen yang terkait dengan minyak terus menjadi kekuatan dominan. Meskipun Ottawa tidak memberikan banyak data baru, rilis CPI pada akhir bulan masih memiliki bobot. Inflasi adalah kunci untuk langkah berikutnya oleh Bank of Canada. Pasar tidak mengharapkan perubahan suku bunga untuk saat ini, tetapi harga terhadap ekspektasi kebijakan dapat berubah secara tajam jika terdapat penyimpangan dalam angka inflasi tersebut. Periode tenang saat ini menciptakan harapan, yang cenderung memperkuat reaksi pasar segera setelah angka dirilis.

Tekanan Fed dan Ketegangan Geopolitik

Di selatan perbatasan, Powell dan Fed berada di bawah tekanan. Indeks sentimen Universitas Michigan memberikan kejutan terbaik dalam beberapa bulan, namun ekspektasi konsumen yang lebih luas masih beragam. Meskipun demikian, pasar sudah memasang taruhan pada kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan September, meskipun Fed belum menunjukkan urgensi. Ada ketidaksesuaian yang jelas antara bahasa kebijakan dan harga kontrak berjangka. Ini memberi tekanan pada sisi atas Dollar AS. Meskipun tidak mengalami penurunan yang drastis, ia kekurangan dorongan yang kita lihat lebih awal tahun ini. Dan keseimbangan ini bekerja untuk keuntungan Dollar Kanada, setidaknya untuk saat ini. Ketegangan geopolitik antara Iran dan Israel menambah volatilitas, meskipun lebih melalui saluran energi dan peningkatan aliran investasi aman daripada pergerakan langsung di mata uang Amerika Utara. Namun, perhitungan risiko secara global telah sedikit berubah, karena pedagang mempertimbangkan seberapa banyak eskalasi konflik dapat mempengaruhi komoditas—dan pada gilirannya mata uang seperti CAD. Perbedaan suku bunga perlahan-lahan menyusut namun terlihat. Bank of Canada tetap sejalan dengan Fed secara umum, tetapi setiap perubahan dalam panduan ke depan—baik pelonggaran atau pengetatan—dapat mempengaruhi ekspektasi suku bunga dan spread hasil, yang kemudian berpengaruh pada pasar forex. Di sinilah kita perlu tetap gesit. Posisi sebelumnya akan penting. Dengan posisi panjang bersih pada CAD perlahan-lahan dibangun kembali, kelebihan posisi menjadi risiko mendekati rilis data. Kita harus mengamati dua pemicu penting dalam beberapa minggu ke depan. Pertama, data inventaris minyak mentah di AS dan bagaimana komentar OPEC+ mempengaruhi harga kontrak berjangka. Kedua, setiap komentar dari BoC mengenai ketahanan inflasi atau kelemahan pasar tenaga kerja. Keduanya dapat memasukkan volatilitas ke dalam pasangan CAD. Pada level ini, overshoot kecil pada sentimen atau perubahan pasokan dapat menambah momentum tambahan. Namun tanpa penguatan domestik melalui inflasi yang lebih tinggi atau pengetatan moneter, Dollar Kanada mungkin akan kesulitan untuk mempertahankan kecepatan. Kita tidak melihat tren harga yang sepenuhnya didorong oleh kekuatan nasional—ini lebih merupakan fungsi dari angin belakang eksternal. Itu membuatnya lebih sensitif terhadap perubahan global. Dari sudut pandang perdagangan, kita memasuki lingkungan reaktif, di mana volatilitas berbasis peristiwa dapat mengungguli strategi mengikuti tren. Penetapan harga derivatif jangka pendek harus mempertimbangkan kemungkinan pembalikan intraday yang tajam. Lindung nilai delta seputar data inflasi AS dan komentar ke depan dari BoC menjadi lebih relevan, terutama untuk opsi yang akan kedaluwarsa pada bulan Juni atau Juli. Ini mengalir ke penggunaan yang lebih aktif dari spread dan posisi gamma alih-alih menekan posisi vol panjang secara langsung. Seiring likuiditas menyusut menjelang musim panas, spread bid-ask yang lebih lebar mungkin muncul dalam kontrak terdepan. Kita perlu tetap gesit pada strike dekat baseline 1.3600, karena ini dapat menjadi zona magnet tanpa katalis baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.