Dolar Kanada (CAD) tampil baik minggu lalu seiring dengan penurunan Dolar AS (USD) sebesar 1,6% hingga hari Jumat, menjadikan CAD salah satu mata uang utama yang kuat minggu ini. Ada hubungan negatif yang tidak biasa antara CAD dan ekuitas AS sebesar -36% selama satu bulan terakhir; ini jarang terjadi. Biasanya, CAD sejalan dengan sentimen ekuitas, memberikan sedikit perlindungan terhadap fluktuasi pasar saham AS.

Komentar Bank of Canada

Gubernur Bank of Canada, Macklem, mencatat peningkatan volatilitas dalam inflasi inti. Dia menyatakan beberapa faktor akan memengaruhi keputusan suku bunga mendatang, menunjukkan adanya kemungkinan penyesuaian pasar. Penurunan USD di bawah dukungan di 1.3745/50 memberikan peluang bagi CAD untuk maju lebih jauh. Tidak ada dukungan signifikan untuk USD hingga mencapai area 1.34/1.35, menunjukkan kemungkinan penarikan penuh kembali ke 1.3420. Perubahan terbaru ini menunjukkan adanya pelanggaran yang tidak biasa dalam hubungan yang telah mapan. CAD yang menguat saat ekuitas AS melemah membalikkan hubungan tradisional. Biasanya, apresiasi aset berisiko, seperti saham, mendorong Loonie naik bersamanya. Namun, dalam sebulan terakhir, kita melihat dinamika sebaliknya, ditandai dengan -36% korelasi satu bulan terakhir. Ketidaksesuaian ini menunjukkan adanya faktor lain yang saat ini menggerakkan CAD – bukan sentimen ekuitas, tetapi mungkin sesuatu yang lebih terkait dengan ekspektasi moneter relatif atau permintaan eksternal untuk aset Kanada. Pernyataan Macklem awal minggu ini menambah kedalaman. Meskipun dia tidak memberikan panduan tegas, rujukannya terhadap “volatilitas yang meningkat” dalam inflasi inti lebih terdengar seperti peringatan daripada pengamatan biasa. Ketika bank sentral mengakui adanya tekanan inflasi yang bertentangan dan menyatakan bahwa “beberapa faktor” akan membentuk keputusan berikutnya, kita bisa mengartikan itu sebagai kecenderungan menuju opsi daripada panduan yang ketat. Variabilitas dalam pembacaan inflasi, terutama pada level inti, membuka kemungkinan kejutan – naik atau turun. Ini lebih menekankan pada data sekunder dalam beberapa minggu mendatang: penjualan ritel, perkembangan tenaga kerja, aktivitas industri.

Harga Volatilitas dan Selera Risiko

Dari sudut pandang pergerakan harga, penurunan USD di bawah zona 1.3745/50 jelas mengubah ekspektasi aliran jangka pendek. Dengan hilangnya batasan itu, yang ada di bawah kita sekarang adalah rentang yang luas dan sedikit diperdebatkan di kisaran rendah hingga tengah 1.34. Terakhir kali harga berada di sana adalah pada bulan Januari, dan pergerakannya cepat. Ini menunjukkan likuiditas bisa menjadi tidak stabil, membantu momentum ke arah mana pun. Kita harus menyadari bahwa jika trader momentum lebih banyak memasang posisi pendek pada USD/CAD, pergerakan ke 1.3420 tetap mungkin – mungkin tidak dijamin, tetapi tidak lagi jauh dari kenyataan. Pembersihan posisi USD yang tidak lagi relevan dapat memperbesar dorongan. Untuk perdagangan sekitar instrumen derivatif, semua ini sangat menekankan pada harga volatilitas. Premi untuk panggilan CAD mungkin masih meremehkan skala dan kecepatan penyesuaian mata uang, mengingat korelasi yang tidak biasa dan potensi perubahan dalam pandangan suku bunga domestik. Kita bisa membenarkan melihat spread yang mendukung penurunan moderat tetapi arah dalam USD/CAD. Namun, langkah perlindungan harus dipertimbangkan, terutama dengan acara makro seperti data pekerjaan AS dan data CPI Kanada yang tidak jauh lagi. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.