Dolar terus berjuang saat perdagangan bulan Juni dimulai, terpengaruh oleh ketidakpastian perdagangan, terutama terkait tarif AS. Perkembangan terbaru termasuk pemulihan sementara tarif timbal balik dan diskusi oleh AS untuk meningkatkan tarif pada baja dan aluminium. Ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung dengan Cina mungkin akan lebih menambah pandangan pasar yang suram dalam beberapa hari ke depan. Dalam pergerakan mata uang, EUR/USD telah naik menjadi 1.1415, naik 0.6%, dan USD/JPY telah turun menjadi 142.75, turun 0.9%. GBP/USD dan AUD/USD masing-masing menunjukkan peningkatan sebesar 0.6% dan 0.7%. Sebaliknya, USD/CAD menunjukkan penurunan sebesar 0.3%, mendekati 1.3700. Saham di Eropa menunjukkan tren menurun, dengan kontrak berjangka S&P 500 turun 0.4%, menambah sentimen hati-hati. Emas telah meningkat sebesar 2.0% menjadi $3,354.98 di tengah ketidakpastian yang sedang berlangsung. Harga minyak juga mendapatkan dorongan dengan minyak mentah WTI naik lebih dari 4% menjadi $63.40, mengikuti keputusan OPEC+ untuk meningkatkan produksi lebih sedikit dari yang diharapkan. Dalam pembaruan ekonomi lainnya, PMI manufaktur final kawasan Euro untuk bulan Mei dikonfirmasi di 49.4, sementara angka Inggris telah disesuaikan ke atas menjadi 46.4. Sementara itu, pertumbuhan PDB Swiss sedikit di atas ekspektasi sebesar 0.5% dari kuartal ke kuartal. Poin-poin penting yang terlihat dalam data di atas adalah pergeseran yang jelas—ini tidak didorong oleh volatilitas semata, tetapi oleh meningkatnya gesekan dalam kebijakan perdagangan global yang mulai meninggalkan jejak ekonomi yang lebih dalam. Dengan tarif kembali diberlakukan, khususnya pada bahan-bahan seperti baja dan aluminium, pasar mulai memperhitungkan risiko penurunan lebih aktif. Pergerakan yang terukur dalam pasangan mata uang utama mencerminkan perubahan ini: euro dan pound yang lebih kuat menunjukkan penyesuaian dalam aliran modal saat investor mengevaluasi kembali eksposur terhadap aset yang dinyatakan dalam dolar. Pergerakan di EUR/USD di atas 1.14 tampak lebih fundamental daripada teknis. Mengingat bahwa hambatan perdagangan AS sekarang bukan hanya ancaman tetapi juga kenyataan yang perlahan-lahan meluas, jelas mengapa posisi jual dolar menemukan energi baru. Kenaikan yen Jepang, biasanya terlihat saat terjadi momen turbulen, memberi tahu kita sesuatu yang lebih struktural: bahwa perdagangan aman perlahan-lahan tetapi pasti kembali muncul. Defisit perdagangan yang melebar dan ketidak konsistenan kebijakan mulai menggerogoti keunggulan hasil dolar. Kelemahan ekuitas di kedua sisi Atlantik juga mencocokkan kehati-hatian yang lebih luas ini. Saat kontrak berjangka S&P 500 mereda dan saham Eropa tertekan, minat investor terhadap aset berisiko mulai disesuaikan kembali, kemungkinan besar dalam antisipasi margin keuntungan yang lebih tipis dan tekanan biaya dari tarif impor yang lebih tinggi. Pergerakan di indeks tidak dramatis, tetapi teratur—yang menunjukkan penyesuaian, bukan kepanikan. Kekuatan komoditas memberikan sinyal lebih lanjut. Lonjakan harga emas—melebihi sebagian besar ekspektasi—memperkuat kekhawatiran pasar tentang faktor pendorong inflasi dalam jangka menengah dan geopolitik. Kenaikan harga WTI, setelah kenaikan produksi yang lebih terbatas dari OPEC+, telah memperburuk pergerakan ini. Alih-alih mendapatkan kelegaan dari biaya bahan bakar, kita semakin menjauh darinya. Mengenai data ekonomi, suasana manufaktur di kawasan Euro yang tetap sedikit di bawah 50 menunjukkan kontraksi yang sedang berlangsung, tetapi tidak memburuk secara material. Ini menunjukkan bahwa meskipun tekanan perdagangan tetap kuat, kerusakan bisnis belum memburuk secara dramatis di seluruh blok. PMI Inggris yang ditingkatkan, meskipun masih menunjukkan kontraksi, mungkin menawarkan peluang posisi jangka pendek dalam mata uang pound jika sentimen lokal terus stabil. Sedangkan Swiss, dengan pertumbuhan yang lebih kuat dari yang diperkirakan, secara perlahan mengukuhkan bahwa ekonomi kecil yang tangguh dalam perdagangan masih dapat menentang perlambatan yang lebih luas—untuk saat ini. Bagi mereka yang mengelola eksposur dalam derivatif, pergerakan ini menggambarkan bahwa keyakinan pasar tidak lagi hanya bersandar—tetapi mulai berjalan. Tingkat harus diawasi bukan hanya berdasarkan asumsi intervensi bank sentral tetapi lebih pada bagaimana rantai pasokan nyata merespons dalam beberapa minggu mendatang. Keterkaitan yang ada juga tampak mulai memudarkan: komoditas yang lebih kuat, dolar yang lebih lemah, dan ekuitas yang defensif sekarang hidup berdampingan, yang berarti asumsi berdasarkan tren 2023 mungkin tidak berlaku.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.