Harga minyak mentah Brent dan harga gas alam Eropa naik setelah perang Iran berlanjut menjadi serangan langsung yang lebih banyak terhadap infrastruktur energi (fasilitas penting seperti kilang, pipa, terminal, dan jaringan pasokan). Gabungan biaya energi yang lebih tinggi, Federal Reserve (bank sentral AS) yang tetap ketat (kebijakan suku bunga tinggi untuk menahan inflasi), dan kecenderungan mengetat (arah kebijakan menuju pengetatan) di bank sentral lain terjadi bersamaan dengan tekanan pada aset berisiko (instrumen yang harganya mudah turun saat kondisi tidak pasti, seperti saham) dan dukungan bagi Dolar AS. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC, tim di bank sentral AS yang menetapkan suku bunga) mempertahankan suku bunga, dalam keputusan yang disebut “hawkish hold” (menahan suku bunga, tetapi memberi sinyal akan tetap ketat). Kontrak berjangka Fed funds (perkiraan pasar tentang suku bunga acuan Fed ke depan) memangkas perkiraan penurunan suku bunga dalam 12 bulan ke depan dari -60 bps menjadi -9 bps (bps/basis poin = 0,01%).

Perubahan Arah Pandangan The Fed

The Fed mengulang bahwa ketidakpastian terhadap prospek ekonomi masih tinggi. Proyeksi terbaru menaikkan pertumbuhan PDB riil (produk domestik bruto yang sudah disesuaikan dari inflasi) sepanjang periode perkiraan, serta menaikkan inflasi PCE utama dan inti (PCE = ukuran inflasi belanja konsumen; “inti” mengecualikan harga makanan dan energi yang lebih bergejolak) menjadi 2,7% untuk 2026, dengan inflasi diproyeksikan kembali ke 2,0% pada 2028. “Dot plot” (grafik titik yang menunjukkan perkiraan suku bunga dari para pejabat Fed) tetap mengarah pada satu kali penurunan suku bunga pada 2026 dan satu kali pada 2027, tanpa perubahan untuk 2028. Perkiraan suku bunga jangka panjang naik menjadi 3,125% dari 3,0% pada Desember. Jay Powell mengatakan kebijakan saat ini sudah tepat dan suku bunga sebaiknya tetap sedikit ketat. Ia juga menyatakan kemungkinan langkah berikutnya berupa kenaikan suku bunga sempat dibahas.

Implikasi Trading Untuk Pasar

Kita bisa mempertimbangkan posisi untuk penguatan dolar yang berlanjut, karena pasar cepat mengurangi taruhan penurunan suku bunga. Dollar Index (DXY, indeks yang mengukur kekuatan dolar terhadap beberapa mata uang utama) sudah naik ke level tertinggi sejak akhir tahun lalu, yaitu periode 2025 ketika ekspektasi penurunan suku bunga masih tinggi. Membeli opsi call pada dolar (instrumen yang memberi hak membeli pada harga tertentu) atau opsi put pada mata uang seperti Euro (hak menjual pada harga tertentu) terlihat sebagai strategi yang masuk akal. Dampak konflik yang langsung ke infrastruktur energi membuat spekulasi kenaikan harga minyak menarik. Minyak mentah Brent kini melonjak melewati $115 per barel, naik tajam dibanding harga yang lebih stabil sepanjang sebagian besar 2025. Menggunakan opsi call pada ETF terkait minyak (ETF = reksa dana yang diperdagangkan seperti saham, berisi kumpulan aset) bisa memberi akses ke potensi lonjakan lanjutan saat situasi geopolitik (isu politik antarnegara) tetap tegang. Untuk pasar saham, ini menjadi sinyal untuk mengantisipasi penurunan lanjutan dan volatilitas (naik-turun harga yang cepat dan besar). S&P 500 sudah turun lebih dari 4% sejak pernyataan The Fed yang hawkish kemarin, dan biaya energi yang lebih tinggi akan terus menekan laba perusahaan. Kita bisa mempertimbangkan membeli opsi put pada indeks besar seperti SPY atau QQQ (ETF yang mengikuti indeks) untuk melindungi nilai atau mengambil peluang dari penurunan yang berlanjut. Proyeksi The Fed dan komentar Powell menunjukkan syarat yang ketat untuk pelonggaran kebijakan (menurunkan suku bunga). Dengan kemungkinan kenaikan suku bunga saja sempat disebut, arah yang lebih mudah untuk imbal hasil obligasi adalah naik; artinya harga obligasi akan turun. Ini menguatkan alasan untuk bertaruh melawan obligasi jangka panjang (obligasi dengan jatuh tempo lama yang lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga), misalnya lewat opsi put pada ETF seperti TLT. Mengingat ketidakpastian meningkat tajam, volatilitas pasar kemungkinan tetap tinggi. Indeks VIX (ukuran “ketakutan” pasar yang mencerminkan perkiraan volatilitas) melonjak hampir 20% dalam satu minggu terakhir. Membeli opsi call VIX bisa menjadi cara langsung untuk memperdagangkan kenaikan kecemasan di pasar keuangan. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.