Mata uang berisiko tidak mendapatkan manfaat seperti yang diharapkan setelah kesepakatan gencatan senjata perdagangan antara AS dan China. Dua faktor utama yang mempertahankan dominasi dolar adalah penilaian ulang pasar terhadap siklus pelonggaran Federal Reserve dan ketatnya pasar uang AS. Kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve pada bulan Desember telah berkurang menjadi 66%. Hal ini dipengaruhi oleh tindakan Fed dan data AS mendatang yang mencakup rilis manufaktur ISM dan laporan pekerjaan ADP yang dapat mempengaruhi tren dolar.

Ketatnya Pasar Uang AS

Ketatnya pasar uang AS ditandai dengan cadangan bank yang berkurang dan peningkatan stok tunai Treasury. Data terbaru menunjukkan bank meminjam $50 miliar dalam pendanaan semalam dari Fed, membayar suku bunga lebih tinggi daripada suku bunga pasar yang diinginkan. Kondisi uang yang ketat seringkali mendukung dolar, dan jika ada perpanjangan internasional dalam kesulitan pendanaan ini, bisa berdampak negatif pada EUR/USD. DXY diperkirakan akan tetap mendekati batas atas kisarannya sekitar 100.00/100.25 kecuali data ketenagakerjaan AS mempengaruhi kemungkinan pemotongan suku bunga Fed. Kami melihat bahwa mata uang berisiko tidak mendapatkan dorongan seperti biasa, meskipun AS dan China telah menyepakati gencatan senjata perdagangan tahun lalu. Ada dua alasan utama mengapa dolar tetap menjadi berita utama bagi para trader. Pertama, pasar sedang mempertimbangkan kembali seberapa banyak Federal Reserve benar-benar akan memotong suku bunga. Setelah komentar terbaru dari pejabat Fed, kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Desember menurun, memberikan dasar bagi dolar. Misalnya, melihat kembali ke tahun 2024, kami melihat Fed mempertahankan suku bunga stabil lebih lama dari yang diharapkan banyak orang, menunjukkan pola kehati-hatian berbasis data.

Indikator Ekonomi Mendatang

Semua mata kini akan tertuju pada data sektor swasta untuk petunjuk. Angka manufaktur ISM bulan Oktober tercatat 46,7, yang menunjukkan adanya kontraksi di sektor pabrik dan beberapa kelemahan dalam ekonomi. Laporan pekerjaan ADP yang akan datang pada hari Rabu akan menjadi ujian besar berikutnya dan dapat menghidupkan kembali tren penurunan dolar jika menunjukkan kelemahan signifikan di pasar kerja. Faktor kedua yang mendukung dolar adalah ketatnya pasar uang AS. Fed telah mengurangi neraca keuangannya, dan kami telah melihat penarikan likuiditas besar-besaran dari sistem keuangan, dengan saldo Fasilitas Reverse Repo turun lebih dari $2 triliun sejak puncaknya pada tahun 2023. Penurunan uang tunai yang tersedia membuat dolar menjadi lebih langka dan berharga. Kondisi pasar uang yang ketat ini biasanya positif bagi dolar. Kami akan mengamati apakah tekanan pendanaan dolar ini menyebar ke pasar internasional, yang akan menjadi tanda sangat negatif bagi mata uang seperti Euro. Saat ini, tidak ada tanda-tanda besar stres internasional.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.