Saham AS melemah setelah Dow Jones Industrial Average turun sekitar 380 poin (0,8%) ke dekat 46.300 setelah sempat dibuka di atas 46.800. S&P 500 turun 0,9% dan Nasdaq Composite merosot 1,3% setelah laporan menyebut Iran menghentikan negosiasi gencatan senjata dengan AS.
Pasar bereaksi terhadap tenggat Rabu pukul 00:00 GMT yang ditetapkan Presiden Trump bagi Iran untuk menyetujui pembukaan kembali Selat Hormuz. Ia mengancam serangan ke pembangkit listrik dan jembatan jika tidak ada kesepakatan, sementara laporan menyebut pasukan AS melakukan serangan semalam di Pulau Kharg.
Pergerakan Minyak Dan Aset Aman
Harga minyak naik, dengan kontrak berjangka (futures) WTI naik 3% ke atas US$116 per barel dan Brent di atas US$110. Kontrak berjangka adalah perjanjian untuk membeli/menjual komoditas pada harga tertentu di waktu mendatang. Selat Hormuz mengalirkan sekitar seperlima pasokan minyak dunia, sementara emas diperdagangkan dekat US$4.660. Aset aman adalah instrumen yang biasanya dicari investor saat risiko meningkat, seperti emas.
Saham Broadcom naik 3% setelah merinci kesepakatan kecerdasan buatan (AI) dengan Google dan Anthropic. AI adalah teknologi yang membuat komputer mampu mengenali pola dan mengambil keputusan mirip manusia. Kesepakatan dengan Google berlaku hingga 2031, Anthropic akan mengakses sekitar 3,5 gigawatt mulai 2027, dan melaporkan “revenue run rate” US$30 miliar, naik dari US$9 miliar pada akhir 2025, dengan lebih dari 1.000 pelanggan yang membelanjakan lebih dari US$1 juta per tahun. Revenue run rate adalah perkiraan laju pendapatan tahunan jika pendapatan saat ini berlanjut.
Pesanan barang tahan lama (durable goods) AS turun 1,4% secara bulanan, dengan peralatan transportasi turun 5,4%, sementara di luar transportasi naik 0,8% dan pesanan barang modal inti (core capital goods) naik 0,6%. Barang tahan lama adalah barang bernilai besar yang umur pakainya panjang (misalnya mesin). Barang modal inti adalah indikator belanja investasi bisnis (umumnya tidak memasukkan pesawat dan pertahanan). Indeks VIX ditutup dekat 24. VIX adalah ukuran “ketakutan pasar” yang mencerminkan perkiraan volatilitas (naik-turun) S&P 500 dari harga opsi. Risalah FOMC (FOMC minutes) dijadwalkan Rabu; FOMC adalah komite bank sentral AS (Federal Reserve) yang menetapkan kebijakan suku bunga. Setelah itu revisi PDB kuartal IV dan PCE Februari pada Kamis, serta CPI Maret pada Jumat. PCE dan CPI adalah ukuran inflasi; CPI mengukur perubahan harga barang/jasa yang dibayar konsumen, sedangkan PCE adalah ukuran inflasi versi The Fed.
Dengan tenggat Iran menambah ketidakpastian besar, fokus utama adalah perlindungan portofolio jangka pendek. VIX di 24 sudah tinggi, dan contoh guncangan geopolitik seperti invasi Ukraina pada 2022 yang mendorong VIX ke kisaran pertengahan 30-an menunjukkan VIX bisa naik lebih jauh. Salah satu lindung nilai (hedge) adalah membeli opsi put pada S&P 500 atau opsi call pada VIX. Opsi put adalah hak untuk menjual pada harga tertentu (biasanya untung saat harga turun), sedangkan opsi call adalah hak untuk membeli pada harga tertentu (biasanya untung saat harga naik).
Dampak langsung ke minyak mentah—dengan WTI di atas US$116 per barel—membuka peluang spekulasi. Menurut U.S. Energy Information Administration (EIA), Selat Hormuz menangani sekitar seperlima pasokan minyak dunia, sehingga gangguan nyata bisa memicu lonjakan harga tajam. Posisi bisa diambil lewat opsi call pada kontrak minyak atau ETF terkait. ETF adalah reksa dana yang diperdagangkan seperti saham. Tetap perlu diingat, kesepakatan menit terakhir dapat membuat harga cepat turun.
Data Inflasi Dan Volatilitas
Di luar risiko geopolitik, data inflasi pekan ini—terutama CPI Maret pada Jumat—akan menentukan arah pasar. Jika konflik mereda, pelaku pasar akan kembali menyoroti Federal Reserve dan dampak biaya energi yang lebih tinggi terhadap konsumen. Pada periode inflasi 2022, rilis CPI sering memicu pergerakan harian pasar lebih dari 2%. Untuk memanfaatkan volatilitas di sekitar pengumuman, strategi “straddle” dapat digunakan pada indeks utama. Straddle adalah membeli opsi call dan put sekaligus pada harga kesepakatan yang sama untuk mencari untung dari pergerakan besar, ke atas atau ke bawah.
Perlu juga dicatat perbedaan pergerakan di dalam pasar: Broadcom naik 3% karena kabar AI sementara indeks utama turun. Kenaikan revenue run rate Anthropic dari level akhir 2025 menegaskan kuatnya momentum AI yang bisa bertahan meski tekanan makro meningkat. Ini mendukung strategi nilai relatif, misalnya membeli call pada pemimpin teknologi tertentu sambil melindungi risiko dengan put pada indeks yang lebih luas seperti Russell 2000. Russell 2000 adalah indeks saham perusahaan kecil di AS.
Laporan barang tahan lama inti yang solid—menunjukkan kenaikan investasi bisnis untuk bulan ke-11 berturut-turut—tetap penting. Ketahanan ekonomi ini mengindikasikan bahwa jika ancaman geopolitik cepat mereda, pasar bisa mengalami reli pemulihan (relief rally) yang tajam. Relief rally adalah kenaikan cepat setelah ketidakpastian besar berkurang.
