Yannis Stournaras, anggota Dewan Gubernur ECB, menunjukkan bahwa bank sentral saat ini menahan diri dari pemotongan suku bunga lebih lanjut. Hanya perubahan besar dalam kondisi inflasi atau pertumbuhan yang mungkin memicu pelonggaran lebih lanjut, menurut pernyataannya baru-baru ini. Stournaras, yang juga menjabat sebagai Gubernur Bank of Greece, mencatat bahwa inflasi diperkirakan akan tetap di bawah 2% selama bertahun-tahun. Dia mengklarifikasi bahwa hal ini saja tidak cukup untuk membenarkan pengurangan suku bunga tambahan, menggambarkan posisi kebijakan saat ini sebagai “keseimbangan yang baik.”

Posisi Kebijakan Saat Ini

Dalam pertemuan-pertemuan terbaru, ECB memutuskan untuk mempertahankan biaya pinjaman. Tekanan harga dan risiko dianggap dapat dikelola, dan setiap perubahan dalam penilaian ini akan mendorong penyesuaian kebijakan. Risiko dari tarif dan ketidakpastian geopolitik masih ada, tetapi tidak dianggap cukup serius untuk pemotongan lebih lanjut. Ramalan ECB menyarankan inflasi sebesar 1.7% tahun depan, meningkat menjadi 1.9% pada 2027. Pada 2028, inflasi diproyeksikan mendekati tetapi tetap di bawah 2%. Stournaras menyebutkan bahwa pemotongan suku bunga kecil lainnya akan lebih bersifat simbolis dan tidak akan berdampak substansial pada pasar. Euro yang lebih kuat tidak dilihat sebagai faktor yang akan mengubah kebijakan, menunjukkan komitmen ECB terhadap pendekatan saat ini kecuali ada perubahan signifikan dalam ekonomi. Menganggap kita kemungkinan sudah selesai dengan pemotongan suku bunga, harapan untuk pelonggaran lebih lanjut harus dikurangi. Angka inflasi awal Agustus 2025 yang sebesar 1.8% memperkuat pandangan kebijakan yang stabil ini. Para pedagang harus mempertimbangkan untuk membongkar posisi yang bertaruh pada biaya pinjaman yang lebih rendah di zona euro untuk sisa tahun ini.

Dampak pada Pasar

Stabilitas kebijakan ini mendukung euro, terutama karena siklus pemotongan suku bunga yang kita lihat hingga pertengahan 2024 kini tampaknya sudah berlalu. Strategi opsi yang menguntungkan dari euro yang lebih kuat atau terikat kisaran terhadap mata uang dengan kebijakan bank sentral yang lebih tidak pasti bisa menguntungkan. Kekuatan euro baru-baru ini, yang berada di atas 1.09 terhadap dolar AS, mencerminkan berkurangnya kemungkinan pemotongan lebih lanjut. Untuk pasar saham, ketidakhadiran stimulus moneter lebih lanjut menunjukkan batasan pada keuntungan jangka pendek. Dengan pertumbuhan PDB zona euro Q2 2025 terkonfirmasi sebesar 0.4% yang moderat, latar belakang ekonomi tidak membenarkan taruhan agresif pada kenaikan. Strategi lindung nilai, seperti membeli opsi put pada indeks EURO STOXX 50, mungkin menjadi cara yang bijaksana untuk melindungi portofolio dari risiko penurunan akibat ketidakpastian geopolitik. Pendekatan “tunggu dan lihat” bank sentral kemungkinan akan mengurangi volatilitas pasar dalam beberapa minggu mendatang. Ini menciptakan lingkungan di mana menjual opsi premium bisa menguntungkan, dengan asumsi tidak ada kejutan data ekonomi yang signifikan. Indeks VSTOXX, ukuran volatilitas ekuitas Eropa, telah menurun lebih dari 15% dalam kuartal terakhir, menandakan penerimaan pasar terhadap periode kebijakan yang stabil.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.