Para ekonom BNP Paribas memperkirakan pertumbuhan ekonomi Inggris melambat menjadi 0,7% pada 2026 dari 1,4% pada 2025. Pertumbuhan per kuartal diperkirakan sekitar 0,1%, setelah proyeksi +0,4% q/q (kuartal ke kuartal) pada Kuartal I.
Inflasi diproyeksikan naik menjadi 3,6% secara tahunan (year-on-year/yoy), dikaitkan dengan perang di Iran. Setelah itu, inflasi diperkirakan turun bertahap menjadi 3,3% yoy pada 2027, namun tetap di atas target Bank of England.
Prospek Pertumbuhan dan Inflasi Inggris
Kebijakan moneter diperkirakan diperketat 50 basis poin (bps—1 bps = 0,01 poin persentase) pada 2026, bukan bergerak ke arah pelonggaran. Imbal hasil (yield) gilt tenor 10 tahun—obligasi pemerintah Inggris—diperkirakan tetap tinggi pada 2026, lalu turun ke 4,30% pada 2027.
Yen dan pound sterling diperkirakan stabil terhadap dolar AS pada 2026 dan 2027. Proyeksi yang diberikan: USD/JPY 160 dan GBP/USD 1,35 pada Kuartal IV 2026.
Artikel tersebut menyebut dibuat dengan alat AI dan ditinjau oleh editor. Artikel itu juga menjelaskan FXStreet Insights Team memilih pengamatan pasar dari pakar dan analis yang disebutkan namanya.
Kami melihat tanda perlambatan ekonomi yang besar, dengan data terbaru dari Office for National Statistics menunjukkan pertumbuhan Kuartal I hanya 0,2%. Kelemahan ini terjadi bersamaan dengan inflasi yang masih tinggi, naik menjadi 3,5% pada Maret, mendekati puncak 3,6% yang kami perkirakan. Kombinasi ini menunjukkan strategi turunan (derivatif—kontrak keuangan seperti opsi, futures, dan swap yang nilainya mengikuti aset acuan) pada aset Inggris perlu memperhitungkan kondisi stagflasi (stagflation—pertumbuhan lemah tetapi inflasi tetap tinggi).
Implikasi Suku Bunga dan Pasar Gilt
Dengan tekanan inflasi ini, pasar tidak lagi memperhitungkan penurunan suku bunga seperti yang sempat diperkirakan pada 2025. Sebaliknya, futures SONIA (kontrak futures berbasis SONIA—patokan suku bunga semalam tanpa jaminan di Inggris) kini sepenuhnya mencerminkan ekspektasi setidaknya dua kali kenaikan suku bunga masing-masing 25 bps dari Bank of England hingga akhir tahun. Trader dapat mempertimbangkan posisi “pay fixed” pada interest rate swap (swap suku bunga—kontrak untuk menukar bunga tetap dengan bunga mengambang; “pay fixed” berarti membayar bunga tetap dan menerima bunga mengambang) untuk memanfaatkan perkiraan siklus pengetatan ini.
Prospek obligasi pemerintah Inggris menunjukkan yield akan tetap tinggi untuk sisa tahun ini. Dengan yield gilt 10 tahun saat ini sekitar 4,6%, ruang kenaikan harga obligasi (bond rally—harga obligasi naik sehingga yield turun) tampak terbatas sampai pasar mulai memperhitungkan penurunan suku bunga pada 2027. Kami menilai strategi menjual futures gilt (kontrak futures atas obligasi pemerintah Inggris) saat harga menguat bisa efektif dalam beberapa minggu ke depan.
Kombinasi perlambatan aktivitas ekonomi dan kenaikan suku bunga menciptakan kondisi sulit bagi saham Inggris. Kami melihat peringatan penurunan laba perusahaan (profit warning—perusahaan memberi sinyal laba akan lebih rendah dari perkiraan) meningkat pada kuartal pertama, dan tren ini diperkirakan berlanjut karena biaya pinjaman yang lebih tinggi menekan margin. Karena itu, membeli opsi put (put option—hak untuk menjual aset pada harga tertentu) atas FTSE 100 bisa menjadi lindung nilai (hedge—perlindungan risiko) atau posisi spekulatif terhadap potensi pelemahan pasar.
Untuk pound, kami melihat tarik-menarik antara ekonomi yang lemah dan bank sentral yang cenderung ketat (hawkish—lebih fokus menekan inflasi lewat suku bunga lebih tinggi). Walau prospek pertumbuhan buruk, kemungkinan suku bunga lebih tinggi memberi dukungan, dengan target kami GBP/USD 1,35 pada akhir tahun. Ini menunjukkan strategi menjual volatilitas penurunan (downside volatility—taruhan bahwa pergerakan turun tajam kecil kemungkinannya) melalui opsi bisa lebih masuk akal, karena mata uang berpotensi bergerak di kisaran terbatas (range-bound—naik-turun dalam rentang tertentu).
Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.
