Ekonom di CIBC meninjau laporan CPI bulan Agustus, mencatat adanya sedikit kenaikan. Meskipun demikian, diperkirakan hal ini tidak akan mencegah Komite Pasar Terbuka Federal untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin. Inflasi inti tetap stabil di 3,1% secara tahunan, dengan inflasi keseluruhan naik menjadi 2,9%. Kekhawatiran muncul atas peningkatan lonjakan harga, terutama pada barang-barang inti akibat pengalihan tarif.

Dampak Tarif

Harga mobil baru menunjukkan kenaikan yang signifikan, menunjukkan dampak tarif yang lebih luas terhadap barang-barang dengan harga tinggi. CIBC memperkirakan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada bulan September dan Oktober, diikuti dengan jeda. Spekulasi pasar mengantisipasi penurunan 121 basis poin hingga Juni 2026. Inflasi keseluruhan AS tetap di bawah target, memberikan fleksibilitas bagi Federal Reserve karena kekhawatiran tentang ekonomi dan pasar kerja terus berlanjut. Jika tidak ada kecenderungan kuat untuk menurunkan suku bunga, Federal Reserve mungkin akan mengambil pendekatan yang lebih bertahap. Keputusan Fed berikutnya dijadwalkan pada 17 September. Kita harus bersiap untuk penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin yang diharapkan pada 17 September, kemungkinan melalui futures suku bunga. Laporan JOLTS terbaru dari Agustus menunjukkan lowongan pekerjaan yang jatuh di bawah 9 juta untuk pertama kalinya sejak awal 2023, memberikan alasan yang diperlukan bagi Fed untuk melonggarkan. Ini memperkuat pandangan bahwa jalur terdekat untuk suku bunga adalah lebih rendah dalam waktu dekat.

Tekanan Harga Dan Kekhawatiran Pelonggaran

Namun, tekanan harga yang meluas akibat tarif memperkenalkan ketidakpastian signifikan untuk beberapa bulan ke depan. Kita melihat dinamika serupa kembali pada periode 2018-2019, di mana tarif pada barang menyebabkan kenaikan harga konsumen yang lambat tetapi stabil setelah penundaan singkat. Ini menunjukkan perlunya mempertimbangkan posisi dalam swap inflasi untuk melindungi diri dari kemungkinan bahwa inflasi tetap lebih sulit untuk terkendali daripada yang diperkirakan oleh Fed saat ini. Konflik ini, di mana bank sentral melonggarkan kebijakan dengan tingkat inflasi inti 3,1%, adalah pengaturan klasik untuk meningkatnya volatilitas pasar. Dengan indeks VIX saat ini berada di angka rendah di belasan, sekitar 14,5, harga opsi tampaknya meremehkan potensi pergerakan tajam di pasar. Membeli opsi VIX atau menggunakan straddle opsi pada indeks utama bisa menjadi cara cerdas untuk berdagang dalam perbedaan ini. Melihat lebih jauh, pasar mematok lebih dari 120 basis poin pemotongan hingga pertengahan 2026. Jika inflasi terkait tarif dari barang seperti mobil terbukti lebih persisten, jalan pelonggaran yang agresif ini mungkin akan terhambat tahun depan. Ini bisa menciptakan peluang dalam opsi SOFR jangka panjang, bertaruh bahwa total jumlah pemangkasan akan lebih sedikit daripada yang saat ini dipatok.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.