Sebuah jajak pendapat Reuters yang dirilis pada 12 Maret menyebut para ekonom memperkirakan Bank of England akan mempertahankan suku bunga tanpa perubahan pada rapat bulan Maret. Jajak pendapat itu menemukan 85% responden memperkirakan suku bunga acuan tetap di 3,75% pada 19 Maret, naik dari 35% pada Februari. Prakiraan median menunjukkan suku bunga acuan turun menjadi 3,25% pada akhir September. Setelah itu, suku bunga diperkirakan tetap di 3,25% setidaknya sampai akhir 2026.

Prospek Inflasi Bank Sebelum Perang Iran

Dalam Laporan Kebijakan Moneter (Monetary Policy Report, laporan resmi tentang arah kebijakan suku bunga dan inflasi) yang diterbitkan pada 5 Februari, Bank memproyeksikan inflasi CPI (Consumer Price Index, ukuran rata-rata kenaikan harga barang dan jasa yang dibeli rumah tangga) akan melambat ke 2,1% pada kuartal 2 2026. Proyeksi itu dibuat sebelum perang Iran dimulai. Bank akan bertemu pada 18 Maret dan mengumumkan keputusannya pada 19 Maret. Laporan Kebijakan Moneter berikutnya dijadwalkan pada rapat 30 April. Bank of England menetapkan kebijakan moneter (kebijakan untuk mengatur jumlah uang dan biaya pinjaman) untuk mencapai target inflasi 2%, terutama dengan mengubah suku bunga pinjaman dasar (base lending rate, patokan bunga yang memengaruhi bunga kredit dan tabungan). Keputusan ini memengaruhi biaya pinjaman di seluruh ekonomi dan dapat menggerakkan nilai sterling (mata uang Pound Inggris). Saat inflasi di atas target, suku bunga lebih tinggi dapat mendukung sterling; saat inflasi di bawah target, suku bunga lebih rendah dapat menekan nilainya. Quantitative easing (pelonggaran kuantitatif, bank sentral “menciptakan” uang dan membeli aset seperti obligasi untuk mendorong ekonomi) dapat melemahkan sterling, sedangkan quantitative tightening (pengetatan kuantitatif, mengurangi pembelian obligasi atau mengurangi dukungan likuiditas) dapat mendukung sterling.

Ekspektasi Pasar Dulu vs Sekarang

Jika melihat kembali periode ini pada 2025, konsensus saat itu jelas: Bank of England akan menahan suku bunga sebelum mulai menurunkannya pada akhir tahun. Pandangan itu didasarkan pada proyeksi inflasi yang belum memasukkan guncangan geopolitik berikutnya. Perkiraan suku bunga menjadi 3,25% pada saat ini tidak terjadi. Perang Iran, yang dimulai pada pertengahan 2025, memicu guncangan besar pada harga energi yang mengganggu tren turunnya inflasi. Harga minyak Brent (patokan harga minyak global) sempat melonjak ke atas $110 per barel pada kuartal ketiga 2025, yang langsung mendorong kenaikan biaya transportasi dan energi bagi konsumen Inggris. Kejadian yang tidak diperkirakan ini membuat prakiraan inflasi Bank sebelumnya tidak lagi relevan. Akibatnya, inflasi tetap tinggi. Data CPI terbaru untuk Februari 2026 tercatat 3,4%, jauh di atas target 2% Bank. Ini berlawanan dengan proyeksi BoE pada Februari 2025 yang memperkirakan inflasi turun ke 2,1% pada kuartal ini. Tekanan harga yang terus bertahan mengubah kondisi suku bunga secara besar. Karena itu, Bank of England tidak pernah memulai siklus penurunan suku bunga seperti yang diperkirakan tahun lalu; suku bunga acuan saat ini berada di 4,0%. Data terbaru dari Office for National Statistics (ONS, lembaga statistik resmi Inggris) menunjukkan ekonomi Inggris berhenti tumbuh dengan pertumbuhan 0% pada kuartal terakhir 2025, memunculkan kekhawatiran stagflasi (inflasi tinggi tetapi ekonomi lemah). Ini menempatkan Bank pada posisi sulit menjelang rapat pekan depan. Untuk beberapa minggu ke depan, trader sebaiknya bersiap menghadapi sikap yang tetap hawkish (lebih condong menahan atau menaikkan suku bunga demi menekan inflasi) dari Bank of England. Pasar derivatif (instrumen keuangan turunan, nilainya mengikuti aset lain seperti suku bunga atau mata uang) kini menilai peluang pemangkasan suku bunga sebelum akhir 2026 rendah. Strategi yang bertaruh suku bunga turun, yang tampak masuk akal pada awal 2025, sekarang berisiko besar. Kondisi ini membuat opsi (kontrak untuk membeli/menjual di harga tertentu) menarik untuk memperdagangkan volatilitas (naik-turun harga) pada Pound Sterling. Walau suku bunga tinggi lebih lama secara teori mendukung GBP (kode mata uang Pound Inggris), prospek pertumbuhan yang lemah menjadi hambatan kuat dan menciptakan ketidakpastian. Volatilitas GBP/USD meningkat; implied volatility (perkiraan volatilitas yang tersirat dari harga opsi) satu bulan kini mendekati 8,5%, naik dari 6% di awal tahun. Trader juga perlu memantau pasar Gilt Inggris. Gilt adalah obligasi pemerintah Inggris; imbal hasil (yield, tingkat “bunga” yang didapat investor dari obligasi) Gilt 10 tahun tetap tinggi sekitar 4,3%. Futures suku bunga (kontrak untuk mengunci perkiraan suku bunga di masa depan) bisa digunakan untuk lindung nilai (hedge, mengurangi risiko) atau spekulasi atas Bank yang mempertahankan suku bunga sepanjang musim panas. Fokus utama harus pada data inflasi dan upah yang akan masuk, karena itu menjadi pendorong utama kebijakan moneter.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.