Ekspektasi inflasi konsumen Australia meningkat menjadi 5% pada Juni 2025, naik dari 4,1% di bulan Mei, menurut Survei Institut Melbourne. Perubahan ini menunjukkan kekhawatiran yang semakin besar di antara konsumen mengenai kenaikan harga di masa depan. Pergerakan mata uang menunjukkan AUD kurang berkinerja baik selama sesi ini, sementara EUR, GBP, JPY, dan CHF mengalami penguatan terhadap USD. CAD tetap stabil, sementara AUD dan NZD menunjukkan kelemahan di pasar.

Rencana RBA dan Ekspektasi Inflasi

Baru-baru ini, ada laporan yang menunjukkan rencana RBA untuk memangkas suku bunga beberapa kali mulai Agustus 2025. Pemotongan suku bunga tambahan diperkirakan terjadi pada November 2025, diikuti dengan pemotongan lebih lanjut pada Februari dan Mei 2026. Poin-poin penting dari data ini menunjukkan gambaran yang jelas. Lonjakan terakhir dalam ekspektasi inflasi dari 4,1% menjadi 5,0% bukanlah pergerakan yang halus. Ini mencerminkan apa yang diyakini oleh rumah tangga akan terjadi pada harga dalam setahun ke depan—dan perubahan tersebut dapat mempengaruhi penetapan harga yang sebenarnya dan permintaan upah. Ini adalah mengapa kami memperhatikan survei sentimen seperti ini. Jika orang mengharapkan harga yang lebih tinggi, mereka mulai berperilaku sesuai dengan harapan itu, dan menjadi lebih sulit bagi bank sentral untuk menjaga inflasi tetap stabil. Ekspektasi yang meningkat seperti ini menempatkan Bank Cadangan dalam tekanan yang kurang nyaman. Di satu sisi, ekonomi mungkin masih membenarkan pengurangan biaya pinjaman seiring dengan melambatnya angka pertumbuhan dan menurunnya permintaan global. Di sisi lain, meningkatnya ekspektasi inflasi mempersulit jalur pelonggaran, karena memangkas suku bunga terlalu cepat saat orang berpikir harga akan naik cenderung mengganggu tujuan stabilitas konsumen. Fakta bahwa sudah ada jadwal pemotongan yang jelas—dimulai dari Agustus dan berlanjut hingga 2026—membuat situasinya agak rumit. Apa yang kami lihat pada dolar Australia sangat jelas. Dolar Australia menunjukkan kelemahan secara keseluruhan, kurang berkinerja baik sementara mata uang utama lainnya menguat. Umumnya, jenis kelemahan yang luas ini ditafsirkan sebagai sinyal bahwa ekspektasi suku bunga menyimpang dari rekan-rekannya. Euro, pound, dan yen—yang mengalami penguatan pada hari itu—menunjukkan bahwa ekonomi atau bank mereka mungkin berada pada posisi yang berbeda, mungkin lebih ketat atau setidaknya diperkirakan akan tetap tinggi lebih lama. Sementara itu, dolar Kanada tidak banyak bergerak, menunjukkan posisi yang lebih netral di Kanada.

Pergerakan Mata Uang dan Implikasi Ekonomi

Dinamika ini tidak terjadi secara terpisah. Jika tekanan inflasi tetap ada tetapi pemotongan suku bunga masih diperkirakan, dan perkiraan itu semakin dalam, tekanan ke bawah pada mata uang bisa meningkat. Ini berdampak pada biaya impor, berpotensi memperkuat inflasi, yang kemudian kembali mempengaruhi pembatasan bank sentral. Bagi kami, hubungan berputar ini penting. Outlook inflasi, kredibilitas bank sentral, panduan ke depan, dan penetapan harga pasar—semuanya saling mempengaruhi. Komentar sebelumnya dari Stevens mengenai pemotongan bertahap tahun ini dan tahun depan menunjukkan pelonggaran yang terukur. Namun, setiap data inflasi baru menambah kompleksitas pada langkah kami berikutnya. Dari perspektif perdagangan, terutama bagi yang mengelola perbedaan suku bunga atau volatilitas lintas mata uang, kejelasan pada ujung pendek tetap terbatas. Perubahan signifikan dalam ekspektasi dapat mendorong penyesuaian pada pasar suku bunga jangka pendek—terutama jika data mendatang tidak menurunkan sentimen harga. Reaksi segera di pasar FX mencerminkan harapan tersebut. Kami melihat Dolar Australia melemah bahkan pada hari tanpa berita eksternal besar, dan lembutnya Dolar Selandia Baru menunjukkan bahwa seluruh kawasan mungkin diperdagangkan sebagai proksi untuk kebijakan yang diharapkan lebih longgar. Kredibilitas dan kejelasan Bank akan menjadi lebih penting dari sebelumnya dalam membimbing posisi kurva jangka pendek. Saat kami membacanya, pergerakan jangka pendek seharusnya mencerminkan data inflasi dan setiap perubahan nada resmi. Mereka yang mengalokasikan modal berdasarkan kurva suku bunga atau kekuatan relatif mata uang sebaiknya memantau perubahan komunikasi. Tidak perlu banyak—satu rilis data atau perubahan dalam retorika resmi—agar ekspektasi dapat diatur ulang sekali lagi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.