Ekspektasi suku bunga di kalangan bank sentral utama menunjukkan kecenderungan untuk memotong suku bunga menjelang akhir tahun. Federal Reserve diperkirakan akan memotong suku bunga sebesar 59 basis poin, dengan probabilitas 93% untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan mendatang. Bank Sentral Eropa menunjukkan ekspektasi pengurangan sebesar 14 basis poin, dengan probabilitas 92% tidak ada perubahan dalam waktu dekat. Sementara itu, Bank Inggris mungkin akan memotong suku bunga sebesar 49 basis poin, dengan peluang 96% terjadinya pemotongan ini. Bank Cadangan Australia memiliki ekspektasi pemotongan suku bunga tertinggi, yaitu 65 basis poin, dengan kepastian 99% akan terjadinya pemotongan.

Outlook Bank of Japan

Sebaliknya, Bank of Japan diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 13 basis poin, dengan probabilitas 92% tidak ada perubahan untuk pertemuan berikutnya. Perubahan ekspektasi untuk Federal Reserve telah memengaruhi bank sentral lain karena dampak ekonomi AS terhadap pasar global. Terdapat ekspektasi untuk setidaknya dua pemotongan suku bunga menjelang akhir tahun, dengan beberapa mempertimbangkan kemungkinan pemotongan ketiga. Pasar awalnya memperkirakan 35 basis poin pelonggaran sebelum laporan NFP, yang kemudian merevisi ekspektasi ini menjadi 59 basis poin pemotongan. Pergerakan pasar yang dovish terjadi setelah laporan Non-Farm Payrolls terbaru. Laporan tersebut menunjukkan bahwa ekonomi AS hanya menambah 95.000 pekerjaan pada bulan Juli, jauh lebih lemah dari yang diharapkan. Ini menyebabkan pergeseran signifikan dalam ekspektasi aksi bank sentral.

Reaksi Pasar Terbaru

Saat ini, kami melihat 59 basis poin pemotongan oleh Fed sudah dihargai menjelang akhir tahun, lonjakan tajam dari hanya 35 basis poin sebelum laporan pekerjaan. Dengan inflasi CPI bulan Juni yang turun menjadi 2,8%, pasar memberikan 93% peluang pemotongan suku bunga pada pertemuan September. Ini menunjukkan bahwa pasar kini yakin akan melihat setidaknya dua pemotongan sebelum tahun 2026. Sentimen ini berdampak global, seperti yang sering terjadi ketika arah Fed berubah. Kami kini melihat pelonggaran agresif dihargai untuk Bank Inggris (49 basis poin) dan Bank Cadangan Australia (65 basis poin). Keduanya kini sangat diperkirakan akan memotong suku bunga pada pertemuan berikutnya. Kami percaya pasar mungkin telah bereaksi berlebihan terhadap satu laporan NFP, menciptakan peluang potensial. Ini mengingatkan kami pada periode di tahun 2023 ketika trader terlalu awal memperkirakan perubahan kebijakan yang tidak terjadi secepat yang diantisipasi. Strategi untuk beberapa minggu ke depan mungkin melibatkan pengamatan tanda-tanda ketahanan ekonomi yang dapat menantang narasi dovish baru ini. Trader derivatif dapat mempertimbangkan strategi yang menguntungkan jika sikap dovish ini memudar. Ini mungkin melibatkan analisis opsi pada kontrak berjangka suku bunga yang akan menguntungkan jika pasar menarik kembali ekspektasinya akan pemotongan ketiga. Jika aktivitas ekonomi rebound setelah pemotongan suku bunga awal, perdagangan mean-reversion ini bisa menguntungkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.