Peristiwa terbaru telah mempengaruhi ekspektasi suku bunga di bank sentral utama. Pasar memprediksi pemotongan suku bunga yang signifikan oleh Fed AS dan RBNZ, dengan kemungkinan 92% untuk keputusan rapat mendatang Fed yang mencakup pemotongan 44 bps dan kemungkinan 78% untuk RBNZ memotong 58 bps.

Ekspektasi Suku Bunga Bank Sentral

Bank Sentral Eropa dan Bank Nasional Swiss diharapkan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, masing-masing dengan probabilitas 99% dan 95%. Sementara itu, Bank Inggris dan Bank Kanada memiliki probabilitas lebih tinggi untuk mempertahankan suku bunga stabil di pertemuan mendatang mereka, dengan proyeksi pemotongan sebanyak 7 bps dan 20 bps menjelang akhir tahun. Ekspektasi dari Reserve Bank Australia melibatkan pemotongan 30 bps menjelang akhir tahun. Penyesuaian harga di masa depan diperpanjang hingga 2026, dengan pelonggaran kumulatif yang diharapkan sebesar 113 bps untuk Fed, sementara pasar dan Fed saat ini tidak sepakat mengenai arah pergerakan. Untuk Bank Jepang, terdapat ekspektasi termasuk peningkatan 18 bps menjelang akhir tahun. Meskipun terdapat perbedaan pendapat dalam keputusan BoJ, penyesuaian pasar secara keseluruhan tetap minimal karena lonjakan suku bunga diantisipasi. Gubernur Ueda telah meminimalkan dampak dari perbedaan pendapat dalam dewan. Pasar memperkirakan pemotongan suku bunga Fed sebesar 113 basis poin pada akhir 2026, yang jauh lebih dovish dibandingkan dengan perkiraan Fed sendiri. Kita melihat ketidaksepakatan yang sama terjadi pada 2024, ketika pasar salah memperkirakan pemotongan agresif yang tidak terwujud hingga jauh kemudian. Dengan laporan pekerjaan AS terbaru untuk Agustus menunjukkan penambahan 195.000 posisi, tanda-tanda lebih lanjut dari kekuatan ekonomi dapat memaksa pedagang untuk cepat menghapus pemotongan tambahan ini. Di Jepang, dua suara yang menolak untuk langsung menaikkan suku bunga menunjukkan bahwa tekanan untuk memperketat kebijakan meningkat lebih cepat dari yang diharapkan. Meskipun Gubernur Ueda meremehkan peristiwa tersebut, kami melihat penetapan pasar untuk kenaikan 18 basis poin menjelang akhir tahun sebagai kepastian hampir pasti. Tekanan hawkish yang mendasari ini seharusnya memberikan dukungan untuk yen, terutama terhadap mata uang lain di mana bank sentral cenderung melemahkan kebijakan.

Implikasi Ekonomi

Kontraksi mengejutkan sebesar 0,3% dalam produk domestik bruto (PDB) New Zealand pada kuartal kedua telah memperkuat ekspektasi untuk pemotongan suku bunga dari RBNZ. Saat ini kami memprediksi kemungkinan 78% untuk pemotongan pada pertemuan mendatang, dengan kemungkinan besar bahwa itu bisa menjadi langkah besar sebesar 50 basis poin. Ini membuat posisi menjual dolar New Zealand menjadi menarik untuk beberapa minggu ke depan. Untuk Eropa, kisahnya adalah tentang stabilitas, dengan hampir tidak ada pergerakan suku bunga yang diharapkan dari Bank Sentral Eropa, Bank Inggris, atau Bank Nasional Swiss tahun ini. Laporan inflasi dari zona Euro dan Inggris bergerak datar, memberikan bank-bank sentral ini alasan untuk tetap bertahan. Ini menunjukkan para pedagang harus mempertimbangkan strategi yang berkisar atau volatilitas rendah untuk euro, pound, dan franc Swiss. Bank Kanada dan Reserve Bank Australia cenderung dovish, tetapi jalur mereka kurang pasti. Pasar memperkirakan pemotongan kecil untuk keduanya menjelang Desember, menjadikan data inflasi dan pekerjaan mendatang sangat penting. Ini bukan perdagangan dengan keyakinan tinggi saat ini, dan posisi harus fleksibel karena data akan menentukan langkah selanjutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.