Data ekonomi terbaru di AS bersama dengan kebijakan Federal Reserve yang lebih ketat telah menyebabkan pasar mengurangi harapan untuk pemotongan suku bunga. Saat ini, Federal Reserve diperkirakan akan memotong suku bunga sebesar 35 bps pada akhir tahun, dengan hanya 40% kemungkinan pemotongan pada pertemuan mendatang. Ekspektasi pemotongan suku bunga untuk Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank Kanada (BoC) masing-masing sebesar 11 bps dan 12 bps, dengan keduanya diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap. Bank Inggris diperkirakan akan memotong suku bunga sebesar 46 bps, dengan kemungkinan 82% pemotongan pada pertemuan berikutnya, sementara Reserve Bank of Australia diproyeksikan akan memotong 60 bps. Harapan kenaikan suku bunga Bank Jepang berada di angka 17 bps, dengan kemungkinan 86% untuk mempertahankan suku bunga saat ini. ECB dan BoC mengalami sedikit penyesuaian kebijakan ke arah yang lebih ketat akibat kekhawatiran inflasi, dengan ECB menghadapi risiko inflasi yang dapat meningkat. BoJ menunjukkan kecenderungan yang lebih lunak karena keraguan tentang kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.

Dinamika Pasar yang Berubah

Peralihan dari tarif perdagangan ke data ekonomi dan petunjuk dari Federal Reserve diperkirakan akan mendorong pasar untuk sisa tahun ini, karena tarif perdagangan dan tindakan legislatif sebelumnya kehilangan pengaruhnya terhadap dinamika pasar. Dengan data AS yang kuat dan sikap tegas Federal Reserve, kita harus bersiap untuk dolar AS yang lebih kuat. Laporan CPI Juni 2025 terbaru menunjukkan inflasi tetap di 3,2%, dan laporan pekerjaan terbaru menambahkan 210.000 posisi, mendukung keputusan Fed untuk menunda pemotongan suku bunga. Ini membuat dolar menarik terhadap mata uang yang bank sentralnya siap untuk melonggarkan kebijakan. Peluang paling jelas terlihat terhadap dolar Australia dan pound Inggris. Pasar memperhitungkan pemotongan 60 basis poin dari Reserve Bank of Australia dan pemotongan 46 basis poin dari Bank of England pada akhir tahun. Perbedaan kebijakan ini menciptakan alasan yang kuat untuk mendukung dolar AS, mirip dengan yang kita lihat selama periode 2014-2015 ketika harapan terhadap pengetatan kebijakan Fed membuat dolar melonjak.

Outlook Pasar Suku Bunga

Di pasar suku bunga, ini berarti kita harus memperkirakan imbal hasil Treasury AS tetap tinggi. Dengan pasar sekarang hanya mengharapkan 35 basis poin pemotongan dari Fed pada akhir tahun, turun dari 44, tidak banyak alasan bagi imbal hasil untuk turun secara signifikan. Mempertaruhkan suku bunga yang lebih tinggi untuk lebih lama dengan menggunakan derivatif yang terkait dengan futures Treasury bisa menjadi strategi yang baik. Penggerak pasar sebelumnya, seperti sengketa tarif yang dimulai pada April 2024 dan tagihan fiskal baru-baru ini, kini telah sebagian besar dihargai. Perhatian pasar telah jelas berpindah, menjadikan setiap laporan inflasi dan pekerjaan AS yang akan datang sebagai acara besar. Fokus pada Fed ini kemungkinan akan meningkatkan volatilitas pasar di sekitar rilis data penting. Oleh karena itu, kita harus memperhatikan data ekonomi yang masuk dengan sangat teliti, karena ini akan menentukan langkah selanjutnya dari Fed. Angka pekerjaan atau inflasi yang mengecewakan bisa cepat membalikkan sentimen ketat saat ini. Saat ini, dengan indeks volatilitas VIX diperdagangkan mendekati 14 yang relatif rendah, menggunakan opsi untuk menyatakan pandangan ini atau untuk melindungi diri dari perubahan tiba-tiba bisa menjadi pendekatan yang hemat biaya. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.