Ekspor Jepang menurun selama empat bulan berturut-turut di bulan Agustus, dipengaruhi oleh tarif tinggi AS terhadap produsen mobil dan pabrikan. Ekspor ke AS turun 13,8% dibandingkan tahun lalu, menandai penurunan terendah sejak awal 2021, dengan mobil turun 28,4% dan peralatan pembuat chip anjlok hampir 39%. Beberapa produsen mobil menyerap biaya tarif dengan mengurangi harga ekspor, sementara yang lain menaikkan harga di AS, memindahkan biaya kepada konsumen. Ada kekhawatiran bahwa digabungkan dengan ketidakpastian ekonomi AS, produksi Jepang dapat terpengaruh hingga akhir tahun. Secara keseluruhan, ekspor menurun 0,1% dibandingkan tahun lalu, penurunan yang lebih kecil dari yang diperkirakan, sementara impor turun 5,2% akibat harga minyak yang lebih murah. Defisit perdagangan dengan AS mencapai titik terendah sejak awal 2023, namun Jepang mengalami defisit lebih luas sebesar ¥242,5 miliar ($1,66 miliar). Setelah kesepakatan pada bulan Juli, Washington mengurangi tarif dasar pada barang Jepang menjadi 15%, memberikan sedikit bantuan, meskipun ini masih jauh di atas norma sebelum perang perdagangan sebesar 2,5% pada mobil. Para ekonom memperkirakan ekonomi Jepang mungkin menyusut kuartal ini. Gubernur Bank of Japan telah berjanji untuk berhati-hati dalam menaikkan suku bunga karena risiko eksternal, karena lemahnya ekspor yang terus-menerus menimbulkan risiko negatif bagi ekonomi Jepang.

Kekhawatiran Kebijakan Moneter

Karena ekspor Jepang terus menurun selama empat bulan berturut-turut, kami percaya Bank of Japan akan tetap ragu untuk menaikkan suku bunga. Selisih suku bunga yang besar antara Jepang dan Amerika Serikat kemungkinan akan terus melemahkan yen. Kami telah melihat pasangan USD/JPY menguji level 148 bulan ini, dan kami harus mempertimbangkan untuk membeli opsi beli pada pasangan ini untuk mendapatkan keuntungan dari depresiasi yen lebih lanjut. Penurunan tajam dalam pengiriman untuk produsen mobil dan perusahaan terkait chip menunjukkan bahwa pendapatan perusahaan Jepang akan menghadapi tantangan. Ini berdampak langsung pada indeks Nikkei 225, di mana investor asing telah menjadi penjual bersih selama tiga minggu berturut-turut, menjual lebih dari ¥800 miliar saham. Kami melihat peluang untuk membeli opsi jual pada Nikkei 225 atau pada ETF sektor otomotif tertentu untuk kuartal keempat.

Indikator Ekonomi dan Peluang Pasar

Lingkungan ini mengingatkan kami pada periode 2022-2023, ketika kebijakan BOJ yang dovish dan tekanan ekonomi global menyebabkan periode kelemahan yen yang berkepanjangan. Dengan pertemuan kebijakan BOJ berikutnya di awal Oktober, kami memperkirakan volatilitas implisit pada pasangan mata uang yen akan meningkat dari level saat ini sebesar 9,5%. Ini bisa membuat strategi seperti long straddles menarik bagi mereka yang mengantisipasi pengumuman kebijakan besar. Meskipun dengan biaya impor yang lebih rendah dari minyak yang lebih murah, negara ini masih mengalami defisit perdagangan, yang menambah tekanan dasar pada mata uang. Defisit struktural berarti lebih banyak yen dijual di pasar terbuka untuk membayar barang asing. Kita harus terus memantau harga energi global, karena setiap pemulihan akan memperburuk neraca perdagangan Jepang dan kemungkinan mempercepat penurunan yen. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.