Near Term Dollar Outlook
BBH (Brown Brothers Harriman, sebuah bank/institusi riset) bersikap netral terhadap dolar untuk siklus jangka pendek. BBH memperkirakan DXY akan bertahan di kisaran 96,00–100,00, terkait dengan perbedaan suku bunga antara AS dan ekonomi besar lain. *Catatan istilah:* **interest rate gaps/differentials** = selisih suku bunga antarnegara yang sering memengaruhi arus dana dan nilai tukar. Untuk jangka lebih panjang, BBH tetap berpandangan negatif terhadap dolar. Alasannya: turunnya kepercayaan pada kebijakan dagang dan keamanan AS, melemahnya penilaian atas kredibilitas fiskal AS (kemampuan negara mengelola utang dan anggaran), serta meningkatnya campur tangan politik pada Federal Reserve (bank sentral AS). Kami melihat sentimen risiko global membaik karena pasar memasukkan kemungkinan penyelesaian ketegangan Iran yang meningkat pada akhir 2025. Dengan Indeks Dolar (DXY) berkonsolidasi di sekitar 98,50, pelaku pasar terlihat lebih percaya diri. Ini tercermin dari S&P 500 (indeks saham besar AS) yang pulih hampir 5% pada kuartal ini. Meski lebih tenang, kami melihat risiko jangka pendek condong ke dolar yang lebih kuat jika tekanan keuangan kembali. Sejarah, seperti guncangan pasar pada 2022, menunjukkan perpindahan dana ke dolar sebagai aset aman terjadi cepat dan keras. Karena itu, memegang sebagian opsi call dolar yang murah dan out-of-the-money (harga kesepakatan masih jauh dari harga sekarang) untuk 30–60 hari ke depan bisa menjadi lindung nilai yang masuk akal terhadap lonjakan ketegangan mendadak. *Catatan istilah:* **flight to safety** = perpindahan dana ke aset yang dianggap aman; **hedge/lindung nilai** = cara mengurangi risiko; **call option (opsi call)** = hak untuk membeli aset pada harga tertentu; **out-of-the-money** = opsi yang belum menguntungkan jika dieksekusi pada harga saat ini.Range Trading Strategies
Secara siklus, kami memperkirakan DXY tetap bertahan di kisaran 96,00–100,00 dalam beberapa bulan ke depan. Dengan data CPI AS (inflasi harga konsumen) Februari bertahan di 2,8%, The Fed (Federal Reserve) kecil kemungkinan memangkas suku bunga lebih cepat dibanding Bank Sentral Eropa, sehingga selisih suku bunga tetap stabil. Ini membuat strategi seperti menjual iron condor pada futures (kontrak berjangka) mata uang menarik, karena strategi ini untung saat pergerakan harga kecil (volatilitas rendah). *Catatan istilah:* **CPI** = ukuran inflasi; **futures/kontrak berjangka** = kontrak untuk membeli/menjual di masa depan; **iron condor** = kombinasi beberapa opsi untuk mencari untung jika harga tetap di dalam kisaran; **volatility/volatilitas** = besar-kecilnya naik turun harga. Secara struktur (jangka panjang), pandangan kami tetap negatif terhadap dolar karena kepercayaan pada kebijakan AS menurun dan kredibilitas fiskal memburuk. Proyeksi CBO (Congressional Budget Office, lembaga analisis anggaran AS) pada Januari menunjukkan rasio utang terhadap PDB (debt-to-GDP, perbandingan utang negara dengan ukuran ekonomi) berpotensi melewati 120% pada akhir dekade, yang menekan sentimen jangka panjang. Trader dengan horizon lebih dari satu tahun dapat mempertimbangkan membangun posisi bertahap pada opsi put DXY berjangka panjang. *Catatan istilah:* **debt-to-GDP** = rasio utang dibanding ukuran ekonomi; **put option (opsi put)** = hak untuk menjual aset pada harga tertentu; **long-dated** = jatuh tempo masih lama. Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
