Emas (XAU/USD) bergerak mendatar pada Kamis pagi sesi Eropa, bertahan di atas $4.700 setelah turun dari level tertinggi tiga pekan. Keraguan soal gencatan senjata AS–Iran mendukung dolar AS dan menekan emas, sementara sikap Federal Reserve (The Fed/bank sentral AS) yang lebih *dovish* (cenderung mendukung suku bunga lebih rendah) membatasi penguatan dolar lebih lanjut.
Israel melancarkan gelombang besar serangan udara ke berbagai wilayah di Lebanon, dan Gedung Putih mengatakan Lebanon tidak termasuk dalam gencatan senjata AS–Iran selama dua pekan. Iran kemudian menutup jalur pengiriman melalui Selat Hormuz (jalur laut strategis untuk ekspor minyak) dan mengancam keluar dari gencatan senjata jika serangan ke Lebanon berlanjut. Situasi ini mendukung dolar AS dan menekan emas.
Prospek The Fed dan Risiko Inflasi dari Energi
Risalah rapat FOMC (komite penentu kebijakan suku bunga The Fed) pada 17–18 Maret menunjukkan pejabat belum terburu-buru menurunkan suku bunga, dengan alasan risiko inflasi yang terkait kenaikan harga energi Timur Tengah. Meski begitu, pembuat kebijakan masih memberi sinyal satu kali penurunan suku bunga hingga akhir 2026 dan satu kali lagi pada 2027. Sinyal ini menahan pemulihan dolar dari level terendah hampir satu bulan dan membantu emas.
Pelaku pasar menunggu rilis Indeks Harga PCE AS (ukuran inflasi pilihan The Fed, berbasis pengeluaran konsumsi) pada Kamis dan laporan CPI AS (inflasi konsumen) pada Jumat. Pada grafik, emas masih di bawah SMA 200 periode (rata-rata pergerakan sederhana) pada time frame 4 jam dan level retracement 50,0% (level koreksi Fibonacci dari pergerakan Maret). MACD (indikator momentum/tren) berada di area negatif dan RSI (indikator kekuatan relatif) di sekitar 52.
Support berada di $4.604 (38,2%), lalu $4.412 (23,6%) dan $4.102. Resistance di $4.758 (50,0%), lalu $4.895–$4.914, dan $5.000.
Strategi Opsi untuk Kondisi Volatilitas Tinggi
Dengan rilis data inflasi PCE dan CPI yang krusial, trader bisa mempertimbangkan strategi yang diuntungkan dari pergerakan harga besar, tanpa harus menebak arah. Pasar masih waspada setelah CPI bulan lalu sedikit lebih tinggi di 3,1%. Membeli *straddle* atau *strangle* pada XAU/USD bisa menjadi cara yang lebih aman untuk memanfaatkan potensi *breakout* dari fase konsolidasi di sekitar $4.700. (*Straddle/strangle* adalah strategi opsi dengan membeli opsi beli dan opsi jual untuk mengincar pergerakan harga besar; straddle memakai harga strike yang sama, strangle memakai strike berbeda.)
Bagi yang sudah punya posisi beli (long), pelemahan teknikal di bawah resistance $4.758 menjadi perhatian. Untuk melindungi risiko penurunan akibat data inflasi yang kuat atau eskalasi militer di Lebanon, membeli opsi *put* (opsi jual, biasanya untung jika harga turun) dengan harga strike dekat support $4.604 dapat memberi perlindungan sisi bawah. Cara ini memungkinkan tetap ikut potensi kenaikan, sambil membatasi kerugian jika situasi geopolitik memburuk.
Sebaliknya, sinyal The Fed soal satu kali penurunan suku bunga tahun ini bisa menjadi penahan penurunan emas. *Fed funds futures* (kontrak berjangka yang mencerminkan ekspektasi suku bunga kebijakan The Fed) menunjukkan peluang penurunan suku bunga Desember 2026 turun ke 45% dari 70% bulan lalu. Artinya, bila data inflasi ternyata lebih lemah dari perkiraan, pasar bisa cepat mengubah ekspektasi dan mendorong emas naik. Trader yang cukup optimistis bisa melirik *bull call spread* (membeli call dan menjual call pada strike lebih tinggi untuk menekan biaya) untuk menargetkan kenaikan menuju zona resistance yang lebih kuat di sekitar $4.900, sambil membatasi biaya awal transaksi.
