Emas diperdagangkan mendekati $5.000 di Asia pada hari Senin, tetapi kemudian mendapat tekanan jual. Perhatian pasar tertuju pada pengumuman kebijakan bank sentral minggu ini, serta konflik di Timur Tengah. Para pedagang memantau perkembangan perang AS–Israel dengan Iran, yang biasanya bisa meningkatkan permintaan untuk aset “safe-haven” (aset lindung nilai, yaitu aset yang cenderung dicari saat pasar takut atau tidak pasti). Pemerintahan Trump mengatakan mereka memperkirakan konflik akan berakhir dalam beberapa minggu atau “lebih cepat”.

Konflik Geopolitik Mengarahkan Fokus Pasar

Militer Israel mengatakan kampanyenya direncanakan berlanjut setidaknya tiga minggu lagi. Selama akhir pekan, pasukan AS menargetkan setiap lokasi militer di Pulau Kharg, pusat ekspor minyak Iran. Iran mengancam akan membalas terhadap fasilitas minyak apa pun yang terkait dengan AS di kawasan tersebut. Ketegangan yang meningkat mendorong harga minyak lebih tinggi, sehingga menambah kekhawatiran inflasi (kenaikan harga barang dan jasa secara umum). Kekhawatiran inflasi ini membuat pasar memperkirakan Federal Reserve (bank sentral AS, sering disebut The Fed) akan menunda pemotongan suku bunga. Ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi dapat menekan aset yang tidak memberikan imbal hasil (aset tanpa bunga), seperti emas. Keputusan kebijakan moneter (kebijakan pengaturan suku bunga dan uang beredar) juga akan datang minggu ini dari RBA (bank sentral Australia), BoJ (bank sentral Jepang), ECB (bank sentral Eropa), dan BoE (bank sentral Inggris), selain The Fed. Suku bunga diperkirakan tetap di level saat ini, kecuali RBA yang diperkirakan menaikkan suku bunga lagi.

Keputusan Bank Sentral Membentuk Ekspektasi Suku Bunga

Pasar emas saat ini seperti tarik-menarik. Biasanya konflik di Iran mendorong permintaan aset lindung nilai, tetapi dampaknya justru menjadi hambatan. Masalah utamanya: kenaikan harga minyak memicu ketakutan inflasi sehingga pemotongan suku bunga oleh The Fed menjadi makin kecil kemungkinannya. Lonjakan harga minyak bukan hal kecil; kontrak berjangka (futures, yaitu kontrak untuk membeli/menjual di harga tertentu pada waktu tertentu) minyak mentah WTI naik lebih dari 20% dalam sepuluh hari terakhir hingga diperdagangkan di atas $155 per barel, level yang tidak terlihat lebih dari satu dekade. Ini langsung memengaruhi ekspektasi inflasi (perkiraan pasar soal inflasi ke depan), yang sudah tinggi setelah laporan CPI (Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi) bulan lalu menunjukkan angka tahunan 4,5% yang sulit turun. Data ini membuat The Fed sulit memberi sinyal pelonggaran kebijakan (kebijakan lebih longgar, misalnya menurunkan suku bunga) dalam waktu dekat. Kondisi ini mirip dengan krisis energi tahun 1970-an, ketika konflik geopolitik di Timur Tengah memicu biaya energi naik tajam dan inflasi. Kita juga melihat contoh yang lebih kecil pada 2025 saat konflik meluas di Laut Merah, ketika gangguan pengiriman menyebabkan kenaikan sementara harga komoditas (bahan baku seperti minyak, logam, gandum). Secara sejarah, emas sering berkinerja baik di situasi seperti ini, tetapi biasanya hanya jika bank sentral tidak dipaksa menaikkan suku bunga secara agresif (menaikkan cepat dan besar). Bagi pedagang derivatif (instrumen turunan yang nilainya mengikuti aset lain, misalnya opsi dan futures), ini menandakan periode volatilitas yang sangat tinggi (harga bergerak cepat dan besar), dan peluang sering muncul di kondisi seperti ini. Dengan keputusan The Fed yang akan keluar minggu ini, volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan pasar atas besarnya pergerakan harga di masa depan yang tercermin dalam harga opsi) pada opsi emas mencapai level tertinggi dalam dua tahun. Ini membuat strategi seperti straddle menarik jika Anda memperkirakan harga akan bergerak besar ke salah satu arah. Straddle adalah strategi membeli opsi beli (call) dan opsi jual (put) sekaligus pada harga dan tanggal kedaluwarsa yang sama, untuk mendapat manfaat dari pergerakan besar. Anda juga bisa mempertimbangkan membeli opsi call pada kontrak berjangka minyak sebagai lindung nilai langsung jika konflik memburuk dan mendorong inflasi. Kita juga perlu memperhatikan bank sentral lain, terutama Reserve Bank of Australia. Jika RBA benar-benar menaikkan suku bunga seperti perkiraan sementara The Fed bertahan, hal itu bisa mendorong pergerakan besar pada pasangan mata uang seperti AUD/USD (nilai dolar Australia terhadap dolar AS). Perbedaan arah kebijakan global ini menunjukkan bahwa upaya melawan inflasi yang dulu dianggap mulai berakhir pada 2025 ternyata belum selesai. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.