Emas turun lebih dari 1% setelah Federal Reserve (bank sentral AS) menahan suku bunga dan Jerome Powell mengatakan ia akan tetap berada di Dewan Gubernur sampai penyelidikan kriminal dihentikan. XAU/USD (harga emas dalam dolar AS) diperdagangkan di $4.546 setelah sempat menyentuh tertinggi harian $4.610.
FOMC (komite penentu kebijakan suku bunga Fed) menahan suku bunga di 3,50%–3,75% dengan suara terbelah 8–4, perpecahan terbesar sejak 1992. Stephen Miran mendukung pemangkasan, sementara Beth Hammak, Neel Kashkari, dan Lorie Logan menolak penambahan “bias pelonggaran” (arah kebijakan yang mengisyaratkan suku bunga akan lebih mudah turun).
Dolar Dan Imbal Hasil Tekan Emas
Indeks Dolar AS (US Dollar Index/DXY, ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) naik 0,37% ke 98,96 dan imbal hasil (yield, tingkat keuntungan) obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun naik 8 basis poin (bp; 1 bp = 0,01%) ke 4,43%. Pasar uang (money markets, pasar instrumen jangka pendek) mematok peluang 29% untuk kenaikan suku bunga pada rapat April 2027, berdasarkan data Prime Terminal.
Pesanan Barang Tahan Lama Inti AS (Core Durable Goods Orders, pesanan barang tahan lama di luar sektor transportasi yang volatil) naik 3,3% setelah 1,6% pada Februari, di atas perkiraan 0,6%. Total pesanan berbalik dari penurunan tahunan 1,2% menjadi kenaikan 0,8%, melampaui perkiraan 0,5%.
Emas berada dekat level terendah empat minggu di sekitar $4.510; di bawah $4.500, area penopang (support, level harga yang sering menahan penurunan) berada di $4.482, $4.351 dan SMA 200 hari (simple moving average/rata-rata pergerakan sederhana 200 hari, indikator tren) di $4.269. Area hambatan (resistance, level yang sering menahan kenaikan) berada di $4.600, SMA 100 hari di $4.753 dan SMA 50 hari di $4.848.
Strategi Opsi Untuk Fed Yang Volatil
Dengan emas menembus di bawah level support penting, posisi bearish (bertaruh harga turun) terlihat lebih menarik untuk jangka pendek. Membeli opsi put (kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) pada futures emas (kontrak berjangka emas) atau ETF terkait (exchange-traded fund, reksa dana yang diperdagangkan di bursa) memberi cara berisiko terukur untuk membidik zona support $4.482 dan $4.351. Namun perlu waspada, karena eskalasi drama politik seputar Powell dapat memicu reli “flight to safety” (perpindahan dana ke aset aman).
Fed yang enggan memberi sinyal jalur pelonggaran didukung data terbaru. Indeks harga Core PCE (pengukur inflasi pilihan Fed, mengecualikan makanan dan energi) untuk Maret tercatat 3,1%, masih di atas target dan membalikkan perbaikan yang terlihat pada akhir 2025. Ditambah klaim pengangguran mingguan (jobless claims, jumlah pengajuan tunjangan pengangguran) pekan lalu turun ke level terendah enam bulan 195.000, hal ini mengurangi alasan mendesak bagi Fed untuk memangkas suku bunga.
Kita perlu memperkirakan dolar AS tetap kuat terhadap mata uang utama lain, sehingga opsi call (kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) pada DXY terlihat menarik. Tekanan naik pada suku bunga juga mendukung strategi membeli put pada ETF obligasi pemerintah AS berdurasi panjang (long-duration, lebih sensitif terhadap kenaikan suku bunga). Pasar kini memasang peluang “bukan nol” untuk kenaikan suku bunga tahun depan, perubahan besar dibanding beberapa bulan lalu.
Mengingat perpecahan kebijakan yang dalam, membeli call pada indeks VIX (indikator volatilitas pasar saham AS, sering disebut “indeks ketakutan”) dapat menjadi lindung nilai (hedge, perlindungan risiko) langsung terhadap meningkatnya gejolak pasar. Perselisihan internal di Fed pada tingkat ini belum terlihat sejak awal 1990-an, periode yang juga diwarnai ketidakpastian kebijakan. Berita tak terduga dari Washington atau data ekonomi yang mengejutkan kini bisa berdampak lebih besar pada harga aset.
