EUR/USD kembali turun di bawah 1,16 walau sentimen risiko tetap kuat, setelah kenaikan sebelumnya—yang dipicu pesan “lebih keras” yang tak terduga dari Bank Sentral Eropa (ECB)—sebagian berbalik arah. Pergerakan ini terjadi karena pasar lebih banyak menyesuaikan perkiraan suku bunga ECB dibanding Federal Reserve (bank sentral AS) saat harga minyak turun. Perkiraan pasar untuk kenaikan suku bunga ECB pada April dikurangi, mengikuti pergerakan minyak. Angkanya sempat mencapai 22bp (basis poin, satuan perubahan suku bunga; 100bp = 1%) pada Senin, lalu turun ke 14bp, dan kemudian naik tipis ke 17bp.

Pesan ECB Dan Penyesuaian Ulang Harga Pasar

Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan bank sentral tidak akan terhambat oleh keraguan. Pernyataan terpisah mencakup penolakan dari anggota yang “cenderung longgar” (dovish, artinya lebih memilih suku bunga rendah) Villeroy, yang mengatakan masih terlalu dini untuk membahas waktu kenaikan suku bunga. Kenaikan EUR/USD belakangan ini dinilai rapuh tanpa penurunan ketegangan yang jelas di Teluk, dengan kemungkinan turun kembali di bawah 1,1500. Tidak ada rilis data besar zona euro dalam waktu dekat, sementara pejabat ECB Guindos dan Muller dijadwalkan berbicara. Kita melihat pola yang mirip dan perlu diperhatikan pelaku derivatif (instrumen turunan seperti opsi). Pola serupa terjadi pada 2025, ketika perubahan sikap ECB yang lebih “keras” (hawkish, artinya condong menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi) cepat memudar saat pasar energi bergerak. Reli itu rapuh dan gagal bertahan di atas 1,1600. Euro sempat naik mendekati 1,1020 minggu lalu setelah data inflasi HICP (ukuran inflasi konsumen standar Uni Eropa) zona euro Februari keluar lebih tinggi dari perkiraan di 2,8%, membuat pasar mengurangi perkiraan pemangkasan suku bunga ECB pada 2026. Namun, mata uang ini sudah turun lagi ke sekitar 1,0950 karena taruhan tersebut dikurangi. Kerapuhan ini kembali terkait harga energi, dengan kontrak berjangka gas alam Eropa (natural gas futures, harga yang disepakati untuk transaksi di masa depan) turun lebih dari 15% dalam sepekan, sehingga tekanan inflasi mereda. Akibatnya, pasar mulai memasukkan kemungkinan pemangkasan suku bunga ECB lagi, yang biasanya menekan euro. Komentar hati-hati dari anggota dewan ECB juga memperkuat penyesuaian ke arah “lebih longgar” (dovish).

Posisi Derivatif Untuk Reli Yang Terbatas

Bagi trader, ini berarti reli terbaru lebih cocok dijadikan kesempatan jual daripada awal tren naik baru. Membeli opsi put EUR/USD (opsi untuk menjual di harga tertentu) dengan strike (harga acuan) sekitar 1,0900 bisa menjadi strategi yang lebih aman untuk bersiap jika turun menuju level dukungan 1,0850 dalam beberapa minggu ke depan. Ini memberi perlindungan jika pola 2025 terulang dan reli gagal lagi. Dengan kebijakan Federal Reserve yang cenderung stabil, penyesuaian perkiraan ECB yang lebih “longgar” bisa berdampak besar pada pasangan mata uang ini. Ini membuat strategi menjual opsi call out-of-the-money (opsi beli yang strike-nya di atas harga saat ini) atau memakai bear call spread (strategi opsi yang mendapat untung bila harga tidak naik banyak/justru turun) menarik bagi yang menilai kenaikan euro kini terbatas di sekitar puncak 1,1020. Strategi ini memungkinkan trader mendapatkan premi (biaya yang diterima/diterbayar dalam transaksi opsi) karena menganggap reli sudah selesai. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.