EUR/USD mengalami kenaikan sebesar 0,36%, mengakhiri minggu hampir tidak berubah setelah Presiden Trump menunda tindakan militer terhadap Iran. Gubernur Waller mendukung pemotongan suku bunga di bulan Juli, berbeda dengan pendekatan lebih hati-hati dari laporan lainnya. Seiring dengan semakin dekatnya tenggat waktu, ketidakpastian mengenai kesepakatan perdagangan antara EU dan AS dapat membatasi potensi keuntungan. Meskipun selera risiko menurun, Euro menguat terhadap Dolar AS karena Trump memilih diplomasi daripada konflik. Kebijakan perdagangan AS, terutama yang mempengaruhi pembuat chip dengan operasi di Tiongkok, telah berdampak negatif pada sentimen pasar. Sementara itu, Iran menyatakan ketidakbersediaannya untuk bernegosiasi di tengah permusuhan yang berlangsung dengan Israel.

Diskusi Suku Bunga Fed dan Implikasi Pasar

Dukungan untuk Euro semakin kuat dengan sikap bervariasi dari Fed mengenai pemotongan suku bunga, terutama menjelang pertemuan di bulan Juli. Masalah eksternal seperti perjanjian perdagangan EU-AS yang belum terselesaikan meningkatkan kekhawatiran seiring mendekatnya tenggat waktu. Indeks Kepercayaan Konsumen EU tidak memenuhi harapan tetapi tidak menghalangi kenaikan EUR/USD. Selama minggu ini, Fed memilih untuk mempertahankan suku bunga antara 4,25%-4,50%, sedikit merevisi proyeksi ekonomi. Data kunci menunjukkan pasar tenaga kerja yang stabil dan perlunya terus memantau tren inflasi. Meskipun indikator ekonomi yang buruk, pasangan mata uang ini bisa diperkuat oleh sikap ECB mengenai kebijakan moneter. Melihat pergerakan sebelumnya, kami melihat EUR/USD meningkat secara moderat, meskipun pasar yang lebih luas cenderung menghindari risiko. Hal ini terjadi di tengah pengekangan geopolitik yang meningkat dari Washington, yang membantu mengurangi ketegangan pasar yang segera. Meskipun keputusan Trump untuk tidak memperburuk situasi di Timur Tengah memberikan sedikit kelegaan, tekanan pada pembuat chip global — terutama yang terpapar pada kebijakan perdagangan AS-Tiongkok yang ketat — belum menunjukkan tanda-tanda mereda. Kombinasi pengendalian dan volatilitas ini membuat posisi di pasar mata uang sangat sensitif terhadap perkembangan eksternal. Dorongan Waller untuk pemotongan suku bunga memperkenalkan perbedaan signifikan di antara anggota Federal Reserve – sebuah perpecahan yang akan diperhatikan trader dalam beberapa minggu ke depan. Pernyataannya menunjukkan sikap proaktif dalam sebagian Fed, tetapi ini belum didorong oleh konsensus. Yang jelas adalah bahwa kejutan data dalam inflasi atau tenaga kerja dapat mengubah keseimbangan ini. Karena suku bunga tetap dalam rentang current, perbedaan ini meningkatkan relevansi sinyal inflasi jangka pendek, terutama melalui cetakan CPI dan PCE. Secara singkat, kita perlu memperhatikan tidak hanya keputusan, tetapi juga nada dan arah debat di dalam FOMC.

Proyeksi Inflasi Zona Euro yang Stabil

Aliran data dari zona euro tidak menginspirasi. Meskipun ada kegagalan lain dalam indeks Kepercayaan Konsumen, EUR mempertahankan kekuatannya. Kegagalan yang lembut kemungkinan sudah diperkirakan, dengan ekspektasi yang sudah rendah – namun ketahanan inflasi yang membandel di blok euro bertindak sebagai penopang bagi EUR/USD, terutama jika nada ECB tetap stabil. Kami mengetahui bahwa meramalkan ekspektasi masa depan seringkali lebih penting daripada hasil aktual, dan hal itu tampaknya diperkuat di sini. Proyeksi ekonomi dari Fed hanya sedikit direvisi, menjaga asumsi dasar yang menganggap bahwa lapangan kerja stabil dan inflasi berkurang secara bertahap. Ini menunjukkan bahwa pasar perlu tetap waspada, terutama karena nada campuran dari anggota Fed menunjukkan bahwa data yang masuk akan tetap menjadi pendorong utama. Setiap penyimpangan dalam pertumbuhan upah atau inflasi jasa kemungkinan akan mempengaruhi ekspektasi untuk pertemuan Juli. Jalan langsung untuk EUR/USD tampaknya responsif – sangat tergantung pada sentimen mengenai negosiasi perdagangan antara Brussel dan Washington. Pembicaraan tersebut jauh dari selesai, dan sampai kami melihat sesuatu yang lebih konkret, EUR dapat kesulitan untuk naik secara tegas. Memperkirakan ketegangan di sana adalah bijaksana. Kami dapat mengantisipasi pergerakan FX yang lebih luas untuk tetap terhambat, terutama jika negosiasi stagnan atau terhenti sepenuhnya. Sebagai kita mendekati keputusan kebijakan Juli, meramalkan dari perspektif derivatif berarti mempersempit fokus pada asimetri kebijakan dan waktu ekspektasi suku bunga – baik di zona euro maupun AS. Asimetri itu, terasa sekarang karena ECB dan Fed tampaknya menelusuri jalur yang berbeda dalam nada jika tidak selalu dalam tindakan, menawarkan selisih jangka pendek untuk dipantau. Ketidakpastian panduan masa depan kemungkinan meningkatkan volatilitas dalam instrumen yang sensitif terhadap suku bunga, yang dapat memperlebar ayunan intraday, terutama di sekitar rilis ekonomi. Secara arah, momentum naik untuk EUR tetap terbatasi, terutama dengan kekuatan residual AS yang didukung oleh keragu-raguan Fed untuk melunakkan secepatnya. Namun dengan tanda-tanda pertumbuhan AS yang menurun semakin terlihat, ada potensi tekanan turun pada dolar — jika angka yang masuk lebih condong ke arah kamp Waller. Oleh karena itu, sensitivitas kalender tetap tinggi – data penggajian hari Jumat dan penyimpangan CPI yang tidak terduga harus diperlakukan dengan potensi dampak yang lebih tinggi daripada biasanya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.