Risiko konflik yang meningkat di Timur Tengah membuat ING menaikkan perkiraan harga aluminium. ING memaparkan tiga skenario gangguan yang terkait dengan pengiriman lewat Selat Hormuz, termasuk skenario di mana harga sempat naik di atas $4.000 per ton sebelum permintaan turun.
Wilayah Teluk menghasilkan sekitar 9% aluminium dunia dan porsi yang lebih besar untuk logam yang diperdagangkan lintas negara. Wilayah ini menghasilkan sekitar 3% alumina dunia (bahan antara dari bauksit untuk membuat aluminium) dan sekitar 1% bauksit (bijih atau batuan bahan baku aluminium), sehingga pabrik peleburan (smelter, pabrik yang melebur bahan menjadi aluminium) bergantung pada bahan baku impor.
Skenario 1 mengasumsikan gangguan pengiriman singkat sekitar empat minggu. Ekspor tertunda, sebagian logam menumpuk di lokasi, dan produksi di Qatalum pulih lambat setelah penghentian terkontrol (penghentian pabrik yang dilakukan dengan aman dan bertahap).
Skenario 2 mengasumsikan pembatasan pengiriman berlangsung beberapa bulan. Pasokan lewat jalur laut makin ketat, dan pemotongan produksi kecil mungkin terjadi jika pengiriman bahan baku tetap terbatas.
Skenario 3 mengasumsikan gangguan lebih berat sekitar tiga bulan. ING menggambarkan gabungan produksi yang hilang, logam yang tertahan (tidak bisa dikirim), dan masalah logistik yang lebih luas yang dapat memperketat ketersediaan dan mendorong harga sempat di atas $4.000 per ton.
Kami melihat risiko kenaikan harga aluminium cukup besar karena konflik di Timur Tengah mengancam Selat Hormuz, jalur pelayaran penting. Dengan stok gudang LME (London Metal Exchange, bursa logam internasional) turun ke level terendah dua tahun, hanya 485.000 ton minggu lalu, gangguan pasokan apa pun akan berdampak besar. Harga tunai LME saat ini sekitar $3.150 per ton mencerminkan kekhawatiran yang meningkat.
Wilayah Teluk menyumbang sekitar 9% produksi aluminium dunia, tetapi pabrik peleburannya sangat bergantung pada alumina dan bauksit impor. Ketergantungan ini menciptakan titik lemah besar, karena keterlambatan pengiriman langsung mengancam kelangsungan produksi. Ini mulai terlihat pada kuartal terakhir 2025 saat biaya asuransi pengangkutan (biaya perlindungan risiko saat barang dikirim) mulai naik.
Mengingat potensi lonjakan harga cepat, membeli opsi beli (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) pada kontrak berjangka (futures, kontrak untuk membeli/menjual di masa depan pada harga yang disepakati) aluminium LME untuk beberapa bulan ke depan adalah strategi yang masuk akal. Ini memberi paparan langsung ke peluang kenaikan sambil membatasi kerugian maksimum pada premi (biaya opsi) yang dibayar. Jika bergerak ke skenario gangguan berat, di mana harga bisa sempat melampaui $4.000 per ton, posisi ini bisa sangat menguntungkan.
Kita perlu mengingat pergerakan harga setelah konflik di Ukraina pada 2022, ketika aluminium naik ke rekor di atas $4.070 per ton karena kekhawatiran pasokan. Situasi saat ini, dengan produksi yang terkonsentrasi di wilayah Teluk, menghadirkan titik sumbat logistik (chokepoint, jalur sempit yang mudah menghambat arus barang) yang serupa, bahkan bisa lebih parah. Laporan bentrokan laut (naval skirmishes, insiden kecil antar kapal militer) dekat selat bulan lalu menambah kemiripan dengan kejadian tersebut.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
