Model GDPNow memperkirakan pertumbuhan GDP riil untuk kuartal kedua tahun 2025 sebesar 2,2 persen pada 6 Mei. Ini merupakan peningkatan dari perkiraan sebelumnya sebesar 1,1 persen pada 1 Mei. Data terbaru dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS, Biro Sensus AS, dan Biro Analisis Ekonomi AS telah mempengaruhi model ini. Prakiraan untuk pertumbuhan belanja konsumsi pribadi riil kuartal kedua naik dari 1,9 persen menjadi 3,3 persen, sementara pertumbuhan investasi tetap swasta riil meningkat dari 1,3 persen menjadi 3,6 persen.

Jadwal Pembaruan Gdpnow

Pembaruan GDPNow dijadwalkan pada hari Kamis, 8 Mei. Pembaruan ini mungkin akan menyesuaikan proyeksi berdasarkan data ekonomi baru. Gambaran singkat, prakiraan GDPNow mengalami percepatan. Dalam lima hari, perkiraan pertumbuhan GDP riil untuk Q2 2025 meningkat dua kali lipat dari 1,1% menjadi 2,2%, perubahan ini banyak dipengaruhi oleh ekspektasi yang lebih baik terkait pengeluaran rumah tangga dan investasi bisnis. Model ini merespon langsung terhadap data terbaru, dan data tersebut—terutama terhadap konsumsi dan investasi tetap—telah menunjukkan aktivitas yang lebih kuat dari yang diperkirakan. Belanja konsumsi pribadi, yang berperan besar dalam menggerakkan GDP, sekarang diperkirakan tumbuh sebesar 3,3% daripada 1,9%. Ini berarti konsumen terus menghabiskan meski ada ketidakpastian ekonomi, atau tren upah dan kondisi pekerjaan terbaru memberikan penyangga terhadap tekanan biaya. Penyesuaian ini sendiri menambah bobot yang signifikan terhadap estimasi GDP. Investasi tetap tidak jauh tertinggal. Ini melonjak dari perkiraan awal sebesar 1,3% menjadi 3,6% dalam hitungan hari. Hal ini mencerminkan pengeluaran modal yang lebih kuat dari perusahaan swasta, mungkin dalam konstruksi, peralatan, atau produk kekayaan intelektual. Ketika bisnis meningkatkan investasi, ini bisa menunjukkan bukan hanya kepercayaan pada permintaan di masa depan, tetapi juga kebutuhan untuk memperluas kapasitas sekarang, bukan nanti. Oleh karena itu, kami menganggap serius ketika angka tersebut berubah tajam.

Implikasi Pasar

Fed di bawah Powell sedang mengawasi: momentum pertumbuhan semacam ini tidak mungkin terlewat begitu saja. Kenaikan 3,3% dalam konsumsi menunjukkan tekanan inflasi mungkin akan bertahan, meskipun harga utama mereda. Jika investasi terus meningkat, biaya pinjaman akan lebih berpengaruh. Harga suku bunga yang akan datang mungkin akan bereaksi sesuai. Ini meninggalkan pasar yang sangat peka terhadap pergerakan jangka pendek dalam jalur ekonomi. Perdagangan suku bunga mungkin menjadi lebih terarah. Spread swap bisa melebar. Dan penjual volatilitas mungkin perlu bergerak cepat. Burns mungkin melihat ini sebagai peringatan bagi strategi yang didasarkan pada pendaratan lembut yang disampaikan dengan rapi. Bagi kami, respon tidak dapat bersifat pasif. Akan tidak bijak untuk tetap mempertahankan eksposur konveksitas tinggi tanpa memperhitungkan efek penyangga suku bunga yang mungkin dihilangkan oleh Q2 yang lebih kuat. Model yang mengasumsikan perlambatan yang stabil dan dapat diprediksi perlu disesuaikan dengan cepat saat angka konsumsi dan investasi baru merevisi perkiraan ke atas. Lebih banyak data akan dirilis sebelum pembaruan model 8 Mei, dan itu akan menambah bobot lebih. Namun bahkan sebelum itu, arahnya sudah jelas. Kinerja Q2 sedang berjalan lebih panas. Jika Anda menganggap ada kelemahan, ini adalah saat untuk mempertimbangkan meningkatkan roll-down lindung nilai atau menilai kembali kemiringan kurva suku bunga yang Anda posisikan. Volatilitas treasury tidak hilang, dan revisi ini bisa menjadi awal dari periode yang lebih aktif daripada yang kami lihat pada kuartal pertama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.