US futures mengalami penurunan saat perdagangan Amerika Utara mendekati, dengan saham teknologi memimpin penurunan. Futures S&P 500 telah turun sebesar 0,5% dan futures Nasdaq turun sebesar 0,7%, dipengaruhi oleh ketidakpastian perdagangan dan dampak dari perkembangan terbaru. Keputusan pengadilan AS untuk sementara mengembalikan tarif Trump Jumat lalu, bersama dengan ancamannya untuk menggandakan tarif baja dan aluminium menjadi 50%, mempengaruhi sentimen pasar. Kurangnya kemajuan dengan China tetap menjadi faktor risiko yang potensial, dan hilangnya kesabaran dapat mengganggu “gencatan senjata” saat ini dan mungkin memulai kembali konflik perdagangan. Saat bulan baru dimulai, suasana di pasar sedikit membosankan. Perhatian kini terutama tertuju pada berita perdagangan, terutama pengumuman dari Trump yang mungkin berdampak pada arah pasar. Sementara futures ekuitas utama berada di bawah tekanan, perhatian terus meningkat pada pesan kebijakan dan potensi dampak dari langkah-langkah perdagangan yang sudah berjalan. Pengaktifan kembali tarif—dan penguatan posisi Gedung Putih—telah menambah nada hati-hati dalam sentimen yang lebih luas. Saat S&P 500 kehilangan setengah persen dan Nasdaq yang kaya teknologi menurun lebih jauh, kita menyaksikan sikap risk-off yang jelas muncul. Pasar sedang mencerna tidak hanya apa yang telah dikatakan tetapi juga apa yang belum dikatakan. Peringatan Trump tentang meningkatkan tarif menjadi 50% pada baja dan aluminium menunjukkan kesediaan untuk meningkatkan jika resolusi yang lebih tegas dengan China tidak terwujud. Keadaan saat ini menunjukkan bahwa kita tidak lebih dekat dengan kesepakatan yang berkelanjutan, dan ekspektasi untuk terobosan jangka pendek tetap rendah. Ini menciptakan lingkungan di mana ketidakpastian bersifat arahan dan mendesak. Nada yang lemah di awal bulan tidaklah aneh, tetapi fokus yang sempit pada perdagangan menunjukkan bahwa trader lebih memperhitungkan berita daripada dasar-dasar. Dengan berita yang berpotensi muncul tanpa pemberitahuan, risikonya tidak hanya pada ekuitas tetapi juga pada posisi derivatif yang terikat pada volatilitas dan momentum. Bagi mereka yang memiliki eksposur jangka pendek, pola penjualan dalam menghadapi kelemahan, terutama di sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti teknologi, patut diakui. Apa yang dilakukan Powell dan Federal Reserve berikutnya mungkin tidak memiliki dampak yang sama, setidaknya tidak sampai kejernihan perdagangan kembali menjadi sorotan. Untuk saat ini, volatilitas di kedua sisi buku dipicu oleh keraguan kebijakan, risiko eksternal, dan ketidakberadaan data ekonomi baru yang cukup kuat untuk menetralkan tekanan tersebut. Beberapa nama di ruang opsi sudah merespons tekanan ini. Imbal hasil tetap terbatas, tetapi pergeseran skew—terutama dalam kontrak mingguan—menunjukkan posisi untuk perlindungan di sisi bawah. Ini mencerminkan suasana yang lebih luas. Bukan ketakutan, tetapi ketidaknyamanan, yang berakar pada diplomasi perdagangan yang tidak dapat diprediksi. Kami mengamati tiga area yang berbeda—pembaruan kebijakan mendadak dari Trump, aliran reaksi dalam ADR ekuitas China, dan setiap penyesuaian harga yang terlihat dalam volatilitas obligasi korporasi. Dengan menggabungkan perspektif tersebut, kita dapat mendapatkan pembacaan lebih awal tentang posisi pasar yang lebih luas dan cara terbaik untuk menyesuaikan strategi jangka pendek. Untuk saat ini, kami menghindari posisi yang didasarkan pada asumsi. Apa yang berhasil adalah fleksibilitas reaktif, kesabaran, dan mempertahankan pengaturan yang berfungsi di seluruh distribusi yang lebih luas. Tujuannya adalah posisi perlindungan tanpa mengambil risiko berlebihan. Itu mungkin berarti menggunakan daya ungkit yang lebih rendah, spread yang lebih ketat, dan nafsu yang berkurang untuk gamma. Pada akhirnya, pasar tidak membeku—itu tegang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.