Gedung Putih akan mengumumkan penunjukan Presiden Trump terhadap Stephen Miran sebagai anggota sementara Dewan Federal Reserve. Miran akan mengisi kursi Adriana Kugler hingga 31 Januari 2026. Saat ini, dia menjabat sebagai Ketua Dewan Penasihat Ekonomi, posisi yang dipegangnya sejak Maret 2025 setelah disetujui oleh Senat. Pendidikan Miran mencakup gelar Ph.D. dalam Ekonomi dari Universitas Harvard dan gelar Sarjana dari Universitas Boston. Pengalaman profesionalnya mencakup posisi sebagai penstrategi senior, rekan senior, dan penasihat senior di Departemen Keuangan AS. Selama pandemi, dia berkontribusi dalam dukungan fiskal darurat dan menerima penghargaan atas jasanya.

Minat Penelitian Miran

Penelitian Miran berfokus pada tabungan rumah tangga, tarif, dan dinamika moneter global. Dia mengkritik atas penilaian berlebihan nilai dolar AS dan mendukung tarif untuk menyesuaikan neraca perdagangan. Dia mengadvokasi pengurangan regulasi sebagai cara untuk menurunkan biaya bisnis dan mengatasi inflasi dengan meningkatkan pasokan. Dalam kebijakan perdagangan, Miran mendukung langkah-langkah proteksionis untuk mengatasi ketidakseimbangan perdagangan. Dia menyatakan perlunya akuntabilitas lebih dalam Federal Reserve dan menyampaikan kekhawatiran tentang tingkat independensinya. Miran juga menekankan bahwa tarif menciptakan tekanan inflasi yang minimal, menegaskan bahwa dampak harga akan menjadi penyesuaian jangka pendek. Penunjukan Stephen Miran ke dewan Federal Reserve memperkenalkan variabel baru yang signifikan untuk kebijakan moneter. Kehadirannya, bahkan sementara hingga Januari 2026, menandakan kemungkinan perubahan dalam pemikiran Fed dari instrumen tradisional. Kita sekarang perlu memperhitungkan seorang anggota dewan yang percaya bahwa pengurangan regulasi dan kebijakan perdagangan adalah alat utama melawan inflasi. Pandangan Miran bahwa tarif tidak menyebabkan inflasi jangka panjang bertentangan dengan banyak konsensus pasar, menciptakan sumber ketegangan baru. Dengan data CPI inti terbaru dari Juli 2025 yang menunjukkan inflasi mencapai 3,1%, posisinya akan segera diuji. Ini menunjukkan bahwa kita harus memperhatikan derivatif yang melindungi terhadap inflasi, karena pasar mungkin bertaruh melawan teorinya dan mengantisipasi tingkat harga yang lebih tinggi.

Implikasi Kebijakan Moneter

Penunjukan ini kemungkinan akan meningkatkan volatilitas suku bunga. Indeks MOVE, ukuran kunci volatilitas pasar Treasury, telah naik menjadi 115 bulan lalu, mencerminkan ketidakpastian atas tindakan Fed di masa mendatang. Opsi pada kontrak berjangka Treasury bisa menjadi lebih berharga saat trader bersiap untuk berbagai kemungkinan hasil di pertemuan FOMC mendatang. Dolar AS menghadapi pandangan yang bertentangan yang perlu kita navigasikan dengan hati-hati. Meskipun tarif secara historis positif untuk dolar, kita tahu Miran adalah kritik vokal terhadap dolar yang dinilai berlebihan dari penelitian masa lalunya. Konflik internal ini membuat opsi mata uang, yang dapat menguntungkan dari pergerakan besar ke dua arah, menjadi strategi menarik untuk pasangan seperti EUR/USD. Kita sekarang harus menganalisis komunikasi Fed untuk tanda-tanda perpecahan internal lebih dari sebelumnya. Pujiannya terhadap Gubernur Waller menunjukkan kemungkinan aliansi, tetapi pandangannya yang tidak ortodoks bisa bertabrakan dengan anggota dewan yang lebih tradisional. Prediktabilitas pernyataan Fed mungkin berkurang, membuat opsi yang kedaluwarsa sekitar tanggal pertemuan FOMC sangat berguna untuk perdagangan atas volatilitas yang diharapkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.