Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) telah merevisi angka pertumbuhan pekerjaan, menunjukkan pengurangan sebanyak 911.000 dari Maret 2024 hingga Maret 2025. Penyesuaian ini tidak lazim, menandai revisi penurunan terbesar yang pernah tercatat. Gedung Putih, melalui juru bicara Levitt, mengeluarkan pernyataan terkait revisi ini. Levitt menyatakan bahwa perkembangan ini menekankan perlunya kepemimpinan baru untuk memulihkan kepercayaan pada data BLS, yang sangat penting bagi pasar keuangan, bisnis, pembuat kebijakan, dan keluarga. Pernyataan ini meragukan keandalan BLS, serta mengkritik Ketua Federal Reserve Jerome Powell karena tidak menyesuaikan suku bunga dengan tepat.

Revisi Akhir Diharapkan

Revisi akhir dari angka-angka ini diharapkan akan dirilis pada Februari 2026. Proses penyesuaian yang sedang berlangsung ini sangat penting untuk menilai akurasi data ekonomi yang menjadi dasar banyak keputusan penting. Revisi besar-besaran ini mengubah pemahaman kita tentang kekuatan ekonomi selama setahun terakhir. Data sekarang menunjukkan bahwa kita berada dalam lingkungan yang jauh lebih lemah daripada yang dipercayai, membuat sikap hawkish Federal Reserve sebelumnya terlihat seperti kesalahan kebijakan besar. Kita harus sekarang bersiap untuk perubahan cepat dalam sentimen, karena ketakutan akan resesi kemungkinan akan mendominasi psikologi pasar. Gedung Putih memberikan tekanan publik yang besar pada Federal Reserve, yang berarti harapan pemotongan suku bunga akan melonjak. Pasar kini memasukkan hampir 100% kemungkinan pemotongan 50 basis poin pada pertemuan FOMC berikutnya, yang sangat kontras dengan kemungkinan 30% yang diperhitungkan hanya minggu lalu. Ini berarti perdagangan yang mengantisipasi suku bunga yang lebih rendah, seperti posisi panjang di SOFR dan masa depan Fed Fund, akan berkinerja sangat baik.

Implikasi Pasar Obligasi

Bagi para pedagang obligasi, ini adalah sinyal jelas untuk mengantisipasi penurunan hasil yang tajam, terutama di bagian depan kurva. Kita bisa melihat hasil Treasury 2 tahun turun secara signifikan, mungkin lebih dari 75 basis poin dalam beberapa minggu ke depan, mengingat pergerakan tajam yang kita saksikan selama tekanan perbankan regional pada Maret 2023. Revisi ini membatalkan narasi “lebih tinggi untuk lebih lama” yang telah dihargai selama berbulan-bulan. Pasar saham sekarang menghadapi trade-off yang sulit antara janji suku bunga yang lebih rendah dan kenyataan ekonomi yang lebih lemah yang merugikan pendapatan perusahaan. Lonjakan ketidakpastian berarti volatilitas adalah cara terbaik untuk menghadapi situasi ini. Kami memperkirakan VIX akan melonjak di atas 25, sehingga membeli opsi panggilan VIX atau put indeks pada S&P 500 menawarkan cara langsung untuk melindungi diri dari risiko meningkatnya penurunan pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.