J yields Treasury 30 tahun AS telah menurun sebesar 7,3 basis poin. Kekhawatiran mengenai kenaikan imbal hasil Treasury sering kali terkait dengan ketakutan AS menuju kebangkrutan dan politisasi Federal Reserve, yang dapat memengaruhi ekspektasi inflasi. Sebelumnya, pasar global bereaksi cemas ketika obligasi 30 tahun Inggris mencapai level tertinggi sejak 1998, menyebabkan kenaikan imbal hasil di seluruh dunia. Imbal hasil Treasury 30 tahun AS mencapai 5%, ambang batas yang mengkhawatirkan bagi pasar.

Pergeseran Sentimen Ekonomi

Namun, sentimen berubah setelah laporan JOLTS mengenai lowongan kerja yang mengecewakan dan Buku Beige menyoroti stagnasi ekonomi. Hal ini menyebabkan imbal hasil menurun 11 basis poin dari puncaknya menjadi 4,89% pada akhir hari, meskipun tidak kembali sepenuhnya ke level rendah minggu sebelumnya. Kami melihat Treasury 30 tahun menyentuh 5%, level yang menyebabkan kecemasan serius di seluruh meja perdagangan. Beruntung, data ekonomi yang lemah telah memberikan napas lega, mendorong imbal hasil kembali turun ke 4,89%. Penurunan ini adalah sinyal bahwa ketakutan ekstrem akan spiral laju suku bunga mereda untuk saat ini. Laporan JOLTS terbaru menunjukkan penurunan lowongan pekerjaan menjadi 8,5 juta mengkonfirmasi pendinginan di pasar tenaga kerja yang telah kami harapkan, tren yang didukung oleh catatan Buku Beige terbaru mengenai stagnasi ekonomi. Ini menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga yang dilakukan Federal Reserve sebelumnya akhirnya memberikan dampak signifikan terhadap ekonomi. Dengan CPI Agustus juga moderat ke 3,4%, turun dari 3,6% di Juli, tekanan untuk tindakan Fed yang lebih agresif semakin memudar. Bagi para trader derivatif, ini menunjukkan bahwa menjual opsi call di luar uang pada futures Treasury (/ZB) bisa menjadi strategi yang layak, bertaruh bahwa imbal hasil tidak akan menembus level 5% itu lagi dalam waktu dekat. Pasar telah menunjukkan ketahanan yang jelas di titik psikologis tersebut. Penurunan imbal hasil juga membuat saham pertumbuhan yang sensitif terhadap suku bunga lebih menarik, sehingga kami harus mempertimbangkan untuk membeli opsi call jangka pendek pada Nasdaq 100.

Rally Lega dan Implikasi Pasar

Rally lega menunjukkan penurunan ketakutan pasar secara keseluruhan, membuatnya menarik untuk bertaruh pada volatilitas yang lebih rendah. Kami melihat VIX turun di bawah 15 setelah data ekonomi dirilis, dan menjual futures VIX bisa menguntungkan jika stabilitas bertahan. Tren ini mungkin akan berlanjut menjelang pertemuan FOMC berikutnya akhir bulan ini. Lonjakan imbal hasil global minggu ini terasa seperti gema kecil dari krisis obligasi Inggris yang kami lihat pada jatuhnya tahun 2022. Ini menunjukkan bahwa pasar tetap sangat sensitif terhadap tanda-tanda kesulitan fiskal dari pemerintah besar. Ketakutan tersebut menjadi pengingat bahwa rally lega ini bisa rapuh dan risiko headline tetap tinggi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.