Perkembangan terbaru dalam perdagangan telah mengubah dinamika di pasar Emas. Perubahan ini mungkin telah mengurangi ketakutan akan depresiasi mata uang di Timur dan resesi di Barat, yang dapat menyebabkan penurunan aktivitas pembelian. Meskipun ada kemungkinan penurunan dalam pembelian, harga Emas mungkin tetap stabil. Penurunan ke $3050/oz dapat memicu penjualan yang signifikan, meskipun posisi pedagang saat ini tidak menunjukkan adanya penjualan besar-besaran yang akan segera terjadi.

PemAllocatean Strategis Institusi

PemAllocatean strategis institusi ke Emas telah berkontribusi pada peningkatan kepemilikan ETF, yang diharapkan tetap stabil. Tanpa adanya dana makro yang mengadopsi posisi jual bersih besar, pemegang ETF ritel dan China dapat menghadapi kerentanan. Bank sentral diperkirakan akan terus membeli Emas, yang dapat mengimbangi kemungkinan penjualan. Reaksi pasar telah cepat, menunjukkan kemungkinan tekanan penjualan akan segera berkurang. Perdagangan selalu membawa risiko yang melekat dan memerlukan evaluasi yang hati-hati. Perubahan terbaru ini menunjukkan bahwa faktor perdagangan eksternal — terutama kondisi stabil yang terkait dengan ketakutan akan melemahnya mata uang dan stagnasi ekonomi — mulai kehilangan pengaruhnya terhadap sentimen di logam berharga. Dengan mengurangnya kekhawatiran tentang ketidakstabilan moneter di ekonomi Timur ditambah dengan pandangan yang lebih lembut terhadap penurunan ekonomi Barat, kita tidak secara otomatis melihat aliran besar dana ke dalam logam mulia, yang sebelumnya berfungsi sebagai pelindung keselamatan untuk portofolio investor. Dikatakan demikian, bahkan dengan apa yang kita karakterisasi sebagai penurunan permintaan dari pembeli spekulatif, nilai logam tidak menunjukkan kelemahan agresif. Sekitar level $3050 per ounce, ada minat teknis yang dapat masuk dan memicu penurunan lebih lanjut. Sementara ambang tersebut berada sedikit di bawah rentang harga spot, tidak ada banyak posisi institusi saat ini yang menunjukkan kepanikan atau pengunduran cepat. Spekulator umumnya tetap ringan pada taruhan penurunan yang berat, yang penting untuk memperhatikan tren yang mungkin berkembang.

Volatilitas dan Dampak Ritel

Aliran strategis, terutama yang terkait dengan investor institusi besar, masih terlihat cukup didukung. Kita melihat hal ini tercermin dalam bagaimana kepemilikan ETF telah bertransisi — tidak melesat tinggi, tetapi juga sangat kukuh terhadap aliran keluar. Uang besar belum menjauh dari paparan saat ini, yang membatasi jenis volatilitas yang mungkin kita harapkan seandainya meja berbasis makro mulai menjual logam dalam jumlah besar. Saat ini, hal itu belum terjadi, dan kita tidak melihat tanda-tanda dana lindung nilai mencoba mendahului keruntuhan. Namun, tekanan bisa meningkat untuk segmen yang lebih reaktif atau berat pada ritel. Pemegang ETF di China dan investor individu akan mulai merasakan sakit lebih dulu jika harga merosot di bawah zona dukungan kunci dan mulai memicu kondisi penjualan mekanis. Pemegang ini lebih peka terhadap gerakan berbasis persepsi, dan daya tahan mereka dapat cepat tipis jika diperkuat oleh aliran negatif lebih lanjut dari tempat lain. Kami juga memperhatikan dengan cermat otoritas moneter. Meskipun mereka konsisten dalam menyerap pasokan pasar — seringkali sebagai bagian dari strategi diversifikasi — penyangga itu tidak tidak terbatas, dan harapan kami adalah bahwa keterlibatan mereka akan terus berlangsung tetapi tidak mungkin meningkat secara signifikan kecuali kondisi berubah lebih jauh. Namun, tawaran mereka yang berkelanjutan menjaga dukungan di pasar, terutama dalam ketidakhadiran perubahan posisi besar di tempat lain. Ada penyesuaian harga yang cepat awal minggu ini, yang berfungsi sebagai katup pelepas lembut untuk beberapa tekanan spekulatif. Kami menginterpretasikan ini sebagai penyesuaian ulang daripada penyerahan. Kalangan yang mengejar harga lebih tinggi semakin mengecil, dan kami telah melihat paparan yang terlever sedikit menyusut. Jika penjualan tiba-tiba meningkat dari sini, tidak mungkin itu dipimpin oleh volume dari dana, tetapi lebih kepada keluarnya dari pemain-pemain kecil — risiko, oleh karena itu, condong ke arah penjualan ritel yang terpaksa di bawah tekanan, daripada pergeseran institusi yang terhitung. Dalam jangka pendek, kami berharap perdagangan dalam rentang akan memiliki bobot probabilitas lebih besar dibandingkan dengan pelarian arah. Banyak yang tergantung pada apakah volatilitas terus menyusut atau kita melihat rebound dalam permintaan spekulatif jika pemicu makro lainnya muncul. Untuk saat ini, perhatian harus tetap pada batas dukungan dan petunjuk tentang minat yang diperbaharui dari para pemain yang baru saja tidak terlibat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.