Ketidakpastian politik di Polandia meningkat, dengan laporan tentang kemungkinan veto yang dapat memengaruhi rancangan undang-undang pendanaan pertahanan Uni Eropa (EU). Pemerintah menyatakan mungkin perlu “rencana B” (rencana alternatif) jika veto memblokir rancangan undang-undang tersebut.
Partai oposisi Hukum dan Keadilan (PiS) memilih mantan menteri pendidikan Przemyslaw Czarnek sebagai kandidat perdana menteri untuk pemilu nasional musim gugur 2027. Bank tersebut mencatat PiS tidak memilih sosok yang lebih moderat dari kubu partai yang terkait dengan mantan perdana menteri Mateusz Morawiecki (lebih moderat berarti lebih tengah dan cenderung mau berkompromi).
Commerzbank memperkirakan zloty Polandia akan tertinggal dibanding mata uang negara tetangga di kawasan itu selama setahun ke depan karena risiko politik dalam negeri. Artikel ini menyebut dibuat dengan alat AI (alat kecerdasan buatan) dan ditinjau редактор (editor).
Meningkatnya gesekan politik di Polandia menunjukkan zloty akan terus tertinggal dari mata uang kawasan lainnya. Pemilihan kandidat berhaluan kanan keras untuk pemilu 2027 oleh partai oposisi menandakan strategi konfrontasi, bukan kompromi. Ini memperdalam ketidakstabilan politik yang sudah dipantau selama berbulan-bulan.
Pandangan ini tetap berlaku meski Bank Nasional Polandia mempertahankan suku bunga tinggi di 5,75% selama lebih dari setahun. Walau inflasi sudah turun dari puncaknya pada 2025, inflasi masih tetap di atas target bank sentral, sehingga situasinya sulit. Zloty yang tidak menguat meski “imbal hasil” tinggi (imbal hasil di sini berarti keuntungan dari menaruh dana pada aset berbunga seperti deposito atau obligasi) menunjukkan risiko politik sangat menekan mata uang tersebut.
Dengan faktor-faktor ini, melakukan short pada zloty terhadap mata uang sebanding, seperti koruna Ceko, tampak sebagai strategi yang masuk akal. “Short” berarti mengambil posisi yang untung jika nilai zloty turun. Zloty terlihat lebih lemah daripada koruna pada bulan-bulan terakhir 2025, dan tren ini kemungkinan berlanjut. “Perdagangan nilai relatif” (relative value trade) berarti membandingkan dua mata uang langsung untuk menonjolkan risiko khusus Polandia tanpa terlalu terpengaruh suasana pasar kawasan secara umum.
Ketidakpastian yang naik juga mengarah pada kenaikan volatilitas mata uang. Volatilitas tersirat tiga bulan untuk pasangan euro-zloty sudah naik dari sekitar 6% menjadi hampir 8% sejak awal tahun. “Volatilitas tersirat” adalah perkiraan besarnya naik-turun harga di masa depan yang dibaca dari harga opsi. Membeli opsi put zloty bisa menjadi cara untuk bersiap jika zloty melemah tajam dalam beberapa minggu ke depan. “Opsi put” adalah kontrak yang nilainya naik saat harga/ nilai aset turun.
Pemicu utama dalam waktu dekat adalah potensi veto atas rancangan undang-undang pendanaan EU. Ada sengketa serupa terkait isu “rule of law” sepanjang 2025; istilah ini berarti penegakan hukum yang adil dan aturan yang membatasi kekuasaan pemerintah. Jika terjadi pemblokiran lagi, hampir pasti memicu reaksi negatif pada mata uang. Ini membuat posisi “bearish” (posisi yang bertaruh harga/nilai akan turun) sangat relevan saat ini.
Manuver politik menjelang pemilu 2027 bukan masalah jangka pendek dan akan menjadi beban terus-menerus bagi mata uang. Setiap periode penguatan zloty dalam beberapa minggu ke depan sebaiknya dilihat sebagai peluang untuk menjual. Gambaran politik jangka panjang tampak memburuk, bukan membaik.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
