Goldman Sachs Asset Management memperkirakan Bank of England akan mempertahankan suku bunga hingga 2025. Inflasi yang terus tinggi dan pasar tenaga kerja yang stabil mendorong untuk tidak ada penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Perusahaan mencatat bahwa meskipun inflasi umum telah mereda, tekanan yang mendasari masih terlalu tinggi bagi pembuat kebijakan untuk menurunkan suku bunga saat ini. Stabilisasi di pasar tenaga kerja memberikan ruang bagi Komite Kebijakan Moneter untuk menjaga kebijakan tetap stabil untuk saat ini.

Poin Turning Point Potensial

Anggaran bulan November dianggap sebagai titik balik potensial. Jika langkah fiskal berdampak negatif pada pertumbuhan Inggris, Bank of England mungkin perlu merespons lebih cepat untuk mendukung ekonomi. Goldman Sachs AM tidak mengharapkan adanya pemotongan suku bunga untuk sisa tahun ini, tetapi mencatat bahwa ini tergantung pada hasil anggaran. Goldman Sachs AM memprediksi pemotongan suku bunga akan dilanjutkan pada Februari 2026. Pada saat itu, inflasi diperkirakan akan turun lebih jauh, memungkinkan penilaian pertumbuhan yang lebih jelas. Kami mengharapkan Bank of England untuk menjaga suku bunga kebijakan tetap hingga akhir 2025, menciptakan periode stabilitas. Ini menunjukkan strategi yang menguntungkan dari volatilitas rendah, seperti menjual opsi jangka pendek pada suku bunga Inggris. Harga kontrak berjangka untuk Desember 2025 sudah mencerminkan kemungkinan tinggi ketidakaktifan ini. Kewaspadaan Bank dapat dipahami mengingat inflasi inti untuk bulan Agustus yang tetap tinggi di 3,1%, jauh di atas target 2%. Kami juga telah melihat pasar tenaga kerja stabil, dengan tingkat pengangguran baru-baru ini turun menjadi 4,2% dan pertumbuhan gaji yang masih kuat. Kombinasi ini menghilangkan tekanan segera pada pembuat kebijakan untuk menurunkan suku bunga.

Risiko Acara Utama

Risiko acara utama yang terlihat adalah anggaran bulan November, yang dapat mengubah secara signifikan pandangan tentang suku bunga. Anggaran yang ketat secara fiskal dapat mempercepat harapan penurunan suku bunga, sementara sikap yang lebih longgar akan memperkuat argumen untuk bertahan hingga 2026. Bagi para trader, ini mengarah pada pembelian volatilitas melalui instrumen seperti straddles pada pound atau kontrak berjangka gilt, yang akan menguntungkan jika anggaran memicu gerakan besar di pasar. Kasus dasar kami tetap bahwa siklus pelonggaran akan dilanjutkan pada Februari 2026, menandai jeda panjang setelah kenaikan suku bunga agresif yang kami saksikan sepanjang 2023. Pandangan ini menunjukkan posisi untuk kurva imbal hasil yang lebih curam dalam enam bulan ke depan, di mana imbal hasil obligasi jangka panjang turun lebih cepat daripada yang jangka pendek. Perdagangan derivatif dapat melibatkan penerimaan suku bunga tetap pada swap yang jatuh tempo awal tahun depan sambil membayar tetap pada kontrak jangka pendek. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.