Dampak Tarif yang Diusulkan
Lebih lanjut, tarif tambahan yang diusulkan sebesar 50% oleh Trump dapat lebih mempengaruhi PDB China. Intinya, pembaruan terbaru menunjukkan ekspektasi yang lebih rendah untuk output ekonomi China tahun depan, dengan trajektori yang kini dipandang lebih rapuh di tengah guncangan eksternal. Goldman Sachs telah merevisi proyeksi mereka ke bawah, mengutip tekanan dari kondisi perdagangan yang memburuk—khususnya terkait peningkatan tarif antara China dan Amerika Serikat. Implikasinya jelas: pembatasan perdagangan yang lebih ketat, terutama langkah-langkah sepihak, berfungsi sebagai penghambat permintaan eksternal, yang telah lama mendukung basis industri China. Perusahaan tersebut memperkirakan bahwa sebagai respons, Beijing kemungkinan akan beralih ke kebijakan yang bertujuan mengurangi tekanan finansial di dalam negeri. Ini berarti kita dapat mengharapkan penyesuaian melalui alat moneter, pengeluaran fiskal, atau stimulus terarah—alat yang telah digunakan pemerintah dengan cepat dalam siklus penurunan sebelumnya. Apakah itu berupa investasi langsung dalam infrastruktur atau penyesuaian kondisi pendanaan untuk bank-bank milik negara, arah kebijakan tampaknya diarahkan untuk mengimbangi hambatan perdagangan dengan momentum internal yang lebih kuat. Penting untuk dicatat adalah peringatan mengenai tambahan tarif dari AS, khususnya tarif 50% yang berpotensi diberlakukan di bawah pemerintahan yang baru. Walaupun langkah ini belum menjadi kebijakan, pasar secara efisien memperkirakan probabilitas dan hasil yang diharapkan. Jika langkah semacam itu dikonfirmasi, tekanan tambahan pada sektor yang mengandalkan ekspor hampir pasti akan merembet ke sentimen konsumen yang lebih luas dan aktivitas produksi industri pada pertengahan 2025.Penilaian Ulang Set Up Risiko dan Imbal Hasil
Dari sudut pandang kita saat ini, hal ini memaksa penilaian ulang terhadap set up risiko dan imbal hasil, terutama terkait dengan suku bunga dan komoditas yang terikat pada permintaan China. Bagi trader yang beroperasi dengan eksposur terhadap variabel-variabel ini, ini lebih merupakan penyesuaian strategi daripada kekhawatiran. Kita memasuki periode di mana peralihan kebijakan dan keputusan eksternal langsung memengaruhi volatilitas—seringkali dipercepat oleh reaksi lintas batas atau perubahan sentimen. Salah satu pendekatan adalah mempertimbangkan skenario penurunan lebih dari yang mungkin dilakukan dalam kondisi yang ada. Konsentrasi pada aset yang berdenominasi yuan, dan struktur yang tergantung pada kecepatan ekspor yang tinggi, mungkin memerlukan overlay tambahan atau perlindungan terhadap penurunan. Penting juga untuk mempertimbangkan kemungkinan kecepatan respons dari badan kebijakan lokal. Jika seseorang mengasumsikan perilaku masa lalu tetap menjadi panduan, maka tindakan dukungan dapat tiba sebelum dislokasi yang parah terjadi—tetapi intervensi jarang sempurna dalam hal waktu atau ukuran. Bingkai Hurst tentang kelemahan PDB mencerminkan lebih dari sekadar tarif; hal ini menangkap umpan balik di mana kepercayaan menurun saat ketidakpastian meningkat. Ini berarti sektor yang terkait dengan barang tahan lama dan aktivitas dengan belanja modal tinggi—yang keduanya bergantung pada proyeksi yang stabil—siap menghadapi penyesuaian yang lebih tajam. Di seluruh derivatif, skenario yang berkembang ini menawarkan peluang penetapan harga ulang, terutama di mana volatilitas yang tersirat cenderung mengabaikan respons kebijakan yang terus-menerus bersahabat. Kemiringan mungkin akan melunak mendekati tanggal peristiwa atau pernyataan, tetapi jalur yang lebih luas menunjukkan premi risiko yang lebih lengket dalam eksposur yang dihadapi Asia dan instrumen sensitif perdagangan AS. Di sini, pemposisian awal pada peluang ekor yang berkurang dapat membatasi keterlambatan reaksi selama respons kebijakan.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
