Goldman Sachs memperkirakan data pekerjaan AS menunjukkan tanda-tanda pelemahan tanpa mengalami kehancuran. Perusahaan ini mengharapkan jumlah pekerjaan non-pertanian meningkat sebesar +60K, dengan risiko yang berpotensi lebih rendah akibat bias negatif musiman bulan Agustus. Tingkat pengangguran diprediksi akan meningkat menjadi 4,3% seiring pasar tenaga kerja kehilangan momentum. Rata-rata penghasilan per jam diharapkan tumbuh sebesar +0,3% dari bulan ke bulan, didorong oleh efek kalendar yang menguntungkan.

Data Mungkin Mendukung Pemotongan Suku Bunga Fed

Secara keseluruhan, data ini dapat mendukung Federal Reserve untuk memotong suku bunga pada bulan September. Namun, waktu pemotongan suku bunga mungkin masih diperdebatkan, tergantung pada perkembangan lain. Data pekerjaan AS minggu ini diharapkan menunjukkan pelemahan yang terus berlanjut, meskipun bukan merupakan kehancuran. Kami memprediksi jumlah pekerjaan non-pertanian akan mencapai +60.000, dengan risiko signifikan untuk angka yang lebih rendah akibat faktor musiman negatif yang sering terlihat pada laporan awal bulan Agustus. Ini mengikuti tren penurunan yang jelas terlihat sejak kuartal kedua 2025, di mana tambahan pekerjaan bulanan berjuang untuk tetap di atas 100.000. Kami juga melihat tingkat pengangguran meningkat menjadi 4.3%, tingkat yang belum terlihat sejak akhir 2023, menandakan kehilangan momentum lebih lanjut di pasar tenaga kerja. Kenaikan ini akan menunjukkan pergeseran signifikan dari tingkat di bawah 4% yang mendominasi sebagian besar tahun 2024. Namun, pertumbuhan upah seharusnya tetap terjaga, dengan rata-rata penghasilan per jam kemungkinan meningkat sebesar 0,3% dari bulan ke bulan.

Reaksi Potensial Pasar

Kombinasi dari perlambatan jumlah pekerjaan dan peningkatan pengangguran seharusnya mendukung argumen untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve pada rapat bulan ini. Dengan inflasi PCE Inti masih berada di sekitar 2,7% menurut data terbaru dari bulan Juli, Fed menghadapi tekanan yang meningkat untuk beralih mendukung ekonomi. Titik data ini akan sangat penting di pasar yang sudah memperkirakan sekitar 65% kemungkinan terjadinya pemotongan, seperti yang terlihat dalam kontrak berjangka dana Fed. Bagi trader derivatif, lingkungan ini menunjukkan posisi untuk peningkatan volatilitas menjelang laporan pekerjaan dan rapat FOMC bulan September. Indeks Volatilitas Cboe (VIX), yang telah diperdagangkan dalam rentang rendah sekitar 15, dapat mengalami lonjakan signifikan jika jumlah pekerjaan lebih rendah dari ekspektasi. Membeli opsi panggilan VIX untuk jangka pendek atau straddles pada ETF SPY bisa menjadi cara yang bijak untuk bertransaksi dalam turbulensi yang diharapkan ini. Dalam ruang suku bunga, opsi pada futures SOFR menunjukkan ketidakpastian yang terus ada tentang waktu tepat langkah pertama Fed. Mengingat pandangan kami, trader dapat melihat perdagangan bull steepener menggunakan futures Treasury, bertaruh bahwa suku bunga jangka pendek akan turun lebih cepat daripada yang jangka panjang. Strategi ini akan berkinerja baik jika Fed menunjukkan siklus pemotongan yang lebih agresif sebagai respons terhadap data tenaga kerja yang lemah. Menghadapi risiko penurunan pada angka pekerjaan, memegang beberapa perlindungan untuk penurunan menjadi penting. Kami percaya membeli opsi put out-of-the-money pada indeks S&P 500 atau Nasdaq 100 memberikan perlindungan biaya yang efektif. Laporan pekerjaan yang jauh lebih lemah dari yang diperkirakan dapat memicu pergerakan risk-off, meskipun hal itu memperkuat argumen untuk pemotongan suku bunga. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.