Goldman Sachs memperkirakan OPEC+ akan meningkatkan produksi sebanyak 410.000 barel per hari pada bulan Agustus, lalu mempertahankan output yang stabil mulai bulan September. Bank ini memiliki pandangan hati-hati terhadap harga minyak, menunjukkan pertumbuhan pasokan yang kuat di luar batuan serpih AS sebagai alasan untuk prediksi harga yang lebih rendah. Untuk proyeksi harga minyak di masa depan, Goldman Sachs memprediksi minyak mentah Brent akan rata-rata $60 per barel pada 2025 dan $56 per barel pada 2026. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) diharapkan akan rata-rata $56 per barel pada 2025 dan $52 per barel pada 2026. Goldman Sachs memperkirakan OPEC+ akan meningkatkan output secara moderat pada bulan Agustus, diikuti dengan jalur pasokan yang lebih stabil untuk sisa tahun ini. Ini bersamaan dengan pesan yang lebih luas: ada banyak minyak yang berasal dari tempat-tempat di luar cekungan serpih di AS, dan ini cukup untuk meredakan harapan akan lonjakan harga. Akibatnya, mereka tidak mengharapkan harga akan naik tinggi, bahkan selama dua tahun ke depan. Proyeksi harga mereka mengonfirmasi pandangan ini. Minyak mentah Brent, yang sering dianggap sebagai tolok ukur global, sekarang diperkirakan akan rata-rata $60 per barel pada 2025. Itu tidak jauh dari tingkat saat ini, menunjukkan Goldman tidak bertaruh pada pemulihan harga yang tajam. Sementara itu, WTI – yang lebih mencerminkan kondisi domestik AS – diperkirakan sedikit lebih rendah, rata-rata $56 untuk tahun yang sama. Untuk 2026, angka-angka tersebut condong turun lagi, dengan Brent diperkirakan menjadi $56 dan WTI menjadi $52. Apa artinya bagi kita dalam hal posisi? Jelas bahwa ekspektasi terkait pengetatan pasokan, yang sering mengangkat kontrak berjangka pada siklus sebelumnya, kini tidak ditekan oleh spekulan, tetapi oleh ketahanan produksi dunia nyata. Detail yang perlu dicatat adalah: tidak ada dalam proyeksi mereka yang menunjukkan pasar kekurangan pasokan dalam 24 bulan ke depan. Harga tampaknya dibatasi. Bukan karena permintaan menurun, tetapi karena produsen lain, di luar serpih, mampu memompa lebih banyak meski tanpa perlu harga yang lebih tinggi sebagai insentif. Itu menjaga para trader berjangka tetap realistis. Kita tidak berada di dunia dengan persediaan tiba-tiba yang ketat atau momen perang untuk barel. Dengan volatilitas kemungkinan tetap terukur dan cerita produksi yang konsisten berkembang di antara produsen besar, spread jangka pendek mungkin tidak melebar secara dramatis. Spread kalender terlihat akan tetap dalam pola datar. Untuk saat ini, kita tidak akan mengharapkan pergeseran tajam dalam bentuk kurva forward tanpa gangguan baru. Peluang jangka panjang pada backwardation mungkin merupakan permainan sabar, alih-alih kemenangan cepat. Penekanan tampaknya pada kinerja carry dan stabilitas hasil rollover daripada pergerakan langsung. Pada saat yang sama, penurunan harga yang dipicu oleh berita kurang mungkin bertahan kecuali didukung oleh perubahan struktural – dan kami tidak memiliki tanda-tanda tersebut dalam angka yang diajukan. Sebagai ringkasan, proyeksi ini menggambarkan gambaran jelas tentang keseimbangan: satu di mana kenyamanan sisi pasokan adalah pesan yang mendominasi. Posisi harus mencerminkan pasar dengan batas atas yang dibatasi, carry yang moderat, dan potensi guncangan arah yang terbatas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.