Ketidakpastian dalam Respons Fed
Goolsbee mengungkapkan ketidakpastian mengenai respons Fed terhadap guncangan pasokan negatif. Ia menunjukkan bahwa pengukuran sentimen menurun, yang menimbulkan keprihatinan, sementara hubungan antara sentimen dan pengeluaran telah melemah. Banyak orang khawatir tentang keamanan finansial mereka, yang dapat menghambat investasi bisnis karena regulasi yang tidak jelas. Kecemasan ini diperburuk oleh ketakutan akan munculnya inflasi tinggi kembali. Kekhawatiran Goolsbee jelas terlihat. Ia menyatakan bahwa tarif, meskipun sering digunakan untuk keuntungan politik atau perlindungan industri, memiliki lebih banyak kerugian daripada yang dipercayai banyak orang sebelumnya. Tarif tidak hanya menambah biaya barang impor—seiring waktu, mereka juga menekan sistem pasokan yang lebih luas. Ketika tarif diterapkan secara tajam atau cepat, mereka dapat merembet melalui margin perusahaan, membuat perusahaan yang lebih lemah terjepit. Kebangkrutan menjadi kemungkinan nyata, terutama bagi pemasok yang tidak memiliki cadangan yang cukup atau akses ke pembiayaan yang fleksibel. Dilema sekarang adalah bagaimana tekanan biaya ini sampai ke konsumen—atau bahkan apakah mereka sampai sama sekali. Rantai dari produsen ke pembeli akhir tidak bereaksi secepat atau seprediktif dahulu. Beberapa hal yang biasa bergerak melalui saluran harga teralihkan di sepanjang jalur, mengacaukan model sebab-akibat yang biasanya kami andalkan. Pertanyaannya adalah: siapa yang menanggung biaya tersebut, dan berapa lama mereka dapat melakukannya? Poin Goolsbee mengenai Federal Reserve yang tidak bereaksi seperti pasar saham adalah pengingat tentang waktu. Pedagang ekuitas merespons berita terkini. Bank sentral lebih mengandalkan indikator struktural yang lebih lambat dan pertimbangan terukur. Masalah muncul ketika garis waktu ini bertabrakan. Guncangan suplai yang tidak pasti—seperti gangguan perdagangan mendadak atau pajak impor yang lebih tinggi—menempatkan Fed dalam wilayah yang tidak familiar. Apakah suku bunga harus dipertahankan stabil untuk mendukung pinjaman? Atau dinaikkan untuk mencegah harga melonjak? Itu masih menjadi pertanyaan terbuka, terutama ketika alat kebijakan jangka pendek tidak terasa cukup untuk mengatasi masalah.Dampak pada Pengeluaran Bisnis
Kami juga mendengar kekhawatiran Goolsbee tentang menurunnya sentimen konsumen. Survei di berbagai rumah tangga menunjukkan kecenderungan pesimis. Dalam siklus sebelumnya, data kepercayaan sering sejalan dengan pengeluaran. Namun, garis tersebut belakangan ini semakin terpisah. Orang mungkin mengatakan mereka pesimis, tetapi dompet mereka tidak selalu setuju. Ketidaksesuaian itu menyulitkan untuk meramalkan permintaan. Kami tidak dapat mengandalkan data sentimen untuk memprediksi apa yang akan terjadi pada kuartal berikutnya atau bahkan akhir tahun. Di sini terkait dengan pengambilan keputusan kami adalah bagaimana kondisi keuangan pribadi yang tidak pasti mempengaruhi pengeluaran bisnis. Ketika sinyal regulasi tidak jelas, dan risiko inflasi tampak seolah mungkin kembali, bisnis kecil dan menengah cenderung menunda investasi. Dari sudut pandang mereka, lebih aman untuk menunda investasi daripada mempertaruhkan sumber daya di bawah aturan yang berubah atau biaya yang meningkat. Perubahan mental itu menyebabkan pelambatan dalam perekrutan atau menjaga persediaan di bawah permintaan yang diperkirakan.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
