Presiden Federal Reserve Chicago, Goolsbee, telah berkomentar tentang laporan inflasi terbaru, menggambarkannya sebagai positif. Ia mencatat bahwa tarif perdagangan memiliki dampak langsung yang cukup kecil terhadap inflasi sejauh ini. Goolsbee menyatakan ketidakpastian tentang apakah situasi ini akan terus berlanjut selama satu hingga dua bulan ke depan. Ia menyarankan bahwa meskipun ada tantangan saat ini, ada potensi untuk penurunan suku bunga dalam 12 hingga 18 bulan ke depan. Ia tetap optimis bahwa setelah melewati ketidakstabilan saat ini, mandatori ganda Federal Reserve dapat berfungsi dengan baik. Mandatori ganda merujuk pada tujuan Federal Reserve untuk mencapai lapangan kerja maksimum dan kestabilan harga. Apa yang sebenarnya diungkapkan Goolsbee di sini adalah optimisme terukur mengenai inflasi dan proyeksi suku bunga. Laporan inflasi ternyata lebih ringan dari yang diharapkan, yang dapat membuka jalan untuk pelonggaran kebijakan moneter. Tarif yang banyak diharapkan akan menyebabkan kenaikan harga yang lebih luas, nampaknya memiliki dampak yang terbatas—setidaknya untuk saat ini. Namun, Goolsbee menjelaskan bahwa kita belum sepenuhnya aman, terutama dengan ketidakpastian sekitar satu hingga dua bulan mendatang. Komentarnya menyoroti tema umum yang muncul selama diskusi kebijakan terbaru: pendekatan menunggu dan melihat, tetapi dengan perhatian untuk meredakan suku bunga jika kondisi memungkinkan. Melihat ke depan 12 hingga 18 bulan, implikasinya adalah bahwa kita mungkin akan melihat penurunan suku bunga—selama inflasi tetap terkendali dan angka lapangan kerja tetap stabil. Bagi para trader yang fokus pada derivatif, khususnya yang terkait dengan suku bunga atau ekspektasi inflasi, ini adalah periode yang kaya data. Opsi jangka pendek mungkin memiliki volatilitas yang lebih tinggi hingga lebih banyak kejelasan muncul dalam dua bulan ke depan. Instrumen berjangka waktu lebih lama, sebaliknya, mungkin mulai memperhitungkan jalur suku bunga yang melunak. Posisi untuk pergerakan suku bunga ke bawah, terutama mulai awal tahun depan, bisa menjadi lebih luas jika pembacaan inflasi tambahan mengonfirmasi apa yang dijelaskan Goolsbee. Dalam penilaian kami, futures suku bunga di seluruh kurva mungkin mulai merespons lebih kuat terhadap interpretasi indikator ekonomi—termasuk cetakan CPI bulanan, data PPI, dan perubahan dalam sentimen konsumen yang terkait dengan perilaku harga. Penekanan kemungkinan akan beralih pada bagaimana pelaku pasar memperkirakan tidak hanya kemungkinan perubahan sikap Federal Reserve tetapi juga ketahanan data pasar kerja. Oleh karena itu, kami berpikir bahwa penting untuk memantau baik kebisingan jangka pendek maupun ekspektasi kebijakan jangka menengah. Reaksi pasar kemungkinan akan semakin berfokus pada perubahan mendetail dalam ukuran inflasi—terutama komponen inti—alih-alih hanya angka headline. Pergeseran perhatian ini memerlukan perbedaan taktis dalam strategi. Spread mungkin menawarkan profil risiko yang lebih baik dibandingkan taruhan direktif langsung selama periode transisi ini. Optimisme hati-hati semakin umum, dan sentimen itu dipicu oleh serangkaian cetakan inflasi yang relatif ringan. Jika ini berlanjut, kami dapat melihat peningkatan secara bertahap pada harga yang memperkirakan pemotongan suku bunga. Dari perspektif opsi, mungkin ada peluang untuk menangkap konveksitas menjelang rilis data yang dijadwalkan, terutama untuk perdagangan yang berfokus pada permukaan volatilitas. Sementara itu, kami memantau data tenaga kerja dengan cermat—tidak hanya angka penggajian, tetapi juga tekanan upah dan tingkat partisipasi. Ini kemungkinan akan memengaruhi sentimen tentang apakah bank sentral akan merasa cukup yakin untuk bertindak tanpa mengorbankan pandangannya tentang stabilitas lapangan kerja.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.