Setelah bertemu dengan Perdana Menteri Jepang, Gubernur BoJ Kazuo Ueda membahas ekonomi dan kebijakan moneter. Keputusan mengenai kebijakan moneter akan diambil setelah meninjau berbagai data. BoJ bertujuan untuk mencapai target inflasi 2% secara stabil dengan menyesuaikan tingkat dukungan moneter. Meskipun masalah valuta asing dibahas, tidak ada rincian yang diberikan mengenai aspek ini. Stabilitas nilai tukar dianggap penting, mencerminkan dasar-dasar ekonomi.

Reaksi Pasar

Setelah pernyataan ini, USD/JPY diperdagangkan sekitar 155.00, mengalami penurunan 0.12%. Bank of Japan adalah bank sentral, yang fokus pada pengendalian mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga dengan target inflasi 2%. Sejak 2013, BoJ menerapkan kebijakan moneter yang sangat longgar untuk merangsang ekonomi, menggunakan Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif. Pada 2016, mereka lebih melonggarkan kebijakan dengan memperkenalkan suku bunga negatif dan mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun. Pada Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, beralih dari kebijakan sebelumnya. Keputusan ini muncul seiring dengan melemahnya Yen dan harga energi global yang meningkat, yang mendorong inflasi Jepang melewati target 2%. Kenaikan gaji yang diperkirakan di Jepang juga mempengaruhi perubahan kebijakan ini.

Outlook Kebijakan BoJ

Pernyataan Gubernur Ueda menegaskan sikap hati-hati BoJ yang bergantung pada data untuk kebijakan di masa depan. Dia menandakan bahwa meskipun proses normalisasi kebijakan dari era yang sangat longgar sedang berlangsung, setiap langkah ke depan akan dilakukan dengan lambat dan hati-hati. Ini menciptakan ketidakpastian di mana data yang akan datang akan diperiksa dengan seksama oleh pasar. Dengan inflasi inti tercatat 2.4% pada Oktober 2025, BoJ memiliki alasan untuk mempertimbangkan pengetatan lebih lanjut setelah kenaikan suku bunga kecil yang terlihat tahun ini. Namun, pertumbuhan gaji dari negosiasi Shunto 2025 berada di angka yang lebih moderat yaitu 3.8%, memberi jeda bagi pembuat kebijakan mengenai keberlanjutan spiral gaji-harga. Data yang bertentangan ini menjelaskan nada ragu gubernur dan menunjukkan bahwa pertemuan kebijakan berikutnya pada bulan Desember akan menjadi penting. Penyebutan spesifik mengenai valuta asing adalah sinyal jelas bagi pasar. Dengan USD/JPY diperdagangkan pada 155, sebuah level yang memicu intervensi verbal dan nyata pada tahun 2024, keinginan Ueda untuk pergerakan yang stabil mencerminkan dasar-dasar ekonomi adalah peringatan terselubung. Ini harus diartikan sebagai tanda bahwa toleransi pemerintah terhadap kelemahan yen lebih lanjut semakin menipis. Untuk trader derivatif, lingkungan ini menunjukkan bahwa volatilitas implisit dalam opsi yen mungkin dihargai terlalu rendah. Risiko pergeseran kebijakan mendadak atau intervensi tiba-tiba meningkat, membuat strategi volatilitas panjang menjadi menarik. Membeli opsi panggilan JPY (atau opsi put USD/JPY) menawarkan cara dengan risiko terukur untuk bersiap-siap terhadap apresiasi tajam yen. Kesenjangan suku bunga antara AS dan Jepang juga tetap menjadi faktor dominan, meskipun Federal Reserve mempertahankan suku bunga mendekati 4.0% selama sebagian besar tahun 2025. Realitas ini berarti perdagangan carry berbasis yen masih menggoda, tetapi komentar Ueda meningkatkan risiko reversal mendadak. Oleh karena itu, menggunakan kontrak forward atau swap mata uang untuk melindungi dari potensi apresiasi tajam yen semakin bijaksana.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.