Hammack dari Federal Reserve berbicara tentang prospek ekonomi, mencatat kekuatan ekonomi saat ini. Inflasi telah bergerak menuju target Fed tetapi masih tinggi, sehingga kebijakan moneter yang ketat perlu dilanjutkan. Ada perdebatan yang berlanjut di antara pejabat Fed tentang kondisi ekonomi, di mana banyak rencana bisnis tertunda karena ketidakpastian. Ketidakpastian ini memengaruhi keputusan investasi, dan belum jelas apakah ekonomi akan meningkat di akhir tahun ini. Hammack menyatakan ekonomi sedang mendekati suku bunga netral, yang menunjukkan tidak ada kebutuhan segera untuk memotong suku bunga. Namun, jika ekonomi menunjukkan tanda-tanda melemah, Fed akan mengambil tindakan. Di pasar, ada kemungkinan pemotongan suku bunga selama pertemuan Oktober dan satu lagi sebelum akhir tahun. Saham AS sedikit turun dalam perdagangan sebelum pasar dibuka. Dow telah menurun sebanyak 114 poin, indeks S&P turun 14 poin, dan indeks NASDAQ turun 46,60 poin menurut kontrak berjangka. Poin-poin penting dari pernyataan Hammack jelas menunjukkan bahwa Federal Reserve saat ini melihat sedikit urgensi untuk mengurangi suku bunga, meskipun ada tekanan yang meningkat dari beberapa bagian pasar. Sementara inflasi telah sedikit mereda, kemajuan menuju target 2% masih belum terpenuhi. Oleh karena itu, posisi kebijakan tetap ketat, bertujuan untuk mengendalikan permintaan yang berlebihan dan mendinginkan tekanan harga lebih lanjut. Saran bahwa ekonomi dekat dengan suku bunga netral—sebuah level yang tidak merangsang maupun membatasi pertumbuhan—memiliki bobot. Ini menunjukkan bahwa setiap perubahan kebijakan akan halus, bukan menyeluruh. Jika kita mengartikan bahasa ini dengan benar, suku bunga tidak mungkin dipotong kecuali ada bukti kuat bahwa pertumbuhan melambat. Ini adalah batas yang cukup tinggi. Saat yang sama, ketidakpastian ekonomi menyulitkan keputusan bisnis di berbagai sektor. Ketidakpastian yang terus berlanjut untuk melanjutkan pengeluaran baru atau rencana ekspansi menunjukkan bahwa kepercayaan masih rapuh. Hal ini mudah dipahami mengingat sinyal yang tidak konsisten dari data inflasi dan proyeksi pertumbuhan. Para trader suku bunga harus memantau indikator yang mengarah ke depan dengan seksama—klaim pengangguran, penjualan ritel, dan survei sentimen di antaranya. Ini mungkin memberikan petunjuk awal tentang apakah permintaan sedang datar atau bersiap untuk mempercepat kembali. Sementara itu, harga pasar terus mencerminkan keyakinan bahwa satu atau mungkin dua pemotongan suku bunga ada di atas meja sebelum akhir tahun. Pasar berjangka kini memperhitungkan peluang yang meningkat untuk pengurangan di bulan Oktober. Ini dibandingkan dengan kehati-hatian yang ditunjukkan oleh Federal Reserve sendiri. Jarak antara panduan kebijakan dan posisi trader telah menyempit, tetapi tetap memungkinkan terjadinya volatilitas jika rilis makroekonomi mengejutkan dalam arah mana pun. Penurunan saat ini dalam kontrak berjangka ekuitas—dengan indeks melaporkan penurunan kecil menjelang pembukaan pasar—menunjukkan nada risiko yang moderat. Ini bukan penarikan secara keseluruhan tetapi penilaian kembali, terkait dengan ekspektasi kebijakan moneter dan perdebatan yang lebih luas tentang di mana inflasi akan menetap. Jika pasar semakin yakin bahwa pergeseran akan tertunda lebih lama ke tahun depan, kita bisa melihat lebih banyak posisi yang terburuk. Bagi mereka yang terlibat dalam perdagangan derivatif, lingkungan ini membutuhkan perhatian terhadap pergeseran dalam volatilitas yang tersirat dan perubahan kurva ke depan. Reaksi terhadap data yang masuk kemungkinan akan cepat dan kuat, terutama untuk instrumen dengan durasi lebih pendek atau eksposur yang terasah. Pemantauan cermat terhadap pembicaraan FOMC, ditambah dengan data inflasi yang masuk dan revisi PDB, tetap penting dalam membentuk posisi bulanan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.