Dolar AS mengalami penurunan hampir semua keuntungan terbaru setelah perkembangan perdagangan dengan Cina, yang semakin terpengaruh oleh penerbitan Indeks Harga Konsumen (CPI) inti bulan ke bulan yang lebih rendah dari yang diharapkan, naik hanya 0,2%. Kekhawatiran tetap ada tentang potensi kerusakan ekonomi akibat tarif, dan spread swap USD 10 tahun tetap di atas 50 basis poin, mencerminkan kekhawatiran yang berlanjut tentang masalah utang. Ekspektasi suku bunga Federal Reserve tetap tidak berubah meskipun data CPI yang lebih rendah, karena angka April tidak menangkap sepenuhnya dampak tarif. Sentimen pasar telah beralih menuju pemotongan suku bunga yang lebih sedikit, dengan hanya 50 basis poin yang diperkirakan sebelum akhir tahun. Fokus tetap pada risiko inflasi yang lebih rendah dan pandangan pesimis terhadap pertumbuhan AS, yang mungkin memengaruhi kinerja dolar. Dolar dipandang berpotensi stabil setelah mengalami volatilitas, sementara mata uang komoditas dengan volatilitas tinggi lebih disukai seiring meningkatnya kepercayaan pasar setelah berita perdagangan yang membaik. Risiko yang terkait dengan pasar forex menjadi sorotan, dan pembaca disarankan untuk melakukan riset secara menyeluruh sebelum melakukan perdagangan karena kemungkinan kerugian, menekankan pentingnya kehati-hatian dalam investasi valuta asing. Penurunan terbaru dolar AS, yang hampir menghapus semua keuntungan jangka pendek yang diperoleh, dapat dikaitkan dengan perkembangan perdagangan yang menunjukkan pelonggaran ketegangan dengan Cina. Secara lebih spesifik, mata uang ini mereda pada saat angka inflasi terbaru—secara khusus, CPI inti—datang sedikit lebih rendah dari yang diperkirakan, naik hanya 0,2% untuk bulan tersebut. Angka yang rendah ini, meskipun tampak tidak berbahaya di permukaan, memainkan peran dalam menghentikan kemajuan dolar. Namun, bukan hanya terkait angka inflasi atau berita perdagangan. Tinjauan yang lebih mendalam menunjukkan spread swap USD 10 tahun masih tinggi di atas 50 basis poin. Tingkat tersebut jauh dari biasa dan secara konsisten menunjukkan stres sistem keuangan atau kecemasan yang berkepanjangan seputar debat utang publik. Kami melihat bahwa para trader—sementara awalnya mengharapkan pelonggaran yang lebih agresif—sekarang mengurangi ekspektasi. Pasar kini hanya memperkirakan total dua pemotongan masing-masing 25 basis poin sebelum akhir tahun. Penyesuaian ini menunjukkan meningkatnya keraguan untuk percaya bahwa Fed akan bertindak tegas dalam waktu dekat. Data CPI yang mendinginkan tidak banyak memengaruhi pandangan itu; investor kemungkinan besar menunggu disinflasi yang lebih konsisten sebelum menyesuaikan posisi mereka lagi, terutama karena beban ekonomi penuh dari tarif belum terlihat dalam data standar. Pernyataan Powell dan data untuk bulan-bulan mendatang akan menjadi lebih menunjukkan. Dengan para pembuat kebijakan tetap teguh dan inflasi masih bertahan di beberapa tempat, pemulihan dolar untuk saat ini telah terhenti. Itu belum sepenuhnya berbalik arah tetapi justru menetap pada level yang mungkin mendorong perilaku terikat rentang. Dalam periode kelemahan dolar relatif ini, yang menonjol adalah preferensi untuk mata uang yang terkait erat dengan pertumbuhan global. Di antara mata uang tersebut, opsi yang terikat pada komoditas telah menarik perhatian, terutama seiring meningkatnya optimisme setelah tanda-tanda awal pelonggaran ketegangan dalam perdagangan. Namun, keputusan perdagangan harus tetap berlandaskan pada fundamental yang mendasar dan potensi gangguan pasar. Dolar mungkin terlihat kurang agresif, tetapi itu tidak secara otomatis memberikan kesuksesan kepada mata uang seperti dolar Australia atau dolar Kanada. Kenaikan jangka pendek dapat berbalik, terutama jika terjadi flare-up risiko lain atau data inflasi membangunkan Federal Reserve dari sikapnya saat ini. Perlu juga dicermati seberapa baik ekspektasi inflasi sesuai dengan kenyataan dalam beberapa bulan mendatang. Penyimpangan antara angka yang diharapkan dan aktual telah memiliki dampak besar terhadap taruhan suku bunga dan pergerakan aset lintas baru-baru ini. Sebagian besar dari kita telah merasakan betapa cepatnya perubahan nada dari satu bankir pusat atau perubahan dalam risiko utama dapat mengirimkan volatilitas implisit kembali meningkat. Jadi, apa yang kami lakukan adalah menjaga strategi kami tetap gesit, menyadari seberapa jauh harga suku bunga bergerak ke depan, dan mengawasi bagian tengah kurva untuk sinyal pengatur kecepatan. Untuk saat ini, ekspresi dengan volatilitas tinggi yang didasarkan pada satu cetakan inflasi atau satu berita perdagangan tampak terlalu reaktif. Opsi berjangka pendek menawarkan kontrol biaya yang lebih baik dan fleksibilitas untuk taruhan arah, tetapi hanya jika dimasukkan dengan parameter risiko yang jelas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.