Harga emas meningkat 2% di awal minggu, kembali naik di atas angka $3,300. Penurunan minggu lalu terhenti di level retracement Fibonacci 50.0, yang memungkinkan pemulihan. Lonjakan harga saat ini telah melampaui rata-rata bergerak 100 dan 200 jam masing-masing di $3,270 dan $3,294. Ini telah menggeser pandangan jangka pendek menjadi lebih optimis.

Penyebab Kenaikan Emas

Faktor-faktor yang berkontribusi pada kenaikan emas di bulan Maret dan April masih berpengaruh terhadap pasar. Masalah yang belum terpecahkan antara AS dan China masih ada, dengan ketidakpastian seputar rencana tarif. Ada optimisme mengenai pengurangan tarif menjadi 50% atau 60%. Namun, masih ada pertanyaan tentang permanensi tarif tersebut. Situasi yang terus berlangsung ini dapat berdampak negatif dalam jangka panjang, yang belum sepenuhnya dinilai oleh pasar yang lebih luas. Apa yang kita lihat sejauh ini adalah pemulihan jelas dalam tren jangka pendek emas, didukung oleh faktor teknis dan perkembangan eksternal. Harga yang melambung di level Fibonacci menunjukkan bahwa para pembeli masuk seperti yang diharapkan, mungkin menambah posisi beli setelah penjualan minggu lalu menemukan dasar yang alami. Pergerakan melalui rata-rata bergerak 100 jam dan 200 jam menandakan momentum kembali mengarah ke atas, terutama untuk jangka waktu yang sesuai dengan kontrak harian atau jangka pendek.

Ketidakpastian Berkelanjutan di Pasar

Penting untuk dicatat bahwa ketidakpastian yang berkelanjutan menjadi pendorong ini—bukan hanya berita sesaat. Negosiasi tarif masih belum terpecahkan, dan meskipun beberapa harapan lembut untuk langkah-langkah yang lebih lunak sedang beredar, mereka tidak memberikan kejelasan tentang aturan perdagangan jangka panjang. Itu sangat penting. Ketika kebijakan tampak sementara, hal ini mendistorsi strategi lindung nilai dan memengaruhi penentuan harga risiko—termasuk di sektor yang tidak langsung terpengaruh oleh logam. Volume opsi jangka pendek menunjukkan peningkatan kecil, mencerminkan bahwa beberapa pihak mengharapkan lebih banyak pergerakan. Dengan emas kembali ke spread yang lebih ketat selama bulan April, permintaan untuk perlindungan di kedua sisi—baik melalui straddles atau strategi arah—dapat meningkat. Pergerakan harga yang melebihi level rata-rata sebelumnya membuka peluang bias optimis dalam model penentuan harga. Kita juga harus menyebutkan bahwa pasar ekuitas yang lebih luas tampaknya menyerap terlalu sedikit risiko struktural yang terlibat. Harapan sebelumnya untuk penurunan tarif perlahan mulai menghilang, tetapi harga emas tampaknya lebih responsif terhadap perubahan tersebut. Disparitas ini bisa mendukung tawaran lebih lanjut, terutama jika metrik terkait inflasi mulai meningkat lagi. Indikator stres di bursa Asia tidak melonjak, tetapi kita tidak bisa mengesampingkan reaksi yang tersembunyi terhadap aliran perdagangan yang ketat muncul kembali dalam sesi-sesi mendatang. Perlambatan dalam pergerakan barang—baik yang terasakan maupun yang tidak—secara historis sejalan dengan meningkatnya permintaan untuk lokasi aman. Tidak ada dalil baru bahwa bank sentral akan mengubah permintaan agregat untuk logam mulia. Setiap pergerakan naik di dekat ambang ini mungkin menarik pembongkaran dari paparan gamma pendek. Itu bisa menyebabkan percepatan yang lebih tajam di akhir hari jika level di dekat $3,320 diuji lagi. Secara musiman, bulan Mei cenderung membawa kurva yang lebih datar, tetapi tema geopolitik sering mengganggu pola tersebut. Prediksi volatilitas dari ukuran implisit tetap rendah, yang tidak sepenuhnya sejalan dengan ketidakpastian yang mendasari. Itu bisa membuat perlindungan terhadap risiko ujung sedikit kurang dihargai saat ini. Kita melihat strategi yang dipatok seolah-olah risiko terburuk bersifat sementara ketimbang struktural. Jika harga menutup minggu mendekati ambang ini, tidak ada alasan kuat untuk mengharapkan para pembeli keluar dengan tiba-tiba. Kontrak jangka menengah, terutama dengan tekanan suku bunga yang tidak seagresif di kuartal pertama, mungkin terus menarik bias beli. Kita perlu mengawasi band-band resistensi sekitar $3,325—jika dilanggar, model momentum dapat bergerak ke dalam band yang lebih ketat dengan lindung nilai delta yang lebih responsif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.