Harga gas alam AS mengalami penurunan tajam, dengan futures NYMEX Henry Hub turun 3,4%. Penurunan ini mengikuti data dari Badan Informasi Energi yang menunjukkan peningkatan penyimpanan sebesar 120 miliar kaki kubik dalam seminggu terakhir. Peningkatan penyimpanan ini melebihi ekspektasi pasar dan melampaui rata-rata peningkatan 5 tahun sebesar 87 miliar kaki kubik. Total penyimpanan gas kini mencapai 2,375 triliun kaki kubik, yang 3,9% lebih tinggi dibandingkan rata-rata 5 tahun. Data ini melibatkan risiko dan ketidakpastian, dimaksudkan untuk tujuan informasi dan bukan sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset. Lakukan penelitian menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi. Kesalahan dan kelalaian dapat terjadi, dan informasi ini mungkin mengandung kesalahan. Pasar terbuka memiliki risiko tinggi, termasuk potensi kehilangan total investasi dan dampak emosional terkait. Tanggung jawab atas hasil investasi berada di tangan individu. Dengan penyuntikan mingguan ke dalam penyimpanan gas alam melebihi baik perkiraan pasar maupun rata-rata musiman lima tahun, tekanan segera pada harga depan tidak sepenuhnya mengejutkan. Tingkat penyimpanan saat ini, yang kini hampir 4% di atas norma lima tahun, memperkuat pandangan bahwa pasokan tetap jauh di depan permintaan menjelang musim pendinginan puncak. Pembacaan terbaru EIA — sebuah peningkatan 120 bcf — menunjukkan perbedaan yang signifikan dari pasar yang telah memperhitungkan peningkatan yang lebih rendah. Data menunjukkan latar belakang produksi yang tangguh, menunjukkan bahwa batasan di sisi pasokan tidak terwujud meskipun ada pemeliharaan yang sedang berlangsung di beberapa cekungan. Ketika ini dihubungkan dengan konsumsi yang dipengaruhi cuaca yang sedang tenang, tekanan negatif jangka pendek pada futures tampak cukup wajar. Bagi para trader dengan paparan terhadap derivatif yang terkait dengan Henry Hub, terutama opsi dan kalender spread, perbedaan antara data inventaris yang diharapkan dan yang sebenarnya harus diperhatikan. Apa yang kita amati bukan hanya satu cetakan yang melebihi konsensus, tetapi juga tren akumulasi pada inventaris yang bisa mengubah posisi musim bullish. Mereka yang memegang posisi panjang dalam kontrak jangka pendek mungkin ingin mengevaluasi kembali paparan delta dan gamma jika laju suntikan tetap di atas rata-rata historis. Pada saat yang sama, kurva backwardation yang rata dalam strip futures mungkin belum sepenuhnya mencerminkan perubahan ini. Jika angka suntikan terus melampaui, kekakuan di sekitar kontrak pada akhir musim panas bisa mendorong evaluasi kembali dalam kalender spread. Paparan vega, terutama dalam opsi dengan jangka waktu lebih lama, dapat berperilaku tidak terduga jika ekspektasi volatilitas berubah dengan cepat mengikuti kejutan lebih lanjut dalam data pasokan. Wilkinson dan yang lainnya berpendapat bahwa kelebihan pasokan saat ini tidak serta merta menunjukkan masalah jangka panjang, tetapi dalam jangka pendek, hal itu kemungkinan mengubah keseimbangan risiko-hadiah untuk strategi yang memanfaatkan leverage. Kita melihat beberapa tanda bahwa penyimpangan dalam opsi put jangka pendek mulai terbentuk sedikit, mungkin sebagai antisipasi terhadap tekanan ke bawah yang lebih besar. Ini adalah periode di mana sensitivitas terhadap kejutan inventaris dapat menghasilkan pergerakan intraday yang tajam. Alat lindung nilai harus disesuaikan dengan varians intraday yang lebih tinggi, terutama di awal siklus suntikan ketika keyakinan arah dapat berubah dengan cepat. Mempertahankan paparan berlebihan tanpa perlindungan terhadap penurunan adalah tidak bijak. Ini bukan tentang keluar dari pasar, tetapi tentang tetap reaktif. Biarkan paparan Anda berkembang seiring data.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.