Indeks harga grosir Jerman untuk bulan April menunjukkan penurunan sebesar 0,1% dibandingkan bulan sebelumnya. Ini adalah perbaikan kecil dibandingkan penurunan sebelumnya yang tercatat sebesar 0,2%. Meskipun ada penurunan bulanan, harga grosir saat ini 0,8% lebih tinggi dibandingkan April tahun lalu. Ini menunjukkan peningkatan harga grosir dari tahun ke tahun meskipun ada fluktuasi bulanan. Dari data harga grosir bulan April di Jerman, kita dapat melihat pergerakan yang tenang dari bulan ke bulan, di balik pergeseran tahunan yang secara keseluruhan naik. Penurunan kecil sebesar 0,1% dari Maret ke April menunjukkan adanya pengurangan tekanan harga sementara di tingkat grosir, meskipun ini tidak bisa dianggap sebagai pembalikan lengkap dari tren harga yang lebih luas. Kenaikan 0,8% dibandingkan bulan yang sama tahun lalu mengonfirmasi bahwa momentum harga tetap terjaga, meskipun tidak konsisten dalam jangka waktu yang lebih pendek. Bagi mereka yang mengelola risiko harga, ini seharusnya mendorong pemantauan yang lebih hati-hati terhadap input industri dan rantai produksi. Kenaikan tahunan, meskipun kecil, menunjukkan pertumbuhan biaya yang terus-menerus dalam barang yang diperdagangkan antar grosir — suatu area yang seringkali responsif terhadap perubahan biaya energi, bahan baku, dan ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan. Pola penurunan dan peningkatan kecil yang bergantian dalam beberapa bulan terakhir mungkin menunjukkan stabilitas di permukaan, tetapi kemungkinan menyembunyikan arus bawah yang lebih tidak terduga ketika dilihat lebih dekat. Pada bulan Februari dan Maret, ketika penurunan yang lebih besar diamati, banyak perhatian diberikan pada efek musim dingin yang ringan dan stagnasi permintaan konstruksi. Namun, penurunan yang menyempit di bulan April menunjukkan bahwa beberapa efek pengurangan inflasi mungkin mulai mereda. Jika laju penurunan ini berlanjut hingga Mei dan seterusnya, kita bisa melihat harga mulai stabil atau bahkan meningkat. Pernyataan terakhir Müller menekankan perlunya memisahkan gangguan bulan ke bulan dari arah biaya makro, terutama pada saat-saat di mana efek dasar mendistorsi tren utama. Membaca terlalu banyak ke dalam bantuan sementara dapat membawa risiko — terutama di sektor-sektor di mana kontrak berjangka bergantung pada spekulasi terkait data inflasi yang terlapis. Saat ini, volatilitas yang diharapkan dalam hasil lelang di seluruh obligasi kawasan euro dapat mulai memasukkan lebih banyak risiko pasokan hulu, tergantung pada apakah angka grosir Mei mengonfirmasi moderasi ini atau tidak. Keputusan yang kita ambil dalam beberapa minggu ke depan seharusnya memberikan bobot lebih pada tren tahunan yang lebih luas — sebuah peningkatan yang, meskipun kecil — daripada hanya mengandalkan satu angka bulanan negatif. Kita juga tidak boleh mengabaikan perilaku dalam indikator perifer. Indeks pengiriman, biaya impor, dan inventaris barang antara akan memberikan kejelasan seiring dengan berjalannya bulan Mei. Para analis yang tajam akan ingin menjaga rentang tetap ketat di berbagai lapisan masa berakhir, terutama dalam kontrak Juni yang ditujukan di sektor manufaktur. Strategi kompresi spread, jika dijalankan tanpa penundaan, dapat membantu mengimbangi eksposur yang diperpanjang terhadap pembalikan harga jangka pendek. Komentar Schneider sebelumnya tentang penyangga pasokan tidak boleh diabaikan, terutama mengingat seberapa cepat penumpukan inventaris dapat berbalik. Jika tekanan pergudangan kembali, dan jika pola pergerakan di pelabuhan Eropa terus normal, kita dapat melihat pengisian kembali meningkat pada awal musim panas — faktor lain yang kemungkinan akan berkontribusi pada angka kuartalan berikutnya. Saat ini, masuk akal untuk memperkecil posisi berisiko tinggi di sektor-sektor dengan sensitivitas biaya grosir yang kuat kecuali diimbangi oleh kekuatan harga nyata di tingkat konsumen. Setiap kejutan data di bulan Juni, terutama dari barang antara transportasi dan mesin, dapat menyebabkan penyesuaian tajam dalam kemiringan kurva. Pelestarian margin tetap menjadi tema inti. Jadi, kami telah mencatat: posisi arah harus berlandaskan pada asumsi harga jangka menengah, menghindari kebisingan dari fluktuasi kecil, dan lebih fokus pada pola yang lebih panjang dalam biaya hulu yang lebih menggambarkan ke mana arah sebenarnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.