Indeks harga konsumen (CPI) Korea Selatan pada bulan Agustus meningkat sebesar 1,7% dibandingkan tahun lalu, lebih rendah dari perkiraan kenaikan 2,0% menurut survei Reuters. CPI dari bulan ke bulan mengalami penurunan sebesar 0,1%, berlawanan dengan prediksi kenaikan 0,2%. CPI inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, naik sebesar 1,3% dibandingkan tahun lalu, kurang dari 2,0% pada bulan Juli dan merupakan kenaikan terendah sejak Agustus 2021. Data CPI yang lebih lemah ini terutama akibat penurunan harga telekomunikasi sebesar 13,3%.

Dampak Diskon SK Telecom

Penurunan ini disebabkan oleh diskon 50% untuk biaya langganan bulanan SK Telecom, yang berdampak pada 24 juta pelanggan setelah kebocoran data. Ini membawa CPI keseluruhan ke titik terendah dalam sembilan bulan, menunjukkan dampak yang lebih rendah dari biaya telekomunikasi terhadap indeks. Data inflasi Agustus datang jauh lebih lembut dari yang kami perkirakan, menciptakan dinamika baru bagi kebijakan Bank of Korea. Perlambatan yang tidak terduga ini, dengan CPI keseluruhan di titik terendah dalam sembilan bulan, secara langsung mengurangi tekanan untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut. Kita sekarang harus mempertimbangkan kemungkinan perubahan kebijakan dari bank sentral lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya. Namun, kita perlu berhati-hati karena sebagian besar penurunan ini disebabkan oleh pemotongan harga telekomunikasi sebesar 13,3% yang bersifat sementara. Ini merupakan hasil dari kebocoran data besar di satu perusahaan, yang bukan merupakan cerminan dari kelemahan ekonomi secara luas. Bank of Korea mungkin akan mengabaikan faktor spesifik ini, lebih fokus pada bacaan inflasi inti yang juga melambat.

Sinyal Diskinflasi

Sinyal disinflasi ini diperkuat oleh data terbaru lainnya yang menunjukkan perlambatan dalam ekonomi. Kita telah melihat ekspor Korea Selatan, yang merupakan mesin pertumbuhan utama, kontrak sebesar 2,8% pada Agustus 2025, menandai penurunan bulanan berturut-turut yang ketiga. Melihat ke belakang, kita melihat situasi serupa di awal 2024 ketika permintaan global yang melemah membuat BOK menghentikan siklus pengetatan meskipun inflasi di atas target. Dengan kondisi ini, kita harus bersiap untuk suku bunga Korea yang lebih rendah dalam beberapa minggu mendatang. Kami percaya menerima suku bunga tetap pada swap suku bunga Won Korea selama 2 tahun (IRS) merupakan perdagangan yang menarik, karena pasar akan mulai menghargai kemungkinan lebih tinggi dari pemotongan suku bunga menjelang akhir tahun. Posisi ini akan menguntungkan jika suku bunga turun atau jika ekspektasi untuk suku bunga di masa depan berkurang. Prospek suku bunga yang lebih rendah juga harus mempengaruhi Won Korea. Kami memperkirakan tarif tukar USD/KRW akan naik dari level saat ini sekitar 1,380. Membeli opsi panggilan USD/KRW dengan kedaluwarsa tiga bulan memberikan cara dengan risiko yang terdefinisi untuk mendapatkan keuntungan dari potensi depresiasi won. Lingkungan ini dapat mendukung ekuitas Korea Selatan, karena biaya pinjaman yang lebih rendah membantu perusahaan. Kami melihat potensi bagi indeks KOSPI 200 untuk menembus resistensi terbaru. Kami bisa mengekspresikan pandangan ini dengan membeli opsi panggilan di luar uang pada indeks, yang menawarkan cara murah untuk mendapatkan eksposur ke sisi atas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.