Pada bulan Juli, Swiss mengalami penurunan harga produsen dan impor sebesar 0,2% secara bulanan, sebagaimana dilaporkan oleh Kantor Statistik Federal pada 14 Agustus 2025. Harga produsen turun 0,3% untuk bulan ini, dengan sedikit penyeimbang dari kenaikan harga impor sebesar 0,1%. Secara keseluruhan, harga barang produsen dan impor telah turun 0,9% dibandingkan dengan bulan Juli tahun sebelumnya, terutama disebabkan oleh harga impor. Sementara harga produsen tetap stabil dari tahun ke tahun, harga impor turun 2,8%.

Tren Disinflasi

Penurunan harga produsen dan impor mengonfirmasi tren disinflasi yang telah kami pantau sepanjang tahun 2025. Data ini, terutama penurunan 0,9% dibandingkan tahun lalu, memberikan indikasi bahwa Swiss National Bank (SNB) akan mempertahankan sikap yang mendukung pertumbuhan. Pertemuan SNB yang akan datang pada bulan September sangat penting, dengan tekanan semakin meningkat untuk mengambil tindakan terhadap inflasi yang rendah. Kelemahan harga produsen ini adalah indikator awal yang kuat untuk harga konsumen, yang kami catat mengalami pertumbuhan moderat sebesar 1,1% dalam pembacaan terakhir Juli 2025. Dengan inflasi tetap berada di bawah target 2% yang ditetapkan oleh bank sentral, kemungkinan pemotongan suku bunga di akhir tahun ini menjadi semakin kredibel. Saat ini, pasar derivatif seharusnya memproyeksikan probabilitas yang sangat rendah untuk kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Poin-poin penting adalah penurunan tahunan 2,8% dalam harga impor, yang kami atribusikan pada kekuatan franc yang terus-menerus. Dengan tingkat pertukaran EUR/CHF bertahan di sekitar level 0,95 selama kuartal terakhir, barang-barang impor semakin murah dan menekan inflasi secara keseluruhan. Ini membuat SNB lebih mungkin untuk melakukan intervensi secara verbal atau langsung untuk melemahkan mata uang.

Peluang Pasar

Mengingat hal ini, kami melihat nilai dalam posisi untuk melemahkan franc di pasar opsi. Membeli opsi beli pada EUR/CHF atau USD/CHF menawarkan cara risiko yang terdefinisi untuk mendapatkan keuntungan dari kemungkinan tindakan SNB untuk membendung kekuatan franc. Volatilitas implisit pada pasangan ini relatif rendah, memberikan kesempatan untuk masuk ke posisi ini dengan biaya yang wajar sebelum pertemuan bulan September. Pedagang juga harus mempertimbangkan derivatif suku bunga yang terkait dengan Swiss Average Rate Overnight (SARON). Sinyal deflasi yang terus-menerus menunjukkan bahwa suku bunga Swiss akan tetap pada level saat ini atau bahkan bergerak lebih rendah. Memiliki posisi melalui futures SARON untuk mencerminkan lingkungan suku bunga “lebih rendah untuk lebih lama” bisa menjadi strategi yang bijaksana dalam beberapa bulan mendatang. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.